Acabo de revisar la última desglosada de la demanda de plata y hay cosas interesantes que vale la pena prestar atención. La demanda global física de plata alcanzó 1.16 mil millones de onzas en 2024, lo cual es sólido pero aún por debajo del pico de 2022 de 1.28 mil millones de onzas. Aquí está lo que está impulsando la demanda de plata en este momento y por qué importa.

La historia más importante es la demanda industrial, que sigue en aumento. Hablamos de 680.5 millones de onzas solo en 2024, y se espera que alcance 677.4 millones de onzas en 2025. ¿El verdadero motor de crecimiento? Paneles solares y vehículos eléctricos. La plata es literalmente el mejor conductor de calor y electricidad entre todos los metales, por lo que es perfecta para células fotovoltaicas. Las instalaciones solares alcanzaron 2.2 teravatios a finales de 2024 y se proyecta que se tripliquen a más de 7 teravatios para 2030. Eso es enorme para la demanda de plata.

La electrónica es la mayor parte del uso industrial, con 456.6 millones de onzas esperadas en 2025, y las fotovoltaicas por sí solas representan 197.6 millones de toneladas en 2024. Cada vehículo eléctrico también contiene entre 25 y 50 gramos de plata, dependiendo del modelo, en comparación con 15 a 28 gramos en vehículos tradicionales de gasolina. Se espera que la industria automotriz demande 90 millones de onzas para 2025 a medida que la adopción de vehículos eléctricos se acelera.

Ahora, el lado de la inversión también se vuelve interesante. La demanda de lingotes, monedas y barras de plata alcanzó 204.4 millones de onzas, con expectativas de llegar a 2025 a 70 millones de onzas, un aumento del 14 por ciento respecto a las 190.9 millones de onzas en 2024. Este incremento está siendo impulsado por la incertidumbre financiera. Los ETFs de plata son una parte importante de esta historia. Después de salidas masivas en 2022-2023, los inversores comenzaron a volver a los ETPs de plata en 2024 con 61.6 millones de onzas de entradas. El Instituto de Plata pronostica un crecimiento del 14 por ciento hasta 70 millones de onzas en 2025, citando recortes de tasas de la Reserva Federal, preocupaciones sobre la deuda en EE. UU. e inestabilidad en Oriente Medio como impulsores.

Se espera que la demanda de joyería disminuya un 6 por ciento hasta 196.2 millones de onzas en 2025, tras un modesto aumento del 3 por ciento en 2024. La demanda de cubertería también está bajo presión, bajando a unas 46 millones de onzas en 2025 desde 54.2 millones en 2024. Pero estos son fragmentos más pequeños del panorama general de la demanda de plata.

La conclusión más amplia es que la demanda industrial proveniente de energías renovables y la infraestructura tecnológica es la verdadera historia de crecimiento, mientras que la demanda de inversión vuelve a subir a medida que los mercados financieros se vuelven más inestables. Si estás siguiendo las tendencias de las materias primas o pensando en dónde fluirá el capital a continuación, la demanda de plata en estos sectores definitivamente vale la pena monitorear.