Aquí está la cosa sobre Do Kwon que la mayoría de la gente entiende mal. Todos se concentran en su patrimonio neto antes del colapso—más de $3 mil millones—pero se pierden la verdadera historia de cómo una persona logró convencer a todo el mercado de que un mecanismo roto era una genialidad.

El historial de Kwon suena como una historia típica de éxito en Silicon Valley. Licenciatura en Ciencias de la Computación en Stanford, trabajó en Apple y Microsoft como ingeniero de software. Luego, en 2018, fundó Terraform Labs y recaudó dinero serio de grandes inversores en criptomonedas y capitalistas de riesgo. Para 2020, estaba lanzando UST, una stablecoin algorítmica supuestamente vinculada al dólar, respaldada por tokens LUNA. Suena sólido en papel, ¿verdad?

Pero aquí es donde se pone interesante. Mientras la gente pensaba que Corea del Sur realmente usaba UST de forma orgánica, Terraform estaba creando literalmente transacciones falsas en su red. El propio Kwon sugirió que fabricaran transacciones que "parecieran reales" y prometió "hacer que fuera indiscernible". Eso no es innovación—eso es fraude disfrazado de estrategia empresarial.

La confianza también era insana. Antes de que todo colapsara, Kwon aceptó una $1M apuesta a que Luna no se desplomaría. Incluso ofreció otra apuesta de que UST no perdería su paridad. El tipo estaba apostando en contra de su propio colapso.

Entonces, ¿qué pasó realmente en mayo de 2022? El Anchor Protocol—que básicamente era el motor que mantenía UST vivo ofreciendo rendimientos altísimos—empezó a reducir esas tasas. La gente empezó a retirar fondos. ¿El mecanismo de quemar y acuñar en el que Terra confiaba para mantener UST estable? Lento, con errores, los intercambios empezaron a bloquear retiros. Mientras tanto, la oferta de LUNA se diluía como loca, desplomando su precio. A medida que UST seguía perdiendo su paridad, los sistemas automatizados en Curve empezaron a crear descuentos aún mayores, lo que solo aceleró todo hacia abajo.

En una semana, $45 mil millones desaparecieron. LUNA pasó de ser un héroe a cero. ¿Y el patrimonio neto de Do Kwon? Bueno, esa es otra historia ahora. La stablecoin algorítmica que se suponía revolucionaría las finanzas resultó estar sostenida por humo, espejos y un fundador dispuesto a falsificar los números. La cotización actual de LUNA, alrededor de $0.05, te dice todo lo que necesitas saber sobre cómo terminó esto.