#Gate广场四月发帖挑战 Caída del oro, petróleo en auge, el caos alcista y bajista en las materias primas globales

El discurso de Trump agita el mercado mundial de materias primas. El 2 de abril, el precio internacional del oro cayó en línea recta alrededor de las 9:00 de la mañana, pasando de alza a baja, tocando un mínimo cercano a 4649 dólares por onza, mientras que el petróleo Brent superó con fuerza los 106 dólares por barril, con un aumento superior al 5% en el día. Antes de esto, la aversión al riesgo en el mercado se intensificó, y el precio del oro internacional subió de manera constante hasta alcanzar los 4800 dólares esta semana.

Fuentes institucionales analizan que la lógica de fijación de precios por riesgo geopolítico se ha fracturado, y el mercado ha entrado en un modo de "compra rápida y venta rápida", donde el riesgo de volatilidad se convierte en una variable clave que pone a prueba la capacidad de gestión del riesgo de los inversores.

Con Trump declarando que "en las próximas dos o tres semanas se llevará a cabo un ataque extremadamente violento contra Irán", esta lucha por las materias primas, dominada por la situación geopolítica, probablemente continuará con altos riesgos de volatilidad.

La lógica de refugio en el oro cambia, y la lucha entre alcistas y bajistas es intensa. Según la agencia Xinhua, el presidente de EE. UU., Trump, pronunció un discurso la noche del 1 de abril (mañana del 2 de abril en horario de Beijing), declarando que logró una "victoria rápida, decisiva y aplastante" en la guerra contra Irán. Posteriormente, los activos globales experimentaron una fuerte volatilidad, siendo el oro el más afectado. Hasta el momento de la publicación, el oro spot cotizaba a 4673 dólares por onza; los futuros de oro en COMEX cayeron un 2.6%, a 4688 dólares por onza. Anteriormente, el precio del oro internacional había subido cuatro días consecutivos.

"El movimiento en el mercado del oro esta mañana no es simplemente una corrección técnica", afirmó un operador. Dijo que el precio del oro acaba de recuperar la barrera de los 4800 dólares y, minutos después del discurso de Trump, sufrió un "salto en picado", lo cual refleja en gran medida la vulnerabilidad y la especulación del mercado actual. Tanto los fondos alcistas como bajistas muestran una tendencia de entrada y salida rápida, y la volatilidad del oro se ha amplificado notablemente.

Desde Wu Securities, se analiza que la fijación de precios por riesgo geopolítico en el mercado actual presenta claramente una característica de "pulsos": las noticias provocan subidas rápidas, y las expectativas de cumplimiento o cambio de rumbo generan fugas en estampida.

El Instituto de Investigación de Futuros de Shenwan Hongyuan opina que, aunque los factores de presión sobre los metales preciosos a corto plazo se han aliviado, el mercado aún no ha alcanzado un consenso de subida unánime, y la intensa lucha entre ganancias y refugio ha provocado una rápida ampliación del rango de fluctuación intradía.

Huatai Securities estima que la reciente caída del precio del oro se debe principalmente a una congestión de liquidez, ya que los inversores prefieren mantener efectivo ante el riesgo, lo que lleva a una venta generalizada de activos como el oro.

Un escenario macro similar puede compararse con la crisis petrolera de 1973-1975, cuando el precio del oro experimentó dos caídas y dos subidas. Durante ese período, la fuga de liquidez causada por la protección contra riesgos y la recesión económica fue la principal causa de la caída del precio del oro.

En cuanto a las perspectivas futuras del precio del oro, las opiniones de las instituciones muestran una clara divergencia.

Copper Crown Jinyuan Futures señala que, en base a la reciente tendencia del oro en comparación con la plata, la lógica de la "operación de estancamiento" se acerca, pero aún es prematuro decir que la corrección de los metales preciosos ha terminado, y se espera que la relación oro-plata siga mejorando.

Por otro lado, Goldman Sachs mantiene su postura alcista a largo plazo, proyectando que para fines de 2026 el precio del oro podría subir a 5400 dólares por onza. Sin embargo, advierte que si el estrecho de Hormuz continúa siendo perturbado, el oro podría seguir enfrentando presiones de venta a corto plazo.

Además, las instituciones han realizado proyecciones sobre la evolución del conflicto, y aunque la situación geopolítica se calme, esto no necesariamente será una noticia negativa para el oro. Tony Sycamore, analista del mercado IG, afirma que si el conflicto termina, esto podría ser una espada de doble filo para el oro. Por un lado, si se logra un acuerdo de paz duradero, la demanda de refugio en el oro durante la guerra podría disminuir; por otro lado, si los precios del petróleo retroceden y la presión inflacionaria se alivia, las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal en 2026 podrían volver a subir, lo que también apoyaría al oro.

El aumento del diferencial geopolítico eleva el precio del petróleo, y las instituciones afirman que "no volverá a los 65 dólares". En comparación con la fuerte volatilidad del oro, el mercado del petróleo muestra un comportamiento "claro en dirección y con suficiente impulso".

El 2 de abril, el petróleo Brent superó los 106 dólares por barril, con un aumento intradía del 4.78%. La prima geopolítica elevó el precio del petróleo, y en esta ola de aumento, el WTI subió desde cerca de 65 dólares por barril, alcanzando en marzo un máximo de 113 dólares, con un incremento mensual del 51% y un aumento anual del 83%.

Roberto Reini, director de investigación de materias primas en Westpac Banking Corporation, analiza: "El discurso de Trump no ha cambiado la realidad básica del mercado: el estrecho de Hormuz lleva cerrado un mes, y el flujo de petróleo sigue severamente restringido. Es posible que ocurran interrupciones durante varias semanas o incluso más tiempo". Añadió que se espera que el Brent cotice en un rango de 95 a 110 dólares en el corto plazo.

Según reporta CCTV News, el 1 de abril, el presidente Trump afirmó que EE. UU. ya no necesita el estrecho de Hormuz, y que tampoco lo necesita ahora. Para los países que dependen del estrecho para obtener petróleo, Trump instó a que "o compren petróleo a EE. UU." o "tomen petróleo directamente del estrecho". "Incluso si hay un alto el fuego mañana, los precios del petróleo no volverán a ser los mismos". Esta es la visión general de las instituciones sobre la fijación de precios del petróleo en la actualidad.

Andy Lipo, presidente de Lipo Oil Consulting, opina que, incluso si el conflicto termina mañana, el precio del petróleo podría caer inmediatamente entre 10 y 15 dólares, pero no volverá a los aproximadamente 65 dólares previos al conflicto, ya que el mercado ya ha comenzado a incorporar un mayor riesgo geopolítico en la región del Medio Oriente.

Copper Crown Jinyuan Futures analiza que las señales geopolíticas aún cambian repetidamente, y las expectativas del mercado son muy divergentes. Incluso si el conflicto en Oriente Medio termina, la preocupación por la persistente alta de los precios del petróleo y su impacto a largo plazo en la economía global se vuelve más evidente, dificultando que los precios vuelvan a niveles anteriores.

Además, las heridas en la cadena de suministro no sanarán en corto plazo. Shenwan Hongyuan Futures estima que, incluso si el estrecho de Hormuz se reabre de inmediato, la recuperación del sistema de suministro llevará tiempo, incluyendo la reposición de buques petroleros, ajustes en las rutas, recuperación de la capacidad y reinicio de refinerías, todo lo cual requiere un largo ciclo de reparación. Aunque las señales de "desescalada" en el conflicto geopolítico parecen ser solo declaraciones verbales, las diferencias sustantivas aún persisten, generando una gran incertidumbre.

Presta atención al "ritmo de Trump" y alerta sobre riesgos de cola
Frente a la fuerte volatilidad del mercado impulsada por la geopolítica, varias instituciones consideran que la lógica de valoración de activos globales está cambiando y proponen nuevas estrategias de respuesta.

Wu Securities en su informe menciona que el ritmo de subida y bajada del mercado actual está muy influenciado por factores internacionales, especialmente por el llamado ritmo "TACO" (alternancia de escalada y desescalada del conflicto) provocado por los discursos de Trump. Recomiendan a los inversores esperar a que la situación sea más clara antes de decidir nuevas inversiones.

Desde Shenwan Hongyuan Futures, sugieren desde una perspectiva de cobertura de riesgos que, si en las próximas semanas no hay avances sustanciales en las negociaciones o si el conflicto se intensifica, el precio del petróleo podría volver a subir, por lo que se recomienda seguir de cerca las reacciones diplomáticas de EE. UU. e Irán y los movimientos de las fuerzas militares en tierra; en cuanto al oro, dado su tendencia alcista a largo plazo, las fuertes fluctuaciones a corto plazo podrían ofrecer oportunidades para la asignación a medio y largo plazo. Las instituciones estadísticas advierten que, en las próximas "dos o tres semanas", la volatilidad del oro y la reconfiguración del diferencial geopolítico en el petróleo serán las dos principales líneas de atención para los inversores globales, y también deben estar alertas a riesgos de alta volatilidad en cola.

Huatai Securities señala que, en eventos de riesgo, es crucial gestionar bien el ritmo de inversión. El informe indica que, según los datos de posiciones de la CFTC, las posiciones netas largas de los gestores de activos han caído un 32% desde 134,000 contratos el 13 de enero a 91,000 el 24 de marzo, alcanzando el nivel más bajo en casi un año, lo que sugiere que la presión de venta marginal podría estar llegando a su fin. Además, advierten que, antes de que el estrecho se reabra y se recupere el ciclo del dólar petrolero, los inversores deben estar atentos a riesgos similares a los de la liquidez en 1974.

Yao Yuan, estratega senior de inversión en Asia del Investment Research Institute de Oriental HuiLi Asset Management, recomienda distinguir entre operaciones a corto plazo y asignaciones a largo plazo. A corto plazo, la evolución del conflicto geopolítico es difícil de predecir, y si se sobrepasan los riesgos, se deben reducir las exposiciones, aumentar el efectivo y cubrirse con energías, materias primas y derivados. En la asignación a largo plazo, Yao aconseja usar oro y activos físicos para protegerse de riesgos estructurales geopolíticos, aumentar la inversión en Europa y mercados emergentes para contrarrestar la retirada de EE. UU., y diversificar en sectores como IA y energía en transición.