¿Las empresas estadounidenses realmente pueden presentar informes financieros sólidos?

La temporada de informes del Q1 está a punto de comenzar
El consenso en Wall Street es que "la demanda de IA es fuerte, las grandes empresas están alcanzando nuevos máximos de beneficios"
Pero los datos de la cadena de suministro de QIMA muestran: las compras globales desde China en Q1 cayeron un 18% interanual, mientras que las compras en el sudeste asiático se dispararon un 42%. La cadena de suministro se está moviendo. En el proceso de traslado, los costos están aumentando.
El precio del petróleo es aún más exagerado. Brent por encima de $95, lo que representa un aumento de más del 40% desde principios de año.
Goldman acaba de ajustar su pronóstico de precio del petróleo para todo el año de $60 a $85. La EIA tiene una predicción aún más agresiva: en los próximos dos meses, el precio se mantendrá por encima de $95.
Los centros de datos de IA son la narrativa de mayor crecimiento en las acciones tecnológicas actualmente. Pero, ¿has pensado en ello? La electricidad, los sistemas de enfriamiento, los componentes de los servidores y la mano de obra para la construcción, todo está ligado a los precios de la energía.
Solo en un trimestre, Microsoft gastó $111 millones en alquiler de centros de datos. Los cuatro gigantes de supercomputación planean gastar casi $6000 millones en capital en 2026. Si el precio del petróleo sube un 40%, estos costos no quedarán exentos.
Una reflexión más profunda: la cadena de suministro de chips de IA también pasa por Asia. Empaquetado avanzado de TSMC, memoria HBM en Corea, ensamblaje y pruebas en el sudeste asiático. Si alguna de estas etapas falla, la entrega se retrasará.
Por lo tanto, la situación actual es:
Wall Street está valorando "crecimiento ilimitado de IA"
La realidad es que el precio del petróleo supera los $100, la cadena de suministro se está trasladando y la economía asiática se está desacelerando
Si las guías de costos en los informes del Q1 se revisan al alza de manera inesperada, ¿cómo reaccionará el mercado?
No estoy diciendo que las acciones tecnológicas vayan a colapsar. Lo que digo es que — los precios están demasiado perfectos. Cualquier señal por debajo de las expectativas podría ser la razón para una corrección.
La temporada de informes de abril podría ser más estimulante de lo que la mayoría espera.