El presidente de la SEC señala a los mercados de predicción como un enfoque regulatorio principal

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Una nueva línea de falla regulatoria está emergiendo en los mercados de activos digitales. Durante su testimonio ante el Comité Bancario del Senado el 12 de febrero de 2026, el presidente de la SEC, Paul Atkins, describió los mercados de predicción como un “gran problema”, señalando que la supervisión federal de plataformas como Kalshi y Polymarket puede estar entrando en una nueva fase.

Hasta ahora, estos mercados han sido vistos en gran medida como sujetos a la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC). Los comentarios de Atkins sugieren que esa suposición puede no seguir siendo válida sin calificaciones.

La Jurisdicción Superpuesta Toma el Centro del Escenario

Atkins afirmó que los mercados de predicción implican “jurisdicción superpuesta potencialmente” entre la SEC y la CFTC. Su punto central era estructural en lugar de político: si un contrato cumple con la definición legal de un valor, etiquetarlo de manera diferente no lo excluye de la supervisión de la SEC.

“Un valor es un valor independientemente de cómo se represente”, señaló, insinuando que ciertos contratos basados en eventos podrían caer dentro de la ley de valores dependiendo de cómo estén estructurados.

También confirmó la coordinación en curso con el presidente de la CFTC, Michael Selig, bajo una iniciativa conjunta conocida como “Proyecto Crypto.” El esfuerzo tiene como objetivo modernizar la regulación de activos digitales y abordar áreas grises que han permitido que ciertas plataformas operen entre marcos existentes.

Mientras tanto, la CFTC se ha alejado de una postura previamente restrictiva. Una propuesta de 2024 para prohibir contratos de eventos políticos y deportivos fue retirada, con la agencia ahora favoreciendo la elaboración formal de reglas en lugar de una prohibición absoluta.

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La Presión a Nivel Estatal Se Intensifica

El escrutinio federal se desarrolla junto con crecientes desafíos legales a nivel estatal.

En enero de 2026, un juez de Massachusetts dictó que los contratos relacionados con deportes de Kalshi caen bajo las leyes de juegos del estado, bloqueando temporalmente a la plataforma de ofrecer esos mercados localmente. Polymarket enfrenta litigios similares en Nevada y Massachusetts, argumentando que la ley federal debería prevalecer sobre las restricciones estatales de juego.

Agregando otra capa de complejidad, el fiscal de EE. UU. para el Distrito Sur de Nueva York, Jay Clayton, confirmó que su oficina está revisando activamente los mercados de predicción por posibles fraudes. Sus comentarios dejaron claro que etiquetar un producto como un “mercado de predicción” no lo protege de las leyes federales antifraude.

El Crecimiento de la Industria Fuerza Claridad Regulatoria

Los mercados de predicción se han expandido rápidamente, impulsados por el ciclo electoral de 2024 y la actividad aumentada en torno a eventos importantes como el Super Bowl de 2026. Plataformas más grandes, incluyendo Coinbase y Gemini, también han introducido productos de estilo de predicción, aumentando la exposición institucional al sector.

A medida que la participación se amplía y el capital se profundiza, los reguladores parecen estar cada vez menos dispuestos a dejar preguntas jurisdiccionales sin resolver.

El debate emergente ya no se trata de si los mercados de predicción serán regulados, sino de qué agencia definirá las reglas.