El banco بنك جي بي مورغان (JPMorgan) reveló una división inusual en los mercados globales, en medio de las repercusiones de la guerra relacionada con Irán, donde el Bitcoin mostró indicios de demanda como refugio seguro, mientras que el oro y la plata —las herramientas tradicionales de cobertura— enfrentaron presiones de venta notables.

El analista estratégico del banco, Nikolaos Panigirtzoglou, y su equipo, explicaron que el Bitcoin ha mantenido una mayor estabilidad en comparación con los metales preciosos desde el inicio de la guerra iraní, en un momento en que el precio del oro cayó aproximadamente un 15% durante el mes, con fondos cotizados en bolsa (ETFs) que registraron salidas por un valor estimado de 11 mil millones de dólares en las primeras tres semanas de marzo.

La plata también enfrentó presiones similares, ya que se liquidaron las entradas acumuladas desde el verano pasado, mientras que los fondos de Bitcoin continuaron registrando flujos positivos durante ese mismo período.

Cambios en el comportamiento de los inversores

Esta divergencia no solo se refleja en los precios, sino también en la estructura del mercado y las posiciones de trading, donde el oro y la plata experimentaron ventas masivas tras alcanzar niveles altos anteriormente, con los inversores reduciendo riesgos ante el aumento de las tasas de interés y la fortaleza del dólar.

Los datos de la Bolsa de Futuros de Chicago (CME) mostraron una caída pronunciada en las posiciones de oro y plata desde enero, en contraste con una relativa estabilidad en los contratos de Bitcoin a futuro.

El Bitcoin no es un refugio tradicional

El banco señaló que el rendimiento del Bitcoin no refleja completamente el modelo de "refugio seguro" convencional, ya que cayó a principios de la crisis a unos 60,000 dólares, para luego estabilizarse en un rango entre 60 y 70 mil dólares, impulsado por el retorno de las entradas de inversión.

Por otro lado, el oro y la plata continuaron perdiendo impulso, con una disminución en la liquidez de sus mercados, lo que llevó a que el rango de negociación del oro se estrechara a niveles por debajo del rango del Bitcoin.

El papel de las criptomonedas en las crisis

El banco vinculó esta relativa flexibilidad con un aumento en el uso de criptomonedas en economías bajo presión financiera, señalando datos de Chainalysis que mostraron un incremento en la actividad de las monedas digitales en Irán tras el estallido de la guerra, especialmente en transferencias desde plataformas locales a billeteras privadas y plataformas internacionales.

El informe concluyó señalando que este cambio podría reflejar un papel cada vez mayor de las criptomonedas como herramienta de cobertura en entornos caracterizados por inestabilidad económica y geopolítica, en contraste con la disminución de la efectividad de los activos tradicionales en tales circunstancias...

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