Los futuros de algodón de EE. UU. suben con fuerza, el ajuste de producción del USDA afecta el sentimiento

Los futuros de algodón en EE. UU. avanzaron el martes, con contratos que subieron de 10 a 19 puntos al cierre a pesar de señales mixtas del último informe del USDA. La tendencia alcista ocurrió incluso cuando el petróleo crudo cayó 49 centavos por barril, hasta 58.39 dólares, y el índice del dólar estadounidense se fortaleció en 0.114 dólares, alcanzando 99.175. La tensión subyacente entre el impulso técnico favorable y los datos fundamentales bajistas resaltó la complejidad del entorno actual del mercado del algodón.

Auge en la producción presiona la estrategia de precios

El informe de Producción de Cultivos de diciembre del USDA mantuvo sin cambios la superficie plantada, pero aumentó las expectativas de rendimiento en 10 libras por acre, hasta 929 libras. Este ajuste elevó la producción total de algodón en EE. UU. en 150,000 balas, alcanzando 14.27 millones de balas. Mientras tanto, el informe WASDE reflejó cambios en la dinámica de oferta y demanda, con modificaciones en el consumo no contabilizado y el consumo interno que elevaron las existencias finales proyectadas en 200,000 balas, hasta 4.5 millones. Estos ajustes en inventarios indican márgenes más ajustados para la apreciación de precios, a pesar del aumento en la producción.

Ajustes en precios y valoración del mercado

El precio promedio en efectivo retrocedió modestamente 2 centavos, hasta 60 centavos/lb, lo que indica la disposición de los vendedores a ofrecer material a niveles más bajos. La oferta mundial de algodón se mantuvo relativamente estable, con las existencias globales aumentando marginalmente en 40,000 balas, hasta 75.97 millones. El Precio Mundial Ajustado subió a 51.28 centavos/lb la semana pasada, con un incremento de 51 puntos respecto a la semana anterior, mostrando cierta resistencia en los indicadores internacionales. Sin embargo, el índice Cotlook A cayó 25 puntos el 8 de diciembre, hasta 73.95 centavos, reflejando una actitud cautelosa entre los comerciantes y las fábricas al evaluar sus estrategias de compra.

Progreso de la cosecha y posicionamiento de los operadores

Los datos de desmotado de algodón revelaron que hasta el 1 de diciembre se procesaron 8.645 millones de balas en marcha, lo que representa una disminución del 10.25% respecto a la misma fecha del año anterior. Esta desaceleración en la actividad de desmotado podría indicar retrasos en la cosecha o menor disponibilidad de la cosecha en ciertas regiones. Los datos de Compromiso de Comerciantes para la semana que terminó el 4 de noviembre mostraron que los fondos gestionados redujeron su posición neta corta en 10,311 contratos, hasta 63,782 contratos, sugiriendo un replanteamiento táctico a medida que los participantes del mercado digieren las estimaciones de producción.

Actividad en el mercado físico y rendimiento de los contratos

La subasta en línea de Seam del lunes procesó 5,608 balas a un precio promedio de 60.2 centavos/lb, manteniendo la coherencia con los niveles del mercado en efectivo. Las existencias certificadas por ICE se mantuvieron en 12,971 balas el 8 de diciembre, ofreciendo una flexibilidad limitada en la oferta para liquidaciones en bolsa. Estas métricas del mercado físico enmarcan el contexto para el rendimiento de los contratos de futuros, donde el algodón de marzo de 2026 cerró en 63.86, con un aumento de 18 puntos; el de mayo de 2026 terminó en 64.92, con un incremento de 16 puntos; y el de julio de 2026 finalizó en 65.91, con 11 puntos más. La tendencia de ganancias planas en los contratos refleja los ajustes típicos de la estructura estacional en los mercados de futuros de EE. UU. a medida que se acercan las temporadas de entrega.

El patrón general sugiere que el algodón de EE. UU. está navegando entre presiones contradictorias—el aumento de la producción frente a una demanda global estable y una menor actividad de cosecha—posicionando al mercado para una volatilidad continua a medida que avanza la temporada.