El ratio P/E es: una forma de medir el valor de las acciones que los inversores deben entender

Cuando el mercado de valores reduce sus precios, muchos inversores comienzan a buscar oportunidades para comprar acciones baratas. Pero la gran pregunta que los detiene es: ¿el precio que veo ahora es correcto? ¿Debería aprovechar para comprar ya? ¿Y cuándo veré beneficios? Estas preguntas nos llevan a una herramienta que los inversores profesionales, o llamados Value Investors, usan constantemente: el PE Ratio, que es un indicador que nos ayuda a entender mejor la relación entre el precio y la rentabilidad de una acción.

Entendiendo el PE Ratio - Relación precio-beneficio

PE Ratio significa “Price per Earning Ratio” o “Relación precio-beneficio”. Es un número que nos indica cuánto tiempo tendríamos que esperar para recuperar nuestra inversión si compramos la acción a ese precio, asumiendo que las ganancias de la empresa se mantienen constantes.

Por ejemplo, si compramos una acción a 50 baht y la empresa tiene una ganancia por acción de 5 baht al año, el PE Ratio sería 10. Esto significa que tendríamos que esperar 10 años para recuperar nuestro dinero, y después de ese tiempo, las ganancias serían para el inversor.

Por eso, el PE Ratio es una herramienta útil para comparar qué acciones son más baratas y cuáles más caras en el mercado. Un PE bajo indica que la acción está bien valorada y que podemos recuperar nuestra inversión más rápidamente.

Cómo calcular el PE Ratio en detalle

La fórmula básica del PE Ratio es muy sencilla: PE = Precio de la acción ÷ EPS

Ambos componentes son importantes y deben entenderse claramente:

Precio de la acción (Price) es la cantidad de dinero que un inversor paga por una acción. Cuanto más bajo sea el precio de compra, más bajo será el PE, lo cual es una señal positiva, indicando que estamos comprando una buena acción a un precio barato.

Ganancia por acción (EPS - Earnings Per Share) es la parte de las ganancias netas que la empresa obtiene en un año, dividida entre el número total de acciones. Esto refleja la rentabilidad que recibe cada accionista en ese período. Si el EPS es alto, significa que la empresa es eficiente en generar beneficios.

Un escenario interesante es cuando un inversor compra acciones de una empresa con un EPS alto, aunque el precio de la acción sea relativamente alto. En ese caso, el PE puede no ser tan alto, porque el denominador (EPS) es grande, indicando que la empresa está generando buenos ingresos y que la recuperación de la inversión será más rápida.

Imagina esto: un inversor compra una acción a 100 baht, y la empresa tiene un EPS de 10 baht, entonces el PE es 10. Esto indica que en 10 años recuperará su inversión. Pero si la misma empresa tiene un EPS de 20 baht, el PE sería 5, y el período de recuperación sería solo 5 años, más rápido.

Forward P/E vs Trailing P/E

En inversión, el PE también se divide en dos tipos según la fuente de datos:

Forward P/E o PE prospectivo, usa el precio actual de la acción dividido por las ganancias proyectadas para el próximo período, generalmente para el próximo año o ciclo de negocio. Es útil para estimar cuánto puede crecer la empresa y cuánto tiempo tomaría recuperar la inversión si las ganancias se cumplen según lo previsto. Sin embargo, tiene el riesgo de que las estimaciones pueden ser incorrectas, ya que dependen de predicciones que pueden ser optimistas o pesimistas.

Trailing P/E o PE histórico, usa las ganancias reales de los últimos 12 meses. Es más confiable porque se basa en datos concretos ya realizados, sin depender de predicciones. Sin embargo, puede no reflejar cambios recientes o futuros significativos en la empresa. Por eso, lo ideal es considerar ambos tipos para tener una visión equilibrada.

Limitaciones del PE Ratio en la evaluación de acciones

Aunque el PE Ratio es una herramienta poderosa y ampliamente utilizada, no es infalible.

Un problema importante es que las ganancias (EPS) no son constantes. Por ejemplo, si compras una acción a 50 baht con un EPS de 5 baht, el PE es 10. Pero si la empresa crece rápidamente y su EPS aumenta a 10 baht, el PE bajará a 5, haciendo que la inversión sea más rápida en recuperar su costo. Esto significa que el punto de equilibrio llega antes.

Por otro lado, si la empresa enfrenta problemas, como restricciones comerciales o competencia feroz, y su EPS cae a 2.5 baht, el PE se elevará a 20, y tardarás 20 años en recuperar tu inversión, o incluso podrías perder dinero desde el inicio.

Además, el PE no refleja la calidad del negocio, su salud financiera o su capacidad de pagar deudas. Para eso, hay otros indicadores como el Debt to Equity Ratio o el Free Cash Flow que también deben analizarse.

Cómo aplicar el PE Ratio en la inversión real

A pesar de sus limitaciones, el PE Ratio sigue siendo muy popular porque proporciona un estándar para comparar diferentes acciones de manera justa.

Lo importante es no decidir solo por el PE. Es recomendable analizar la acción desde diferentes ángulos: observar la tendencia del EPS, el entorno competitivo, las noticias de la empresa y compararlo con el PE promedio del mercado o de empresas similares.

Tras una evaluación inicial con el PE, se deben usar otros indicadores como ROE (Return on Equity), PEG Ratio, o análisis fundamental para reducir riesgos y aumentar las probabilidades de éxito.

El PE Ratio es una herramienta que ayuda a los inversores a tener una idea preliminar del valor de una acción, pero la inversión exitosa requiere estudio, análisis y gestión de riesgos en múltiples frentes. Es solo el primer paso en la construcción de una cartera sólida, que requiere otras herramientas y conocimientos.