La OPI de CoreWeave se abre por debajo de las expectativas y termina su primer día sin ganancias

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La OPI de CoreWeave abre por debajo de las expectativas en un debut desigual en el mercado

CoreWeave, la startup de infraestructura de IA que alquila chips Nvidia, tuvo un comienzo tibio en la bolsa Nasdaq, cerrando su primera sesión de negociación sin ganancias. La tan esperada oferta pública de la compañía no cumplió con las expectativas iniciales, destacando la cautela general de los inversores hacia las empresas de inteligencia artificial y las cotizaciones públicas en general.

La compañía fijó su precio de OPI en 40 dólares por acción—por debajo de su rango proyectado de 47 a 55 dólares—y vendió menos acciones de las inicialmente planeadas. Ese precio le otorgó a CoreWeave una valoración de aproximadamente 23 mil millones de dólares, por debajo de los 32 mil millones esperados. La acción cotiza bajo el símbolo CRWV.

Hace apenas unos meses, CoreWeave era una de las startups de IA más comentadas, recaudando fondos en mayo con una valoración de 19 mil millones de dólares. Sus inversores incluyen a OpenAI y Fidelity. La empresa experimentó un crecimiento explosivo a medida que la demanda de GPUs Nvidia se disparó durante la primera ola de desarrollo de IA.

Reacción de los inversores y preocupaciones financieras

A pesar del bombo inicial, las preocupaciones de los inversores quedaron evidenciadas durante la gira de presentación de la OPI de CoreWeave. Muchos señalaron el alto gasto y la deuda de la compañía.

En 2024, CoreWeave reportó 1.900 millones de dólares en ingresos, pero también registró una pérdida neta de 863 millones de dólares, impulsada por altos costos operativos. Sumado a ello, la dependencia de la compañía en Microsoft, que representó casi dos tercios de los ingresos el año pasado, generó dudas entre los inversores.

La empresa opera centros de datos llenos de GPUs Nvidia, alquilándolos a clientes que desarrollan sistemas de IA. En 2023, la demanda de estos chips fue intensa, pero desde entonces la disponibilidad ha mejorado y los costos han bajado. Las tarifas de alquiler de GPU cayeron de 5.50 dólares la hora a mediados de 2023 a 1.55 dólares a principios de 2025, según Evan Conrad, CEO de Compute San Francisco.

Un año difícil para las OPIs

La oferta de CoreWeave sigue una serie de OPIs poco impresionantes. Venture Global, la mayor OPI del año hasta ahora, redujo su precio en más del 40%, y sus acciones cayeron incluso después del lanzamiento. SailPoint, una empresa de ciberseguridad, también vio caer sus acciones en el día de apertura. Ambas siguen cotizando por debajo de sus precios de OPI.

Este patrón ha generado dudas entre las empresas que consideran salir a bolsa. Klarna, StubHub, Chime Financial y Medline Industries están entre las firmas que contemplan listarse en 2025. El desempeño de CoreWeave podría influir en su momento de hacerlo.

A esto se suma la volatilidad del mercado. Los cambios bruscos en los índices bursátiles han hecho que los inversores sean más reacios a tomar posiciones en empresas recién cotizadas. Con la confianza tambaleándose, la actividad de OPIs podría mantenerse lenta durante gran parte del año.

Lo que CoreWeave necesita demostrar

Ahora que la compañía es pública, debe demostrar que puede gestionar los costos y crecer sin depender demasiado de un grupo reducido de clientes. El éxito probablemente dependerá de diversificar su base de clientes y de demostrar su rentabilidad a largo plazo.

A medida que las empresas de IA maduran y alcanzan mercados más amplios, el resultado de la OPI de CoreWeave sirve como recordatorio: el bombo inicial puede desvanecerse rápidamente si los aspectos financieros no lo respaldan.