El efectivo global impulsa un inicio histórico para las acciones de América Latina

Leda Alvim, Nicolle Yapur y Kelsey Butler

Dom, 22 de febrero de 2026 a las 10:30 p. m. GMT+9 5 min de lectura

Fotógrafo: Tuane Fernandes/Bloomberg

(Bloomberg) — Los inversores globales están invirtiendo en acciones latinoamericanas a la velocidad más rápida en una década, llevando a los mercados de toda la región a máximos de varios años.

Los mercados de acciones en Brasil, Colombia y México han visto un aumento en la compra extranjera, ayudando a impulsar el índice MSCI EM Latin America a un máximo de once años y subiendo más del 20% en 2026. Esto marca el inicio más fuerte del año desde 1991.

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Este renovado apetito subraya cómo los inversores están recalibrando sus apuestas en la región, que ha sido pasada por alto durante mucho tiempo, de cara a las elecciones presidenciales en Brasil y Colombia, donde los operadores ven potencial para cambios en las políticas locales y tasas de interés más bajas. La recuperación ganó impulso el viernes después de que la Corte Suprema de EE. UU. invalidara los aranceles globales de Trump, lo que los inversores consideran otro impulso para la recuperación de las acciones en la región.

“América Latina ha vuelto a estar en el mapa, y la gente está prestando atención a la región a un ritmo que no se veía en 10-15 años”, dijo Alejo Czerwonko, director de inversiones para EM Americas en UBS Global Wealth Management. “Los mercados emergentes han estado subinvertidos durante un período prolongado, y esa conclusión se aplica en forma aún más marcada a América Latina.”

Mientras los mercados emergentes se están beneficiando en general por la diversificación de los inversores alejándose de activos estadounidenses, los flujos hacia América Latina destacan. Es probable que esta rotación reciba un impulso en el corto plazo, ya que la anulación de los aranceles de Trump aumenta la presión sobre los riesgos de déficit y la incertidumbre política, lo que presiona aún más al dólar y impulsa los activos latinoamericanos, dijo Malcolm Dorson, gerente senior de cartera en Global X Management Co.

La ola de compras se refleja en fondos cotizados en bolsa (ETFs) listados en EE. UU., que los inversores utilizan para construir rápidamente exposición a mercados extranjeros. Los activos en el ETF iShares Latin America 40 de BlackRock, conocido por su ticker ILF, atrajeron un récord de más de 1.000 millones de dólares solo en enero, ayudando a aumentar sus activos totales a aproximadamente 4.300 millones de dólares.

El ETF iShares MSCI Brasil, o EWZ, el fondo estadounidense más grande que sigue a las acciones brasileñas, registró sus mayores entradas mensuales en más de una década en enero, convirtiéndose en la herramienta preferida para obtener exposición al mayor mercado de América Latina. Incluso la oficina familiar de Stanley Druckenmiller, Duquesne, se sumó, comprando acciones de EWZ justo antes del aumento del 17% del ETF en enero.

Parte de esa apuesta por Brasil se basa en el potencial de que las elecciones de octubre resulten en un cambio político que lleve a la derrota del presidente Luiz Inácio Lula da Silva.

“No sabemos quién ganará, pero si la oposición gana, hay más que ganar que perder si Lula se mantiene”, dijo Thierry Larose, gerente de cartera en Vontobel.

Aún así, no es una apuesta sencilla. La aparición del hijo del expresidente Jair Bolsonaro, Flavio Bolsonaro, como candidato a finales del año pasado provocó una venta masiva, ya que su candidatura socavó las esperanzas de que el gobernador de São Paulo, Tarcísio de Freitas, que cuenta con el apoyo del mercado, se postulara.

Otros inversores esperan hasta abril, cuando los titulares deben renunciar a sus cargos actuales para postularse a la presidencia, antes de hacer grandes apuestas en las próximas elecciones.

En Colombia, las divisiones entre candidatos de centro y derecha nublan las expectativas de cara a las elecciones presidenciales de mayo, mientras que el principal contendiente de izquierda lidera en las encuestas.

“Sería un alivio si gana la derecha, pero si gana la izquierda, no descartaría una fuerte deterioración en los precios de los activos”, dijo Larose.

Aunque México no enfrentará elecciones presidenciales este año, el país aún debe afrontar la incertidumbre mientras revisa un acuerdo comercial con Estados Unidos y Canadá.

Locales cautelosos

Los extranjeros están cada vez más evitando los ETFs y comprando directamente en los mercados locales. En enero, la compra extranjera fue la más alta en al menos cuatro años en los mercados de Brasil, México y Colombia, según datos de reguladores y analistas.

Esa ola, sin embargo, contrasta directamente con la señal de los inversores locales, que están cautelosos ante la incertidumbre política.

“En general, los inversores locales se preocupan más por la política que los extranjeros”, dijo Benjamin Souza, jefe de estrategia para América Latina en BlackRock. Eso no significa que los inversores extranjeros nunca se asusten por la incertidumbre política, pero “al final del día, el mercado tomará la decisión racional sobre dónde están los potenciales retornos.”

Más allá de la política, los inversores ven una oportunidad para que los bancos centrales en algunos países comiencen a reducir los costos de endeudamiento, lo que apoyaría aún más la recuperación.

Los operadores también esperan que el banco central de Brasil reduzca la tasa Selic de referencia desde el 15% actual — su nivel más alto en casi dos décadas — a partir de marzo. En México, Banxico, como se conoce al banco central, mantuvo su tasa de interés de referencia en 7% en una decisión unánime el 5 de febrero, deteniendo un ciclo de flexibilización que comenzó hace casi dos años.

“Ya sea por recortes de tasas en algunos países, cambios políticos favorables o vientos de cola en las commodities, seguimos teniendo una postura positiva respecto a la región”, dijo Ola El-Shawarby, gerente de cartera en VanEck, que tiene una sobreponderación en la región.

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• Los datos de inflación de mediados de febrero en Brasil podrían fortalecer la posibilidad de un recorte de medio punto en marzo
• Los bancos centrales de Nigeria, Corea del Sur y Tailandia anunciarán decisiones de tasas, mientras que la junta del banco central de Colombia se reunirá para evaluar información económica antes de su reunión de política en marzo
• El ministro de Finanzas de Sudáfrica, Enoch Godongwana, presentará el presupuesto del nuevo año fiscal

—Con asistencia de Philip Sanders.

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