¡La tendencia alcista de los precios de almacenamiento continuará durante todo el año! Los ETF relacionados han subido más del 25% en lo que va del año. Los gestores de fondos ven oportunidades en semiconductores.

¡El mercado de chips de almacenamiento entra en una fase de vendedores!

Recientemente, SK Hynix compartió en una llamada con Goldman Sachs sus últimas perspectivas sobre la industria de almacenamiento y la gestión de la compañía. La firma considera que la industria global de memorias ha cambiado completamente a un mercado de vendedores, y que la tendencia alcista de precios continuará durante todo 2026.

Actualmente, no son comunes los fondos públicos que puedan participar directamente en inversiones en líderes de almacenamiento como SK Hynix y Samsung Electronics. El ETF de Semiconductores Coreanos de Huatai-PineBridge en la Bolsa de Valores de China (CSI) es uno de los pocos productos en el mercado que ha logrado una estrategia de inversión transfronteriza, con un aumento del 25.65% desde principios de año.

Además, en el mercado de A-shares, los fondos relacionados con la inversión en semiconductores han mostrado una actividad recurrente en las últimas semanas. Algunos fondos públicos indican que la cadena de expansión de almacenamiento, centrada en equipos de alta gama, componentes clave y consumibles de alto valor, podría ser una de las áreas con mayor visibilidad de inversión en semiconductores en A-shares para 2026, ofreciendo mayor certidumbre y resiliencia al mercado.

La tendencia alcista de precios de almacenamiento continuará durante todo 2026

Recientemente, SK Hynix compartió en una llamada con Goldman Sachs sus últimas perspectivas sobre la industria de almacenamiento y la gestión de la compañía. La firma considera que la industria global de memorias ha cambiado completamente a un mercado de vendedores, y que la tendencia alcista de precios continuará durante todo 2026.

La compañía reveló que actualmente las existencias de DRAM y NAND solo alcanzan para aproximadamente 4 semanas, y ningún cliente puede satisfacer completamente la demanda. Lo que es aún más grave, la capacidad de producción de memorias de alta banda ancha (HBM) para 2026 ya se ha agotado anticipadamente, y la escasez extrema de DRAM estándar está aumentando significativamente el poder de negociación de los proveedores. La cadena de suministro ha iniciado negociaciones de contratos a largo plazo para asegurar el suministro futuro.

SK Hynix atribuye estas circunstancias a dos causas principales: primero, la demanda real de memorias para modelos de IA y cálculos de alto rendimiento continúa creciendo exponencialmente, superando ampliamente las expectativas de la industria; segundo, la expansión de la capacidad de fabricación de chips de memoria en salas limpias avanza lentamente, limitando la capacidad de producción y creando una brecha entre demanda y oferta. La compañía afirma que “este año no podremos satisfacer todas las demandas de los clientes, y la subida de precios es inevitable.”

Se sabe que SK Hynix es uno de los tres principales gigantes mundiales de almacenamiento. Recientemente, publicó sus informes financieros del año fiscal 2025 y del cuarto trimestre, con cierre al 31 de diciembre de 2025. Los ingresos del año fiscal 2025 alcanzaron 97.1467 billones de wones surcoreanos, con un beneficio operativo de 47.2063 billones de wones (margen del 49%) y un beneficio neto de 42.9479 billones de wones (margen del 44%), estableciendo nuevos récords históricos en los tres indicadores. En el cuarto trimestre, los ingresos fueron de 32.8 billones de wones, con un beneficio operativo de 19.2 billones de wones (margen del 58%), con aumentos intertrimestrales del 34% y 68%, respectivamente, rompiendo récords trimestrales. Los ingresos del año fiscal 2025 aumentaron aproximadamente 30 billones de wones en comparación con 2024, duplicando el beneficio operativo.

Los ETF relacionados han subido más del 25% en el año

Actualmente, no son comunes los fondos públicos que puedan participar directamente en inversiones en líderes de almacenamiento como SK Hynix y Samsung Electronics. El ETF de Semiconductores Coreanos de Huatai-PineBridge en la Bolsa de Valores de China (CSI) es uno de los pocos productos en el mercado que ha logrado una estrategia de inversión transfronteriza, ofreciendo a los inversores una vía para compartir indirectamente los beneficios de la subida de precios en almacenamiento.

Cabe destacar que, desde principios de 2026, el ETF de Semiconductores Coreanos de Huatai-PineBridge ha subido un 25.65%, alcanzando un valor neto en su punto más alto a finales de enero. Al cierre de 2025, las diez principales participaciones del fondo son Samsung Electronics (con un 16.31% del valor neto), SK Hynix (15.59%), Cambrian-U, SMIC, HiSilicon, North Huachuang, GigaDevice, Lianchuang Technology, SMIC Micro y Powerchip.

En cuanto a las oportunidades de inversión en la industria de semiconductores en China, varios gestores de fondos expresan expectativas optimistas respecto al ciclo de auge.

El director ejecutivo del Departamento de Inversiones en Renta Variable de Guolian An, Pan Ming, señala que la narrativa de IA está en auge a nivel global, y que el sector de IA en A-shares muestra una rotación significativa. Las acciones líderes en infraestructura de IA del año pasado están perdiendo fuerza a corto plazo, y el capital se está moviendo hacia segmentos con soporte en resultados y lógica industrial.

Desde la perspectiva de la evolución de la industria de IA, la infraestructura de IA, una vez implementada, inevitablemente seguirá un ciclo de aplicación en un circuito cerrado, lo que también impulsa la inversión hacia aplicaciones de IA. El sector de software y computación ha quedado rezagado respecto al hardware en los últimos tres años, y en el período de incertidumbre de resultados del primer trimestre, las acciones muestran potencial de elasticidad, aunque la incertidumbre en los resultados actuales es alta, siendo más una narrativa que una realidad concreta.

Desde el punto de vista del rendimiento, se presta mayor atención a los semiconductores con atributos de IA y resultados estables. Por un lado, el aumento de precios en almacenamiento a nivel internacional impulsa la expansión del capital en fabricantes de memoria, y la nueva tecnología GAA de 2 nanómetros de TSMC genera una mayor demanda de equipos, con una lógica de mercado clara. Por otro lado, el fuerte rendimiento de las acciones de equipos de semiconductores en el extranjero refleja una base sólida de resultados en el sector.

El gestor de fondos de Boshidigital, Xiao Ruojin, opina que la industria de semiconductores se encuentra en la mitad de un ciclo de innovación, en las primeras etapas del ciclo de inventario. Específicamente, la inversión en IA aún puede mantenerse en niveles altos en 2026. Con el avance de modelos de gran escala y agentes, las inversiones de capital inicial en este año entrarán en una fase de retorno de flujo de caja, impulsando una profundización y expansión del ciclo de innovación en IA. Por lo tanto, la tecnología de IA está en la mitad de su ciclo de innovación. Sin embargo, desde la perspectiva del ciclo de recuperación, los mercados tradicionales impulsados por demanda no IA —como consumo, control industrial, vehículos y comunicaciones— están siendo desplazados por la demanda emergente de IA, que concentra más capital en estos segmentos, dejando menos atención a la demanda tradicional. Esto hace que, en el ciclo de reposición de inventarios, los chips tradicionales tengan mayor elasticidad de precios y aún se encuentren en las primeras etapas del ciclo de inventario.

El gestor del Fondo de Industria de Semiconductores de Great Wall, Yang Weiwei, señala que actualmente se mantienen optimistas respecto a tres grandes áreas: la capacidad de cálculo nacional, la expansión de fábricas de obleas y la industria de semiconductores para defensa. La capacidad de cálculo nacional es el principal motor de crecimiento en la industria de semiconductores en esta ronda, y aunque la competencia aún no está definida, la llegada de nuevas empresas cotizadas genera oportunidades de inversión diferenciadas. En cuanto a la expansión de fábricas de obleas, se beneficia del impulso de IA en procesos avanzados nacionales, la escasez de almacenamiento y la demanda de subcontratación “China for China”, con espacio para crecimiento en equipos, materiales y componentes. En el sector de semiconductores militares, por un lado, la industria aún está en un punto bajo, pero el plan “Quince-Five” puede impulsar una recuperación; por otro, la demanda adicional en la industria aeroespacial comercial puede impulsar el crecimiento en esas áreas.

Jinxin Fund considera que, con los equipos de alta gama, componentes clave y consumibles de alto valor como núcleo, la cadena de expansión de almacenamiento puede ser una de las áreas con mayor visibilidad de inversión en semiconductores en A-shares para 2026, ofreciendo más oportunidades para que el mercado contribuya con certidumbre y resiliencia.

(Artículo original: Securities Times)