Cómo será el mercado de acciones A en 2026, así lo ve Li Daxiao

Prólogo del editor

Despedimos el año de la serpiente y damos la bienvenida al año del caballo. Con motivo del Año Nuevo 2026, el Diario de Futuros invita a destacados investigadores de grandes instituciones y expertos relacionados a hacer un balance de la situación actual del mercado de activos principales, y a identificar oportunidades clave de asignación y sectores de inversión de calidad para el nuevo año.

Desde 2024, el mercado de A-shares ha experimentado una tendencia de “tibia recuperación”. Actualmente, la atención hacia el mercado de A-shares y los futuros sobre índices bursátiles sigue siendo alta. Frente a esta tendencia de “recuperación lenta”, ¿cómo deberían los inversores comunes realizar la asignación de activos? Con esta duda, el periodista del Diario de Futuros entrevistó a Li Daxiao, ex economista jefe de una firma de corretaje con años de experiencia en el mercado de capitales.

Li Daxiao explicó que, en comparación con 2025, el tono del mercado de A-shares en 2026 ha cambiado fundamentalmente, caracterizándose por “una oscilación en niveles elevados al inicio del año y múltiples incertidumbres entrelazadas”.

“En enero de 2026, el índice de Shanghai alcanzó un máximo de 4190 puntos, acompañado de un volumen de negociación diario récord de 3.99 billones de yuanes. Ese mes, la tasa de rotación fue del 48%, alcanzando un pico histórico. Además, desde principios de 2026, se han registrado salidas de fondos ETF por 7000 millones de yuanes, sumándose a tres grandes variables externas: la gran volatilidad en los metales preciosos, el colapso de las criptomonedas en el extranjero y la caída de las acciones tecnológicas en EE. UU., lo que ha generado muchas incertidumbres en el mercado. En base a esto, en 2026 el mercado de A-shares pasará de una estrategia puramente ofensiva en 2025 a una más defensiva, priorizando la protección, siendo esta una opción más razonable. Sin embargo, los fondos a largo plazo como las aseguradoras y las pensiones seguirán siendo un soporte importante para el mercado de A-shares en el futuro”, afirmó.

Al preguntarle sobre cómo afrontar el mercado de A-shares en 2026, Li Daxiao propuso tres recomendaciones: primero, no perseguir las subidas, ya que evitar riesgos en niveles elevados es la principal regla; segundo, seguir la estrategia de construcción de cartera en forma de pirámide, evitando una distribución irracional con “cabeza pesada y pies ligeros”, logrando “pies grandes y cabeza pequeña” para reducir riesgos; tercero, mantener una inversión en valor, priorizando acciones de empresas que aumenten sus participaciones, con fundamentos sólidos y valor real, alejándose de las acciones con altas valoraciones basadas en conceptos especulativos, rechazando las “falsas especulaciones” y apostando por activos con “valor real”.

En cuanto a las líneas principales de inversión, Li Daxiao expresó que “alta tecnología y altos dividendos son la base”, destacando que las acciones de valor, representadas por las acciones de alto dividendo, serán una de las principales líneas de inversión en 2026 en el mercado de A-shares.

“Cuando el mercado de A-shares está cerca de los 4000 puntos en niveles elevados, el valor de inversión en acciones de alto dividendo todavía existe. Su rentabilidad por dividendos es claramente atractiva en comparación con los bonos del Estado, depósitos bancarios y otros productos tradicionales, y en un mercado volátil, tienen una mayor resistencia a la caída”, afirmó Li Daxiao.

No obstante, advirtió que los inversores deben estar alertas ante las trampas de altos dividendos, ya que algunos activos parecen ofrecer dividendos abundantes, pero en realidad conllevan riesgos de “destrucción de valor”. Este tipo de “trampas de valor” deben evitarse firmemente.

Li Daxiao considera que, desde el ámbito sectorial, los activos de alto dividendo en sectores como finanzas, dividendos, y empresas estatales líderes tienen mayor valor de asignación a largo plazo.

Además, el sector de consumo podría convertirse en otra línea de inversión importante en 2026. Li Daxiao opina que, beneficiándose de políticas como la expansión de la demanda interna y la promoción del consumo, este sector tiene potencial de crecimiento. Sin embargo, en comparación con las acciones de valor con baja valoración, el sector de consumo no presenta ventajas en términos de valoración, y su nivel de valoración históricamente no ha estado en la cima del mercado. Por ello, invertir en consumo requiere una selección cuidadosa, enfocándose en oportunidades con mayor certeza.

Es importante destacar que en 2026, la volatilidad en los mercados globales será aún mayor, lo que será un factor externo clave que afectará al mercado de A-shares.

Li Daxiao señaló que la caída de las acciones tecnológicas en EE. UU., la mitad del precio del Bitcoin y la gran volatilidad en los metales preciosos generan incertidumbre en los mercados financieros globales, pudiendo provocar una redistribución de fondos a nivel mundial. La tendencia previa de concentración en EE. UU. podría cambiar hacia una asignación más diversificada, y en ese escenario, se espera que el mercado de A-shares y el de Hong Kong reciban cierta entrada de fondos. Sin embargo, el impacto específico dependerá del nivel de volatilidad en los mercados externos. Si la volatilidad es moderada, el mercado de A-shares podría beneficiarse del interés de los inversores; si la volatilidad es excesiva, también podría verse afectado.

No obstante, afirmó que el mercado de A-shares cuenta con factores de soporte relativamente estables, como los fondos de estabilización, la entrada continua de fondos a largo plazo y la potencial regulación del mercado por la reducción de 7000 millones de yuanes en fondos ETF, lo que podría ayudar a mantener cierta estabilidad y ofrecer la posibilidad de una tendencia independiente.

Li Daxiao opina que un volumen de negociación diario de 4 billones de yuanes podría convertirse en un pico de volumen a medio y largo plazo, y que los 4190 puntos probablemente representen un pico medio, aunque no con altas probabilidades de convertirse en un máximo definitivo, dado que los activos principales de blue chips en el mercado de A-shares no están excesivamente sobrevalorados actualmente.

En cuanto a la asignación de activos, Li Daxiao recomienda que en 2026 la inversión en bonos no sea demasiado agresiva, manteniendo una postura neutral y cautelosa. También ve oportunidades en el sector de seguros, mientras que el sector de metales preciosos puede experimentar una amplificación de las fluctuaciones, por lo que requiere cautela. Para los inversores que buscan rentabilidad estable, sugiere equilibrar la asignación entre bonos, seguros y acciones, manteniendo una proporción adecuada en el mercado bursátil, y siguiendo el enfoque de inversión de Buffett, reservando una parte en efectivo en niveles altos del mercado para lograr un equilibrio entre ofensiva y defensiva.

Asimismo, advirtió que en 2026 hay que tener especial cuidado con las acciones de nuevas emisiones y las acciones con altas valoraciones. Los inversores que compraron en niveles bajos en años anteriores no deben perder sus activos de calidad ante la volatilidad del mercado.

De cara a la segunda mitad de 2026, Li Daxiao considera que el mayor riesgo será la caída de las acciones tecnológicas en EE. UU., que será el mayor factor externo para el mercado de A-shares. Si se produce una corrección inesperada en EE. UU., los inversores deberían cambiar de una estrategia ofensiva a una defensiva o priorizar la protección, diversificando las posiciones relacionadas con EE. UU. y aumentando la asignación en activos defensivos como acciones de alto dividendo y empresas estatales. En caso de oportunidades de compra en niveles bajos similares a las del 7 de abril de 2025, se recomienda una inversión moderada para corregir desviaciones anteriores. Si el mercado experimenta una subida inesperada, se debe controlar la impulsividad y evitar perseguir las subidas.

Finalmente, Li Daxiao aconseja que en 2026 los inversores deben seguir practicando la reducción de apalancamiento, mantener una inversión racional y en valor, y solo así podrán lograr una rentabilidad estable a largo plazo.

“Si resumimos la estrategia de inversión para 2026 en tres palabras clave, serían ‘protección estable, buena asignación y rechazo a perseguir las subidas’. Solo enfrentando los desafíos y aprovechando las oportunidades, manteniendo el valor en medio de la volatilidad, se podrá atravesar el ciclo del mercado y lograr la preservación y aumento del patrimonio”, concluyó.

(Artículo original: Diario de Futuros)