¿Es la acción de CrowdStrike una compra después de caer un 17% en lo que va del año?

Las acciones del especialista en ciberseguridad CrowdStrike (CRWD 7.95%) han bajado significativamente a principios de 2026, a pesar de que la compañía anunció otro trimestre de fuerte crecimiento y generación de efectivo cuando reportó resultados trimestrales en diciembre pasado.

¿Es la desconexión entre el rendimiento reciente de la acción y el negocio subyacente la base para una oportunidad de compra?

Con la compañía programada para publicar sus resultados del cuarto trimestre fiscal y del año completo el 3 de marzo, esta es una pregunta oportuna. Después de todo, resultados mejores de lo esperado podrían hacer que las acciones se recuperen cuando la empresa reporte ganancias. Por supuesto, los inversores no pueden descartar la posibilidad de que la acción caiga cuando CrowdStrike reporte ganancias.

Lamentablemente, no hay forma de saber cómo se moverá la acción después del informe, por lo que los inversores podrían estar mejor enfocados en la cuestión a largo plazo (y quizás más importante): ¿La acción parece infravalorada en relación con su potencial a largo plazo?

Fuente de la imagen: Getty Images.

Otro trimestre de fuerte crecimiento

El tercer trimestre fiscal 2026 de CrowdStrike (que finalizó el 31 de octubre de 2025) mostró que sus ingresos por suscripción continuaron impulsando resultados sólidos, con tasas de adopción de módulos de seguridad que permanecieron fuertes.

Los ingresos de la compañía aumentaron un 22% interanual hasta 1.230 millones de dólares, mientras que los ingresos por suscripción crecieron un 21% hasta 1.170 millones de dólares. CrowdStrike dijo que el 49% de sus clientes utilizaban seis o más módulos, frente al 48% en el segundo trimestre fiscal y el 47% en el mismo período del año anterior. De manera impresionante, el 34% y el 24% de los clientes han adoptado siete y ocho módulos, respectivamente.

CrowdStrike informó que los ingresos recurrentes anuales (ARR) aumentaron un 23% interanual hasta 4.920 millones de dólares, y los nuevos ARR netos fueron de 265 millones en el trimestre. El ARR es el valor anualizado de los contratos de suscripción de los clientes en la fecha de medición, asumiendo que los contratos que expiran en los próximos 12 meses se renuevan en los mismos términos.

La generación de efectivo de la empresa de ciberseguridad también fue una fortaleza. El flujo de efectivo operativo fue de 398 millones de dólares y el flujo de efectivo libre fue de 296 millones, lo que se traduce en un margen de flujo de efectivo libre (flujo de efectivo libre como porcentaje de los ingresos) del 24% en el trimestre. Esta sólida generación de efectivo ayudó a la compañía a terminar el período con 4.800 millones de dólares en efectivo y equivalentes.

“El tercer trimestre fue uno de nuestros mejores en la historia de la compañía”, dijo el CEO George Kurtz en el comunicado de resultados del tercer trimestre. Señaló su enfoque en la plataforma, diseñada para ayudar a los clientes a consolidar herramientas de seguridad.

¿La acción merece su valoración?

Pero a pesar de la fuerte generación de efectivo de CrowdStrike y su impresionante impulso en la parte superior, hay un problema evidente con la tesis alcista para la acción en su valoración actual: CrowdStrike sigue sin ser rentable según los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP). La compañía todavía reportó una pérdida operativa de 69 millones de dólares en el tercer trimestre fiscal.

Para una empresa con una capitalización de mercado de aproximadamente 98 mil millones de dólares, es preocupante que aún no reporte beneficios consistentes y significativos.

La valoración exige casi perfección desde aquí. Incluso después de la caída, CrowdStrike todavía se valora como un negocio que puede crecer con beneficios de manera rentable a un ritmo alto durante mucho tiempo, con limitados retrocesos. Incluso su ratio precio-ventas de 21 es bastante extremo para una empresa de software. Con un múltiplo así, los inversores no solo están pagando por un crecimiento continuo de los ingresos. Están pagando por una fortaleza sostenida en el nuevo ARR, un margen bruto estable y un apalancamiento operativo suficiente para que las ganancias de CrowdStrike puedan cambiar a niveles positivos sustanciales.

Expandir

NASDAQ: CRWD

CrowdStrike

Cambio de hoy

(-7.95%) $-33.54

Precio actual

$388.60

Datos clave

Capitalización de mercado

$98B

Rango del día

$387.11 - $431.88

Rango en 52 semanas

$298.00 - $566.90

Volumen

8.4M

Volumen promedio

2.8M

Margen bruto

74.10%

Cabe destacar que hay aspectos muy positivos en su modelo económico. El margen bruto GAAP por suscripción de CrowdStrike fue del 78% en el tercer trimestre fiscal, y la generación de efectivo libre es sólida. Si la compañía puede mantener estas características años después de que su línea de fondo se vuelva positiva, la valoración de la empresa de seguridad podría justificarse.

El riesgo es que la ciberseguridad está tanto saturada como cada vez más vendida en paquetes. Cuando una herramienta de seguridad pasa a formar parte de un acuerdo de plataforma más amplio, vendido por gigantes tecnológicos con gran poder financiero, las empresas de ciberseguridad puras pueden verse presionadas en precio con el tiempo.

Luego, por supuesto, está el riesgo de ejecución, con el que los inversores de CrowdStrike ya están familiarizados. La compañía ha incurrido en costos significativos relacionados con incidentes, asociados a la actualización del sensor Falcon el 19 de julio de 2024. Y esas situaciones pueden generar costos directos y fricciones indirectas en las conversaciones de ventas.

Entonces, ¿es esto una oportunidad de compra?

Yo evitaría comprar acciones aquí. Los fundamentos son sólidos, pero la valoración simplemente no deja suficiente margen para errores o un entorno que se vuelva más competitivo con el tiempo.

Si la acción sigue cayendo o si CrowdStrike puede seguir entregando un ARR neto elevado mientras se acerca a una rentabilidad sustancial, consideraría cambiar de opinión.