¿Puede la "estancamiento" de Nvidia durante meses y la "más importante presentación de resultados global" de esta semana mover la situación?

“Si Nvidia estornuda, todos se resfrían.” Así lo dijo Luke Rahbari, director ejecutivo de Equity Armor Investments.

Como el pilar indiscutible del mercado alcista de EE. UU. en los últimos años, el precio de las acciones de Nvidia ha estado en consolidación durante meses, con un aumento mínimo del 1.7% desde el cuarto trimestre del año pasado, lo que quedó por debajo del aumento del 3.3% del índice S&P 500 en ese mismo período; desde principios de 2026, el rendimiento de Nvidia ha caído en la mitad inferior del S&P 500.

Este miércoles, Nvidia publicará sus esperados informes financieros del cuarto trimestre y del año completo. La opinión general en Wall Street es que los resultados seguirán siendo sólidos, incluso superando las expectativas de los analistas. Pero en un contexto de aumento de las dudas sobre la IA y turbulencias macroeconómicas, la verdadera pregunta es: ¿será suficiente solo “bueno”?

¿Puede la “reunión de resultados más importante del mundo” de esta semana mover la aguja?

“Desde un punto de vista fundamental, la historia de Nvidia sigue siendo sólida, el problema es si el mercado podrá seguir el ritmo del sentimiento.” afirmó Matt Stucky, gerente de cartera de acciones en Northwestern Mutual Wealth Management.

Los inversores enfrentan una típica “paradoja de expectativas”. Aunque en general se espera que Nvidia eleve sus guías para los próximos trimestres, los datos históricos muestran que tras dos informes financieros anteriores, las acciones de Nvidia sufrieron ventas.

Rhys Williams, estratega jefe de Wayve Capital Management, advierte que el precio de las acciones podría caer por un rendimiento “insuficiente”.

“Según nuestras observaciones, incluso si los informes oficiales y las guías no presentan problemas, simplemente podrían no cumplir con las expectativas.”

Esta situación no es exclusiva de Nvidia. Los “Mag7”, los siete gigantes tecnológicos que alguna vez contribuyeron en gran medida al mercado, han caído cerca del 1% desde el cuarto trimestre del año pasado, con un rendimiento inferior al del S&P 500 en ese período.

Detrás de la cautela de los inversores hay una profunda ansiedad sobre si la inversión de miles de millones de dólares en IA por parte de estas grandes empresas (Capex) podrá traducirse en beneficios reales. La caída en las acciones de Microsoft tras publicar resultados sólidos, debido a que los inversores están atentos a la desaceleración del crecimiento de Azure y a las expectativas de gastos récord, ejemplifica esta preocupación.

Viento en contra macroeconómico — Cuando la IA se enfrenta a un 2026 complejo

Además de las correcciones en las valoraciones internas del sector, Nvidia debe afrontar un entorno macroeconómico complejo.

El inicio de 2026 está lleno de incertidumbre. En el ámbito geopolítico, la amenaza de ataques del gobierno de Trump a Irán mantiene tenso al mercado; en lo político, la Corte Suprema acaba de rechazar la política arancelaria del expresidente Trump — aunque esto generalmente se ve como una buena noticia para las empresas estadounidenses, también hace que el rumbo de las políticas económicas de la Casa Blanca sea incierto.

Los datos económicos también son mixtos. El viernes pasado, se reportó una desaceleración en el crecimiento económico, mientras que la inflación sigue siendo persistente. Tras un “2025 débil”, el mercado laboral muestra signos de estabilización, pero esto ha llevado a los operadores a apostar a que la Reserva Federal adoptará una postura cautelosa respecto a futuras bajadas de tasas.

En un entorno macroeconómico tan ruidoso, que Nvidia intente revertir la tendencia con sus resultados será una tarea difícil.

¿Valor en descuento o trampa de valor?

Sin embargo, meses de estancamiento también han tenido su beneficio: han reducido burbujas en el mercado.

Actualmente, el ratio precio-ganancias a futuro de Nvidia ha caído por debajo de 24, acercándose a su nivel más bajo en cinco años, y muy por debajo del promedio de 38 de los últimos cinco años. Will McMahon, estratega jefe de acciones en MFA Wealth, considera que una valoración relativamente baja puede ser un catalizador para comprar:

“La gente todavía ve a Nvidia como un salvador del mercado, esperando que calme la volatilidad actual.”

Pero una valoración baja es solo la entrada; para reactivar la tendencia alcista, el CEO Jensen Huang debe contar una historia convincente, especialmente en lo que respecta a la defensa de la cuota de mercado.

Con AMD, Amazon, Broadcom y Alphabet (la matriz de Google) lanzando chips de “inferencia” para modelos de IA generativa, la competencia está cambiando sutilmente. Alec Young, estratega jefe de inversiones en Mapsignals, señala que, mientras el mercado esté convencido de que Nvidia puede mantener su cuota de mercado y flujo de pedidos, su múltiplo de valoración seguirá siendo comprimido.

Stucky agregó: “A largo plazo, la clave para impulsar el optimismo será que Jensen Huang pueda argumentar con fuerza que Nvidia seguirá dominando en el ‘mercado de inferencia’. Esa es la lógica que sustenta su visión a largo plazo.”

Aviso de riesgo y exención de responsabilidad

El mercado tiene riesgos, invierta con prudencia. Este artículo no constituye asesoramiento de inversión personal y no considera los objetivos, situación financiera o necesidades particulares de cada usuario. Los usuarios deben evaluar si las opiniones, puntos de vista o conclusiones aquí presentados son adecuados a su situación específica. Invertir bajo su propio riesgo.