Política fiscal: ¿Cómo influyen las decisiones del gobierno en los mercados financieros y sus inversiones?

Las opciones de política fiscal de los gobiernos tienen un impacto significativo en los mercados financieros globales, incluyendo los precios de los activos criptográficos. La política fiscal, que implica dirigir la economía a través de impuestos y gastos gubernamentales, es una de las herramientas más poderosas mediante las cuales los países estimulan el crecimiento económico, controlan la inflación y reducen el desempleo. Pero, ¿cómo funciona exactamente este sistema de políticas en los gobiernos y por qué debería interesar a los inversores?

La naturaleza de la política fiscal: impuestos y gastos gubernamentales como conductores de la economía

La política fiscal implica influir en la economía mediante los impuestos y los gastos del sector público. Es una política en la que los gobiernos deciden qué proporción de la renta nacional regresa a la economía a través de impuestos y gastos públicos. Al aumentar o disminuir los impuestos y los gastos gubernamentales, las autoridades pueden orientar el desarrollo económico en la dirección deseada.

La diferencia de la política fiscal radica en que actúa directamente sobre los ingresos nacionales de hogares y empresas. Cuando las personas y las corporaciones reciben más dinero, lo utilizan para comprar bienes, servicios y realizar inversiones. Este mayor gasto genera un efecto en cadena: mayor demanda, creación de más empleos, mayor actividad económica.

Tres principales enfoques de la política fiscal

La política fiscal no es solo un único régimen, sino que comprende tres tipos diferentes, que los gobiernos eligen según la situación económica.

Política fiscal neutra: equilibrio y estabilidad

En una política fiscal neutra, se mantiene el equilibrio presupuestario del gobierno, es decir, los gastos igualan los ingresos. Este tipo de política se elige generalmente cuando la economía funciona de manera normal y ya se ha alcanzado un crecimiento suficiente.

Por ejemplo, en 2019, Alemania implementó una política fiscal neutra, manteniendo el presupuesto federal en equilibrio. El objetivo era garantizar un desarrollo económico sostenible sin generar nuevas deudas. Si se piensa en una familia que tiene ingresos regulares y planifica sus gastos, esa es la lógica de la política fiscal neutra.

Política fiscal expansiva: estimular la economía

La política fiscal expansiva consiste en aumentar el gasto público y reducir los impuestos. Se aplica generalmente durante recesiones o altas tasas de desempleo para inyectar más dinero en la economía.

Durante la crisis financiera de 2008, EE. UU. implementó una política fiscal expansiva masiva. Los beneficios fiscales y las ayudas directas a los hogares dejaron más dinero en manos de las personas. El resultado fue un aumento en el consumo: la gente compraba más, las empresas contrataban más empleados y la economía empezó a recuperarse. Esto ayudó a crear empleos y a reactivar el crecimiento económico.

La política fiscal expansiva funciona a corto plazo como un estímulo rápido, pero sus efectos a largo plazo pueden ser más complejos: puede generar inflación y aumentar la carga de deuda del sector público.

Política fiscal contractiva: control de la inflación

En la política fiscal contractiva, se reducen los gastos públicos y se aumentan los impuestos para frenar un crecimiento excesivo y la inflación.

A principios de los años 80, EE. UU. utilizó una política fiscal contractiva para luchar contra la inflación. Se aumentaron los impuestos y se recortaron los gastos públicos. Menos dinero circulaba en la economía, la demanda de los consumidores disminuyó y la inflación se estabilizó. El lado negativo fue que el desempleo aumentó temporalmente, pero fue el precio por mantener los precios bajo control.

La política fiscal y los mercados de criptomonedas: una relación indirecta pero significativa

Aunque las criptomonedas están diseñadas para ser independientes de los sistemas financieros tradicionales, no son inmunes a los efectos de la política fiscal. Las decisiones del gobierno sobre impuestos y gastos modifican el dinero disponible para los inversores, lo que a su vez afecta la demanda de activos más riesgosos, incluidas las criptomonedas.

Política fiscal expansiva y el precio de los activos criptográficos

Cuando los gobiernos aplican beneficios fiscales y aumentan el gasto, las personas tienen más dinero en sus manos. Parte de ese dinero adicional se destina a comprar criptomonedas. Durante la pandemia de COVID-19, muchos gobiernos distribuyeron ayudas directas a los ciudadanos. Muchos beneficiarios usaron estos fondos para comprar criptomonedas, como bitcoin, ethereum y otras altcoins. Este ingreso masivo impulsó el aumento en los precios de los activos criptográficos.

En términos simples: más dinero en los bolsillos de los hogares = mayor capacidad para invertir en criptomonedas = mayor demanda = precios más altos.

Política fiscal contractiva y la caída de las criptomonedas

En el escenario opuesto, con aumento de impuestos y reducción del gasto público, las personas disponen de menos dinero para invertir. Los fondos que normalmente habrían destinado a vender criptomonedas se redirigen al consumo y a cubrir gastos esenciales. La demanda de criptomonedas disminuye y, en consecuencia, sus precios bajan.

Por lo tanto, existe una relación directa entre la política fiscal y los mercados de criptomonedas: la política expansiva favorece los precios de las criptomonedas, mientras que la contractiva ejerce presión sobre ellos.

Más oportunidades: paquetes de estímulo gubernamentales

Diversos países han implementado durante crisis paquetes de estímulo directo. No son solo combinaciones habituales de impuestos y gastos, sino transferencias directas de dinero a los ciudadanos. Durante la pandemia, EE. UU., países europeos y otros economías enviaron ayudas monetarias directas. Parte de estos fondos se invirtió en criptomonedas, contribuyendo a la burbuja de 2020-2021.

Ventajas y fortalezas de la política fiscal

Estabilidad y crecimiento económico

La política fiscal permite estabilizar la economía, especialmente durante recesiones. La política expansiva ayuda a reducir el desempleo y promover el crecimiento, mientras que la contractiva frena la inflación.

Servicios públicos e infraestructura

A través de la recaudación de impuestos, los gobiernos financian infraestructuras y servicios públicos críticos. Por ejemplo, Suecia invierte masivamente en salud y educación mediante impuestos progresivos. China, con su iniciativa “La Franja y la Ruta”, mejoró la infraestructura de transporte en Asia y fomentó el comercio regional.

Redistribución de la riqueza

La política fiscal permite a los gobiernos reducir las desigualdades mediante la redistribución de recursos. A través de impuestos más altos a los ingresos elevados, los países pueden financiar subsidios y apoyos para las personas con menores ingresos.

Limitaciones y desafíos de la política fiscal

Aunque la política fiscal es una herramienta poderosa, también tiene limitaciones. El aumento del gasto público genera deuda: una política expansiva puede conducir a un aumento sostenido de la deuda a largo plazo. Además, el efecto de las políticas no es inmediato; su impacto se materializa con el tiempo.

Conclusión: por qué la política fiscal debería importar a los inversores

La política fiscal es el sistema de decisiones del Estado que afecta directamente los flujos de dinero de las personas y las empresas. Las decisiones sobre impuestos y gastos públicos influyen en los mercados financieros, incluidos los mercados de criptomonedas. La política fiscal expansiva apoya el consumo y la inversión, incluyendo en activos criptográficos. La política contractiva limita el gasto y puede ejercer presión sobre los precios de activos más riesgosos.

Los inversores que siguen las políticas económicas y las decisiones presupuestarias gubernamentales pueden anticipar mejor las tendencias del mercado y tomar decisiones informadas. La política fiscal no es solo una teoría económica en los libros, sino una fuerza real que moldea la rentabilidad de las inversiones.