Más de 900 mil millones de yuanes en fondos adicionales ingresarán al mercado. La dirección de crecimiento tecnológico es el área clave de asignación.

20 de febrero, Hong Kong Stock Market dio la bienvenida a su primer día de negociación del Año del Gato, con acciones relacionadas con grandes modelos de IA, representadas por Zhipu y MiniMax, mostrando un rendimiento activo. El mercado de A-shares está a punto de abrirse, y la dirección de la asignación de fondos incrementales es muy observada. Según las estadísticas, el tamaño total de los fondos públicos que ingresan al mercado actualmente supera los 90 mil millones de yuanes, siendo la dirección de crecimiento tecnológico un área clave de asignación.

Fondos incrementales en posición

Atención en la dirección tecnológica

Wind muestra que, actualmente, los fondos incrementales que ingresan al mercado de fondos públicos provienen principalmente de ETF de acciones y fondos de inversión activa en acciones que se están formando antes del Año Nuevo Lunar, con un tamaño total superior a 90 mil millones de yuanes.

En cuanto a los ETF, en la primera semana del Año del Gato se lanzarán 3 productos, incluyendo el ETF de tecnología biológica de Hang Seng de Guotai (que se lanzará el 24 de febrero), el ETF de dividendos de la lista completa de CSI de E Fund y el ETF temático de metales no ferrosos y minería de Hu’an (que se lanzarán ambos el 26 de febrero). Los inversores individuales son los principales tenedores de estos ETF, con el ETF de tecnología biológica de Hang Seng de Guotai teniendo una proporción de tenencia del 95.84%.

Además, las 7 nuevas ETF que se establecieron en febrero también determinarán sus fechas de ingreso al mercado de manera sucesiva. Basándose en una escala de circulación del 13 de febrero, el tamaño de fondos de estos productos alcanza los 2.339 mil millones de yuanes, con varios productos enfocados en la inversión en acciones de Hong Kong.

En cuanto a los fondos de inversión activa en acciones, desde diciembre de 2025 se han establecido 112 fondos comunes de acciones y fondos híbridos orientados a acciones (excluyendo fondos de transformación de gestión de activos), con un tamaño de recaudación superior a 80 mil millones de yuanes. Entre ellos, 74 fondos establecidos desde 2026 tienen un tamaño total de 74.809 mil millones de yuanes, y 71 de estos pueden invertir en acciones de Hong Kong a través de la conexión HK Stock Connect. Entre estos nuevos fondos, 20 mencionan explícitamente su enfoque en temas tecnológicos o llevan en su nombre las palabras “tecnología” o “crecimiento”, con un tamaño combinado superior a 25 mil millones de yuanes.

Los fondos públicos confían en la pista tecnológica

En cuanto a la estrategia de inversión para el Año del Gato, varios gestores de fondos públicos expresaron su optimismo por la pista tecnológica. Cheng Xi, gestor de fondos de E Fund, afirmó que la pista tecnológica probablemente seguirá recibiendo atención de los fondos. El desarrollo y la implementación de grandes modelos de IA nacionales brindarán soporte a sectores como chips y aplicaciones de IA.

El gestor de China Asset Management, Nong Bingli, mantiene una visión optimista sobre el mercado de acciones en 2026. Considera que muchas empresas de Hong Kong tienen una buena relación calidad-precio para invertir. Recomienda centrarse en cuatro áreas principales: capacidad de cálculo, electrónica de consumo, internet y nuevos consumos. Fang Han, director de investigación de estrategia de acciones en Harvest Fund, sugirió que se puede enfocar en aplicaciones “AI+” en downstream y en materias primas en upstream.

Sin embargo, Feng Ludan, gestor del Fondo de Economía Digital de China-Europe, opina que la valoración general del sector de IA ya no está en niveles bajos, y que las valoraciones de algunas acciones populares contienen expectativas optimistas para los próximos años, lo que podría aumentar la volatilidad del sector.

（Fuente: China Securities Journal）