Walmart vs. Amazon: ¿Cuál acción de un billón de dólares es una mejor compra en este momento?

Walmart (WMT 1.51%) fue una vez el gorila de 800 libras en el comercio minorista de EE. UU., y Amazon (AMZN +2.59%) era el joven disruptor con su negocio de comercio electrónico. Hoy en día, el valor de Amazon es más del doble que el de Walmart.

Gran parte del valor de Amazon proviene de su segmento de computación en la nube, Amazon Web Services (AWS), que se ha beneficiado de la creciente demanda de capacidad de inteligencia artificial (IA) en los últimos años. Pero los inversores han vendido acciones de Amazon ante el temor de que su presupuesto de gastos de capital de 200 mil millones de dólares para 2026 no genere el retorno sobre el capital invertido necesario para justificar el gasto masivo. Mientras tanto, el precio de las acciones de Walmart ha subido, ya que los inversores lo ven como en gran medida protegido del impacto de la IA. El impulso de las acciones llevó la valoración de la compañía más allá del umbral de 1 billón de dólares este mes.

Con las acciones en diferentes direcciones, los inversores pueden estar preguntándose cuál es la mejor opción para comprar en este momento.

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Walmart está funcionando a toda máquina

Walmart está recuperando cuota de mercado mientras atrae a más compradores de clase media en medio de la incertidumbre económica creada por los aranceles del presidente Donald Trump y el impacto creciente de la IA. Los ingresos del minorista crecieron un 4.9% en el cuarto trimestre y un 5.1% en el año completo en términos de moneda constante. Las ventas comparables aumentaron un 4% en el trimestre y un 5.1% en el año completo. Esto fue ayudado por la fortaleza en su negocio de comercio electrónico, que subió un 24% en el último trimestre.

Estos resultados comparan favorablemente con los de otros minoristas, incluido Amazon. Las ventas en tiendas físicas de Amazon crecieron solo un 5% en el último trimestre. Sus operaciones de comercio electrónico —incluyendo ventas directas, servicios de vendedores terceros, publicidad y suscripciones— crecieron aproximadamente un 12%.

Los sólidos resultados en la parte superior le han permitido aumentar las ganancias por acción y el flujo de caja libre. Las ganancias por acción subieron un 13.3% el año pasado, y el flujo de caja libre alcanzó los 14.9 mil millones de dólares, frente a los 12.7 mil millones del año anterior. Pero los inversores quedaron decepcionados con las perspectivas de la compañía para este año. La dirección espera un crecimiento en ventas de solo un 4% en el punto medio de la guía y que las ganancias por acción suban entre un 4% y un 8%. Los analistas esperaban en promedio 2.97 dólares, frente a los 2.80 dólares en el punto medio de la guía de Walmart.

Expandir

NASDAQ: WMT

Walmart

Cambio de hoy

(-1.51%) $-1.88

Precio actual

$122.99

Datos clave

Valor de mercado

$980 mil millones

Rango del día

$121.05 - $123.48

Rango de 52 semanas

$79.81 - $134.69

Volumen

35 millones

Volumen promedio

31 millones

Margen bruto

25.40%

Rendimiento de dividendos

0.76%

Aunque Walmart ha sido históricamente conservador con su orientación financiera, incluso el extremo superior de su perspectiva es poco impresionante. Podría estar simplemente dando al nuevo CEO John Furner un margen adicional para errores.

Pero con la acción cotizando a unas 45 veces las ganancias por acción estimadas para el año fiscal 2027, no hay mucho margen para errores. De hecho, la acción parece muy sobrevalorada, considerando que la compañía solo está posicionada para crecer sus ganancias a una tasa de un solo dígito alto a largo plazo. Para que las acciones de Walmart suban significativamente más desde aquí, tendrá que superar sustancialmente las expectativas.

Amazon está invirtiendo mucho en IA

El anuncio de Amazon de que gastará 200 mil millones de dólares en gastos de capital este año eclipsó los sólidos resultados del cuarto trimestre. Aunque su negocio de comercio electrónico no está creciendo tan rápido como el de Walmart, también está creciendo desde una base de ingresos mucho mayor. Su negocio de publicidad de alto margen se destacó como un motor clave de crecimiento durante todo 2025, logrando mejoras significativas en el margen operativo de su negocio minorista.

Pero lo más destacado fue el fuerte crecimiento en los ingresos de AWS, que aceleró a un 24% en el último trimestre. Esa quizás sea la razón más importante por la que sorprende que las acciones de Amazon hayan vendido cuando la dirección dijo que acelerará sus gastos de capital para ampliar la capacidad de AWS. Ya está mostrando un retorno significativo sobre su capital invertido. El aumento masivo en el gasto debería impulsar un crecimiento continuo en los ingresos de AWS, considerando que la dirección comenta que la demanda continúa superando su oferta. Esa percepción se refleja en toda la industria y está respaldada por su cartera de pedidos contratada de 244 mil millones de dólares.

Expandir

NASDAQ: AMZN

Amazon

Cambio de hoy

(2.59%) $5.30

Precio actual

$210.16

Datos clave

Valor de mercado

$2.3 billones

Rango del día

$203.77 - $211.16

Rango de 52 semanas

$161.38 - $258.60

Volumen

3.9 millones

Volumen promedio

47 millones

Margen bruto

50.29%

Para estar seguro, Amazon está apostando fuerte por su expansión de AWS, lo que probablemente llevará su flujo de caja libre a territorio negativo este año. Pero la dirección tiene un excelente historial de aumentar sus inversiones en la construcción de nuevas instalaciones tanto en su operación minorista como en la de computación en la nube. Tiene mucha experiencia interpretando las señales de demanda e invirtiendo de manera adecuada para aprovechar las oportunidades que presentan. Lo más probable es que este ciclo de inversión se desarrolle de manera similar a ciclos anteriores en Amazon, con un flujo de caja libre que aumentará aún más a largo plazo.

Por ahora, sin embargo, los inversores tienen la oportunidad de comprar acciones de Amazon a un precio barato. La acción cotiza ahora a unas 26 veces las ganancias futuras estimadas, mucho más bajo que Walmart. Y aunque los analistas esperan un crecimiento de ganancias algo lento este año, eso debería acelerarse el próximo, a medida que más capacidad de AWS entre en funcionamiento. En general, la relación P/E parece un precio justo para una empresa que está creciendo su línea superior a una tasa de un dígito medio y expandiendo sus márgenes operativos. Las acciones de Amazon parecen mucho más atractivas que las de Walmart en este momento.