¿Por qué los costos de las posiciones largas son diferentes? Análisis profundo de las diferencias en los costos de las órdenes largas y cortas

En la negociación de activos digitales, muchos operadores descubren un fenómeno interesante: con la misma cantidad de contrato, los costos de las órdenes de compra (long) y de venta (short) presentan diferencias. La razón detrás de esto no es una configuración aleatoria, sino que está determinada por los mecanismos de gestión de riesgos y la lógica de cálculo del intercambio. Desde la perspectiva del operador, profundicemos en por qué los costos de las órdenes long y short son diferentes.

Diferencias en el cálculo del precio de quiebra para long y short

Para entender las diferencias en los costos de las órdenes, primero es necesario comprender un concepto clave: precio de quiebra (también llamado precio de liquidación). Es un nivel de precio teórico establecido por la plataforma para proteger el riesgo del sistema; cuando el mercado fluctúa hasta este nivel, el sistema realiza un cierre forzado de la posición con pérdidas.

El cálculo del precio de quiebra para las órdenes long y short difiere, y esta es la causa fundamental de las diferencias en los costos de las órdenes. Tomemos como ejemplo un contrato BTCUSD, supongamos:

• Precio de apertura: USD 7,500
• Cantidad de contrato: 1,000 unidades
• Apalancamiento: 20 veces

Precio de quiebra para long: 7,500 × [20 ÷ (20 + 1)] = 7,143 USD

Precio de quiebra para short: 7,500 × [20 ÷ (20 - 1)] = 7,894.50 USD

Se observa que el precio de quiebra para la posición short está más alejado del precio de apertura, lo que resulta en un coeficiente de riesgo mayor en el cálculo.

Cómo afecta la comisión de apertura al costo de la posición long

El sistema calcula la comisión de cierre de la posición mediante la fórmula: (cantidad de contrato ÷ precio de quiebra) × 0.055%

Dado que el precio de quiebra para long es menor (7,143 frente a 7,894.50), el denominador en la fórmula es menor, por lo que la comisión de cierre calculada será relativamente menor. Por el contrario, para short, el precio de quiebra es mayor, lo que resulta en una comisión de cierre más alta.

Es importante aclarar que la comisión de cierre no es el costo final real que paga el operador. El sistema solo reserva un margen de garantía basado en la peor situación (cierre forzado en el precio de quiebra). Si el operador cierra en un precio más favorable, el sistema devolverá el exceso de margen al saldo disponible del usuario.

En otras palabras, debido a la diferencia en el precio de quiebra, la comisión de la posición long será ligeramente menor que la de la short, pero esta diferencia solo se materializa en la situación teórica de peor escenario y no en el costo real final.

Cómo influye el precio límite en la orden en los costos de long y short

Además de la diferencia en el precio de quiebra, la forma en que se establece el precio de la orden también afecta el cálculo final del costo de la orden.

Cuando el operador usa órdenes limitadas, el sistema determinará cómo calcular la comisión de apertura en función de la relación entre el precio de la orden y el precio actual del mercado.

Situación 1: El precio de la orden es mejor que el precio de mercado

• Para long: el precio de la orden es inferior al precio actual del mercado
• Para short: el precio de la orden es superior al precio actual del mercado

En este caso, el sistema usa el precio de la orden para calcular la comisión de apertura, afectando el costo total de la orden.

Situación 2: El precio de la orden es peor que el precio de mercado

• Para long: el precio de la orden es superior al precio actual del mercado
• Para short: el precio de la orden es inferior al precio actual del mercado

Aquí, el sistema usará el mejor precio del libro de órdenes en ese momento para calcular la comisión de apertura, lo que tendrá diferentes efectos en el cálculo del costo de la orden long.

Aplicación práctica y perspectiva de gestión de riesgos

Comprender estas diferencias es muy importante para la operación real del operador. Debido a la particularidad del cálculo del apalancamiento, las posiciones long generalmente muestran costos teóricos más bajos en condiciones iguales, pero esto no significa que las posiciones long sean siempre más baratas que las short: los costos reales también dependen del precio de entrada, el precio de cierre y las condiciones reales de ejecución del mercado.

Al realizar órdenes, los operadores deben tener en cuenta que el costo de la orden mostrado es la garantía de riesgo reservada por el sistema basada en el precio de quiebra, no la tarifa final que pagarán. Mientras puedan cerrar antes del precio de quiebra, el costo real será menor que la reserva.

Por lo tanto, la diferencia en los costos de las órdenes long y short refleja en esencia la evaluación de riesgo que hace la plataforma para las posiciones en diferentes direcciones, y este diseño protege la estabilidad del sistema de negociación.