Guosheng Securities Xiong Yuan: Las acciones y productos en el año del caballo son aún más "sensuales" La corrección es una oportunidad

Recientemente, el economista jefe de Guosheng Securities, Xiong Yuan, participó en el especial de The Paper titulado “El agua de la primavera fluye hacia el este — Perspectivas del mercado 2026 en ‘Conexión del Líder’”, ofreciendo análisis y perspectivas.

“Mejorar la calidad y aumentar la eficiencia” es la palabra clave de la política

Para la economía china de 2026, Xiong Yuan afirmó que la primera palabra clave es “tener un buen comienzo y avanzar con buen pie”. Este año marca el inicio del “Quinto Plan Quinquenal”, por lo que en términos de implementación política, ya sea en reformas, demanda interna, apertura o tecnología, las políticas relacionadas con “estabilizar el crecimiento” tendrán una buena ejecución.

“Volviendo a la economía en sí, otra palabra clave es ‘mejorar la calidad y aumentar la eficiencia’. Durante un tiempo, las políticas se centraron mucho en la ‘mejora cualitativa’. Además, los objetivos de crecimiento del PIB en las dos sesiones de las provincias muestran que, en comparación con la tasa de crecimiento, en esta etapa el país presta más atención a la calidad de la economía”, señaló Xiong Yuan.

En particular, respecto a la expansión de la demanda interna y la promoción del consumo, Xiong Yuan considera que hay tres enfoques principales: primero, que la gente tenga dinero para gastar; segundo, que existan buenos escenarios, productos y ambientes de consumo que incentiven a la gente a gastar; y tercero, que la gente tenga confianza para consumir, lo cual requiere resolver preocupaciones en áreas como salud, vivienda y seguridad social.

En cuanto a las políticas fiscales y monetarias de 2026, Xiong Yuan advirtió que un cambio importante en las políticas es que el país está utilizando formas aceptables de “aflojar la manguera”, tanto en política fiscal como monetaria, con la intención de “inyectar dinero”. “Aunque el ritmo y la magnitud varían, hay una voluntad de ‘dar dinero’”.

“En términos de políticas, en 2025 ya hubo una postura fiscal y monetaria muy activa y flexible, por lo que en 2026 probablemente se mantenga un nivel similar al del año pasado. En cuanto a la fiscalidad, el monto de dinero disponible sigue siendo suficiente; en la política monetaria, aunque la reducción de costos y tasas de interés en gran escala aún necesita tiempo para consolidarse, las reservas de políticas son seguramente suficientes”, afirmó Xiong Yuan.

En cuanto al tipo de cambio, Xiong Yuan opina que en 2026 el renminbi frente al dólar debería mantenerse en una tendencia estable y en apreciación, es decir, una ligera tendencia a la revaluación. Desde el análisis de los fundamentos y la política monetaria, es probable que el dólar tenga una tendencia de oscilación a la baja en 2026.

Las acciones y los commodities son relativamente más “sensuales”

En cuanto a la asignación de activos, Xiong Yuan expresó que en 2026 tiene mayor confianza en las acciones y los commodities. “Los bonos y el tipo de cambio no dejan de ser importantes, pero en términos de relación calidad-precio, no son tan ‘sensuales’ como las acciones y los commodities”.

En particular, sobre los commodities, Xiong Yuan señaló que ya en noviembre de 2025, en un informe, mencionó que en 2026 existirían amplias opciones de compra de commodities, y que no se limitaría a oro y plata, sino que probablemente sería un año muy activo para los commodities. Además de su función de refugio, los commodities también tienen atributos industriales.

Respecto al oro, que alcanzó precios récord en 2025, Xiong Yuan dijo que, a largo plazo, en uno, dos, incluso tres o cinco años, su perspectiva general sigue siendo bastante positiva. Sin embargo, el ritmo específico puede experimentar volatilidades a corto plazo debido a ciertos factores.

“En los últimos uno o dos años, aunque muchos factores impulsaron la subida del oro, el más importante estuvo relacionado con las políticas de Trump. El inicio de la aceleración en los precios del oro en torno a noviembre de 2024 coincide con la segunda toma de posesión de Trump como presidente de EE. UU.”, explicó Xiong Yuan. “Especialmente, el aumento acelerado del precio del oro a principios de 2026 tiene detrás influencias como Venezuela, Groenlandia, y cambios en la dirección de la Reserva Federal, todos con sombras de las políticas de Trump”.

Xiong Yuan analizó que la gran volatilidad en los precios del oro antes del Año Nuevo se debió a que la subida acelerada fue demasiado “apretada”, generando una especie de “calor en la cima” a corto plazo.

En el mercado de acciones, desde la situación actual, la lógica del aumento del mercado A no muestra cambios particularmente evidentes. Incluyendo la entrada de la Reserva Federal en un ciclo de reducción de tasas, la recuperación de sectores tecnológicos representados por IA y capacidad de cálculo, el apoyo de la liquidez y la actitud constante de las regulaciones para mantener estable y activo el mercado de capitales, afirmó Xiong Yuan.

Por lo tanto, Xiong Yuan afirmó que, si se ordenan las cuatro principales clases de activos “acciones, bonos, divisas y commodities”, en 2026 las acciones y los commodities serán más “sensuales”. En general, el entorno de 2026 seguirá siendo un buen amigo del mercado, con optimismo, aprovechando las tendencias y viendo las correcciones como oportunidades.

(Artículo original: The Paper)