Owl Azul vendió préstamos a pensiones, gestor de activos de seguros propio

Olivia Fishlow, Laura Benítez y Paula Sambo

Sáb, 21 de febrero de 2026 a las 8:38 AM GMT+9 3 min de lectura

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OWL -4.80% OBDC +0.35%

(Bloomberg) — Blue Owl Capital Inc., enfrentando una fecha límite inminente para devolver efectivo en uno de sus fondos de crédito privado, encontró cuatro compradores para una cartera de préstamos de 1.400 millones de dólares para ayudar a pagar a los inversores: tres de los mayores fondos de pensiones de Norteamérica y su propio gestor de activos de seguros.

Kuvare, con sede en Chicago, para el cual Blue Owl gestiona activos, junto con el Sistema de Jubilación de Empleados Públicos de California, el Sistema de Jubilación de Empleados Municipales de Ontario y la Corporación de Gestión de Inversiones de Columbia Británica compraron la deuda, según personas con conocimiento del asunto. Blue Owl dijo el miércoles por la noche que vendió los préstamos por un 99.7% del valor nominal.

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La venta de los préstamos se distribuyó equitativamente entre tres fondos y formó parte de un plan para devolver efectivo a los inversores en Blue Owl Capital Corp II, que fue afectado por una ola de redenciones el año pasado. El plan inicial de devolver capital, mediante la fusión del fondo con uno de los vehículos cotizados en bolsa de la firma, fue cancelado debido a la vigilancia sobre las pérdidas que algunos inversores podrían sufrir.

Blue Owl no identificó a los compradores de los préstamos, diciendo solo que incluían fondos de pensiones públicos de Norteamérica y compañías de seguros.

Blue Owl adquirió Kuvare Asset Management a Kuvare en un acuerdo de 750 millones de dólares en 2024, que Blue Owl utilizó para formar Blue Owl Insurance Solutions, según un comunicado. En ese momento, Kuvare Asset Management tenía alrededor de 20 mil millones de dólares en activos bajo gestión.

Un representante de Blue Owl se negó a comentar, al igual que los representantes de Calpers, Omers y BCI. Los representantes de Kuvare no hicieron comentarios inmediatos.

El interés de los licitadores en el acuerdo fue tan fuerte que el cofundador de Blue Owl, Craig Packer, dijo el jueves que “habrían comprado varias veces más”.

En una llamada de resultados, Packer también describió el tamaño y el precio de la venta como “una declaración extremadamente fuerte”, incluso cuando los inversores vendieron acciones de la firma por preocupaciones sobre el aumento de riesgos en los activos de crédito privado.

La transacción destaca el creciente entrelazamiento entre el crédito privado y la industria de seguros.

VER: Blue Owl Capital Inc. encontró cuatro compradores para una cartera de préstamos de 1.400 millones de dólares para ayudar a pagar a los inversores. Silas Brown informa. Fuente: Bloomberg

Los analistas de Barclays advirtieron el jueves que el acuerdo podría servir como plantilla para futuras transacciones donde la deuda en algunos de los fondos visibles públicamente —llamados empresas de desarrollo comercial— podría trasladarse a vehículos más opacos y con mayor apalancamiento.

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“Si se repiten con frecuencia transacciones similares, profundizaría los lazos entre estas dos partes del sector no bancario, lo que podría dificultar el seguimiento del riesgo,” escribieron los analistas.

Citando divulgaciones públicas, los analistas también dijeron que algunos de los activos vendidos probablemente terminarán en obligaciones de préstamos garantizados gestionadas por Blue Owl, un vehículo de inversión popular entre las compañías de seguros debido a sus altas calificaciones y beneficios fiscales de capital. Es probable que Kuvare los compre.

A diferencia de los BDC, que normalmente llevan un apalancamiento de solo 1x su patrimonio, los CLO suelen apalancarse entre 9 y 10 veces, señalaron los analistas de Barclays.

“Agregarían apalancamiento adicional a los activos de crédito privado,” dijeron.

Packer afirmó en la llamada de resultados que los compradores “tomaron una decisión económica de manera independiente y no hay nada en segundo plano que socave esa conclusión.”

Junto con el acuerdo de 2024 para Kuvare Asset Management, Blue Owl también dijo que compró 250 millones de dólares en acciones preferentes de Kuvare UK Holdings y firmó un acuerdo de gestión de activos con la aseguradora.

Packer descartó el viernes las preocupaciones sobre los compradores en una entrevista en CNBC. “El hecho de que uno de los cuatro pueda ser parte de nuestro negocio de seguros, ¿cómo es razonable que eso socave las otras 75% de las ventas?” dijo.

–Con la ayuda de Layan Odeh.

(Actualizaciones con detalles adicionales y comentarios ejecutivos. Una versión anterior de la historia corrigió la descripción del comprador.)

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