El precio de las acciones de Shell alcanza un máximo histórico, las pérdidas continuas en el negocio químico se convierten en una preocupación

Observatorio Económico Hasta el 11 de febrero de 2026, el precio de las acciones de Shell (SHEL.N) cerró en 80.23 dólares, alcanzando un máximo histórico, con una subida acumulada del 9.19% desde principios de año. Su desempeño en el mercado se ha diferenciado de las pérdidas continuas en su negocio químico. La capacidad de seguir alejándose de la carga de la industria química requiere una evaluación integral de los siguientes factores:

Fundamentos de la empresa

Pérdidas continuas: El negocio químico ha registrado pérdidas anuales consecutivas durante cuatro años, con una pérdida ajustada de 1.12 mil millones de dólares en 2025, y una pérdida de 589 millones de dólares en el cuarto trimestre.

Márgenes de beneficio bajos: En 2025, el margen de beneficio promedio en el negocio químico global fue de 148 dólares por tonelada, una disminución de 4 dólares respecto al año anterior, y en el cuarto trimestre cayó a 140 dólares por tonelada.

Inicio de ajustes en activos: La compañía ha vendido activos con pérdidas en Singapur y planea evaluar individualmente las instalaciones de alto costo en Europa y Estados Unidos (como la planta de Monaca en EE. UU.), con posibles cierres o desinversiones.

Razones de la volatilidad en el precio de las acciones

Cambio en el enfoque estratégico: La compañía prioriza el desarrollo del gas natural licuado (GNL) y las energías bajas en carbono, con planes de destinar el 10% del gasto de capital para 2030 a negocios de bajo carbono y aumentar el retorno a los accionistas a un 40-50% del flujo de caja operativo.

Resiliencia financiera: En el tercer trimestre de 2025, el flujo de caja libre alcanzó los 100 mil millones de dólares, respaldando una rentabilidad por dividendo del 3.60% y un plan de recompra de acciones.

Expectativas optimistas del mercado: Los analistas ven con buenos ojos el crecimiento de la demanda de GNL y la reducción de costos (con un objetivo de ahorro total de 50-70 mil millones de dólares), lo que compensa parcialmente el impacto negativo del negocio químico.

Situación reciente de la compañía

Problemas heredados del negocio químico: Las instalaciones en Europa enfrentan altos costos energéticos y tarifas de carbono; si la desinversión se retrasa, esto podría seguir drenando flujo de caja (la utilización de las instalaciones químicas en 2025 fue solo del 76%).

Presión financiera: El negocio químico necesita lograr un “flujo de caja libre casi equilibrado”; si los márgenes en la industria permanecen bajos a largo plazo, los costos de reestructuración podrían afectar las ganancias totales.

Riesgo de valoración: El ratio precio-beneficio (TTM) actual es de 13.37 veces; si las pérdidas químicas se amplían o si las desinversiones generan deterioros únicos, esto podría limitar la potencial apreciación de la valoración.

Perspectivas futuras

El máximo histórico del precio de las acciones de Shell se debe principalmente a la solidez de su negocio energético y a las expectativas de transformación estratégica, pero las pérdidas en el sector químico siguen siendo un posible lastre. A corto plazo, es importante seguir el progreso en la reestructuración del negocio químico en 2026 (como los planes de cierre de instalaciones y la reducción de costos), y a largo plazo, la continuidad dependerá de si el crecimiento en el negocio de GNL puede compensar completamente la contracción del sector químico. Los inversores deben monitorear de cerca los próximos informes financieros y las declaraciones de la gerencia sobre los cronogramas de desinversión en activos químicos.

El contenido anterior se basa en información pública y no constituye una recomendación de inversión.