Investigación de LPL: 8 razones por las que la victoria en la tarifa de la Corte Suprema no es una victoria total

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Sáb, 21 de febrero de 2026 a las 2:53 PM GMT+9 3 min de lectura

Investing.com – El panorama comercial de EE. UU. se vio alterado el viernes después de que la Corte Suprema dictaminara que las tarifas respaldadas por la IEEPA de la administración Trump eran ilegales. La decisión elimina efectivamente casi la mitad del régimen tarifario actual, incluyendo los gravámenes recíprocos sobre Canadá, México y China, provocando una reacción compleja en los mercados de acciones y bonos.

Aunque la sentencia proporciona un alivio inmediato a los importadores, no elimina por completo la probabilidad de futuras tarifas. El presidente Trump ya anunció una nueva tarifa global del 10%. Aunque esto podría parecer una victoria total para el libre comercio, el estratega jefe de acciones de LPL, Jeff Buchbinder, advierte que la realidad es mucho más compleja.

Las 8 conclusiones de la sentencia de la Corte Suprema sobre tarifas

1. Un impulso a corto plazo para las empresas estadounidenses

Piensa en esto como un paquete de estímulo accidental. Dado que la IEEPA era la base para aproximadamente la mitad de las tarifas de la administración Trump, esos costos desaparecen efectivamente de la noche a la mañana. Para las empresas que se preparaban para tarifas de dos dígitos, esto es un “recorte de impuestos” repentino que debería dar un impulso saludable a los márgenes de beneficio en las próximas semanas.

2. El alivio podría ser de corta duración

No te relajes demasiado. El presidente Trump ya ha señalado que está pivotando hacia otras leyes, como la Sección 122 o la Sección 301, para volver a aplicar esos impuestos. LPL piensa que hasta el 90% de estas tarifas “ilegales” podrían ser restauradas para el verano. En otras palabras, las tarifas no desaparecen; solo están siendo sometidas a una reforma legal.

3. La incertidumbre sigue siendo la clave

Aunque tenemos una sentencia judicial, no tenemos total claridad. Los mercados ahora están obsesionados con si el gobierno realmente tendrá que devolver los miles de millones ya recaudados. Además, no está claro cómo esto afecta nuestros acuerdos comerciales con vecinos como Canadá y México, aunque el USMCA debería proteger esas relaciones de lo peor del impacto.

4. La inflación no cambiará mucho

Si esperabas una gran caída en el precio de los alimentos o electrónicos, quizás te decepciones. Los estrategas señalan que las tarifas no aumentaron la inflación tanto como se temía cuando se implementaron, por lo que eliminarlas no reducirá mucho los precios tampoco. Como mucho, podríamos ver que la inflación disminuya en solo unas fracciones pequeñas de porcentaje.

5. La Reserva Federal probablemente no cambiará de rumbo

Se espera que la Reserva Federal no se emocione ni entre en pánico. Por un lado, eliminar la fricción comercial ayuda a que la economía crezca; por otro, elimina una presión de costos que podría haber ralentizado las cosas. Debido a que estas fuerzas se cancelan entre sí, se espera que la trayectoria de recortes de tasas de la Fed permanezca en gran medida igual, aunque el dólar estadounidense podría perder un poco de su reciente fortaleza.

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6. No persigas la tendencia de “perdedores de tarifas”

Podrías ver que las acciones de minoristas de ropa o fabricantes de autos suben con esta noticia, pero LPL sugiere que “fades the bounce”. Dado que ya están en marcha tarifas de reemplazo, esa recuperación de alivio probablemente sea una trampa. En su lugar, mira hacia constructores de viviendas, empresas industriales o acciones de semiconductores, que tienen más posibilidades de mantener sus ganancias.

7. El Tesoro está sintiendo la presión

El gobierno ya tiene un déficit masivo de 1.8 billones de dólares, y perder ingresos por tarifas solo lo empeora. Para compensar la pérdida de dinero, probablemente el Tesoro tendrá que endeudarse más emitiendo más bonos y letras a corto plazo. Esta oferta adicional de deuda podría terminar elevando las tasas de interés (rendimientos), aunque solo sea un poco.

8. El precipicio de la devolución de 175 mil millones de dólares

Este es el mayor “si” del informe. Si los tribunales inferiores deciden que el gobierno debe devolver los 175 mil millones de dólares en tarifas recaudadas ilegalmente, EE. UU. tendrá que encontrar ese dinero rápidamente. Financiar esa devolución masiva requeriría aún más endeudamiento gubernamental, lo que podría llevar a una curva de rendimiento más empinada mientras el gobierno se apresura a pagar a los importadores.

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