Expertos en inversión alertan sobre el gasto masivo de las grandes tecnológicas en IA

Puntos Clave

• Una proporción récord de gestores de fondos encuestados por Bank of America afirma que las empresas están sobreinvirtiendo en IA.

• La ansiedad de los inversores está afectando a las acciones de los hyperscalers como Microsoft y Amazon, y a las acciones de software en general.

Los inversores profesionales están más ansiosos que nunca por el alto coste de la IA.

Un 35% neto de los gestores de fondos encuestados por Bank of America a principios de este mes dijeron que las empresas están “sobreinvirtiendo”, un récord y un aumento considerable desde el 14% en diciembre.

La tecnología grande (Big Tech) tiene previsto gastar más de 600 mil millones de dólares en infraestructura este año, la mayoría dedicada a entrenar y operar IA. Los inversores están cada vez más preocupados de que los gigantes tecnológicos tengan dificultades para obtener un retorno de su inversión si la demanda de IA o la economía del sector no se desarrollan como se esperaba. Estas preocupaciones han estado presentes en el mercado bursátil durante varios meses, afectando a las acciones de hyperscalers como Microsoft (MSFT) y Amazon (AMZN).

Por qué esto importa

La escala del gasto en infraestructura de IA es ahora lo suficientemente grande como para que una disminución en los retornos pueda tener repercusiones más allá de las acciones tecnológicas. Para los inversores cotidianos, esto cambia la historia de la IA de una pura cuestión de crecimiento a una de gestión de riesgos.

Las acciones tecnológicas volvieron a estar bajo presión el martes, con Microsoft bajando aproximadamente un 1,5% en las operaciones recientes, mientras que las acciones de Alphabet (GOOGL), Meta Platforms (META) y Tesla (TSLA) también perdieron terreno. Las acciones de software, que han sido golpeadas este año por la ansiedad ante la disrupción impulsada por la IA, continuaron cayendo. El ETF iShares Expanded Tech-Software Sector (IGV) bajó un 3% y ha perdido casi una cuarta parte de su valor desde principios de año.

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Los inversores dicen que el gasto excesivo en IA representa un riesgo que va más allá de las empresas tecnológicas que asumen los costos. Casi uno de cada tres inversores encuestados calificó el “capex de hyperscalers de IA” como la fuente más probable de un “evento de crédito sistémico”, siendo la segunda respuesta más común después de private equity/crédito. Y una cuarta parte de los encuestados identificó una “burbuja de IA” como el mayor riesgo para el mercado bursátil, convirtiéndolo en la respuesta más frecuente.

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