Cómo elegir entre margen cruzado y margen aislado: guía completa sobre los modos de apalancamiento en ETA

Cuenta de comercio unificada (ETA) ofrece tres modos de margen, cada uno diseñado para diferentes estilos de trading. Los dos modos principales, margen cruzado y margen aislado, difieren significativamente en su lógica de funcionamiento, requisitos y riesgos. Si eres nuevo en el trading con margen, es importante entender en qué se diferencian el margen cruzado y el margen aislado antes de elegir un modo para tu cuenta.

Los tres modos de margen en ETA y sus características principales

ETA soporta tres modos: margen aislado (IM), margen cruzado (CM) y margen de cartera (PM). Por defecto, el sistema usa margen cruzado, pero cada trader puede seleccionar el modo que mejor se adapte a su estrategia de trading. Es fundamental recordar que el modo de margen seleccionado se aplica a toda la cuenta en su conjunto — no es posible usar margen aislado para un par y margen cruzado para otro simultáneamente.

La primera categoría de traders — traders de spot y margin tradicional — suelen operar en modo de margen aislado. La segunda, que incluye traders más experimentados en spot y derivados, prefieren margen cruzado. La tercera categoría — traders profesionales en derivados con un capital mínimo de $1000 — utilizan margen de cartera, que ofrece una gestión de riesgos más flexible.

Las principales diferencias entre margen cruzado y margen aislado

¿En qué exactamente difiere el margen cruzado del margen aislado? La respuesta está en cómo se distribuye y utiliza tu capital. En modo de margen aislado, cada posición se gestiona de forma independiente con su propio fondo. Si abres una posición larga en BTC con apalancamiento 10x, el margen asignado solo se usa para esa posición. Si la posición se liquida, solo se pierde el margen asignado a esa operación específica.

En modo de margen cruzado, funciona un principio completamente diferente. Todo tu capital en la cuenta actúa como un fondo único de garantía para todas las posiciones abiertas. Si tienes posiciones largas y cortas simultáneamente, pueden compensarse parcialmente, reduciendo el margen total requerido. Esto significa que las posiciones sin pérdidas ayudan a proteger las que tienen pérdidas, siempre que el ratio de margen en todo el portafolio se mantenga en niveles aceptables.

Las tasas de margen funcionan de manera distinta en estos modos. En margen aislado, las tasas no se aplican a nivel de cuenta — cada posición se calcula de forma aislada. En margen cruzado, el sistema monitorea dos tasas: el margen inicial (IMR) y el margen de mantenimiento (MMR). La liquidación en margen cruzado ocurre cuando el ratio de margen de mantenimiento alcanza el 100%, no cuando se alcanza un precio específico, como en margen aislado.

Qué productos soporta cada modo de margen

El modo de margen aislado está limitado a operaciones spot y contratos perpetuos en USDT, así como contratos en USDC y futuros. El modo de margen cruzado amplía las capacidades, soportando trading marginado spot, contratos perpetuos en USDT y USDC, futuros, contratos inversos e incluso opciones en USDC. El margen de cartera soporta prácticamente las mismas herramientas que margen cruzado, con la diferencia de que las posiciones se calculan en función del riesgo total del portafolio, lo que potencialmente reduce el margen requerido mediante buena diversificación y cobertura.

El modo de activos también varía entre estos modos. En margen aislado, se aplica el principio de “un activo” — USDT solo puede usarse para negociar contratos en USDT, y USDC solo para contratos en USDC. En los modos de margen cruzado y margen de cartera, todos los activos de garantía se convierten en USD, permitiendo, por ejemplo, usar BTC como garantía para negociar contratos perpetuos en USDT.

Mecanismo de liquidación: por qué es crucial

La diferencia en el mecanismo de liquidación es una de las distinciones más importantes entre los modos. En margen aislado, la liquidación se activa cuando el precio de marcado alcanza un precio de liquidación específico para esa posición. Esto significa que sabes exactamente a qué precio se liquidará, y ese precio se muestra claramente en la interfaz del sistema.

En margen cruzado, la liquidación ocurre cuando el ratio de margen de mantenimiento en la cuenta alcanza el 100%. El precio de liquidación mostrado en este modo es solo una referencia, ya que el disparador real depende de la dinámica de todas tus posiciones simultáneamente. Esto hace que sea más difícil predecir, pero ofrece mayor flexibilidad para usar las ganancias de unas posiciones para mantener otras.

Las tasas de margen funcionan de manera diferente en estos modos. En margen aislado, las tasas no se aplican a nivel de cuenta — cada posición se calcula de forma aislada. En margen cruzado, el sistema monitorea dos tasas: el margen inicial (IMR) y el margen de mantenimiento (MMR). La liquidación en margen cruzado sucede cuando el ratio de margen de mantenimiento alcanza el 100%, no cuando se alcanza un precio específico.

Qué productos soporta cada modo de margen

El modo de margen aislado está limitado a operaciones spot y contratos perpetuos en USDT, así como contratos en USDC y futuros. El modo de margen cruzado amplía las posibilidades, soportando trading marginado spot, contratos perpetuos en USDT y USDC, futuros, contratos inversos e incluso opciones en USDC. El margen de cartera soporta casi todas las mismas herramientas que margen cruzado, con la diferencia de que las posiciones se calculan en función del riesgo total del portafolio, lo que puede reducir el margen requerido con buena diversificación y cobertura.

El modo de activos también difiere entre estos modos. En margen aislado, se usa el principio de “un activo” — USDT solo puede usarse para negociar contratos en USDT, y USDC solo para contratos en USDC. En los modos de margen cruzado y margen de cartera, todos los activos de garantía se convierten en USD, permitiendo, por ejemplo, usar BTC como garantía para contratos perpetuos en USDT.

Mecanismo de liquidación: por qué es importante

La diferencia en el mecanismo de liquidación es uno de los aspectos más relevantes. En margen aislado, la liquidación se produce cuando el precio de marcado alcanza un precio de liquidación específico. En margen cruzado, la liquidación sucede cuando el ratio de margen de mantenimiento alcanza el 100%. La precio de liquidación en este modo es solo una referencia, ya que el disparador real depende de la dinámica de todas las posiciones abiertas, lo que hace más difícil predecirlo, pero permite mayor flexibilidad en el uso de beneficios para mantener otras posiciones.

Recomendaciones prácticas para elegir el modo

Si prefieres un enfoque conservador y quieres controlar claramente el riesgo en cada posición, el modo de margen aislado es ideal. Los traders que abren frecuentemente posiciones opuestas (longs y shorts) para cobertura o arbitraje obtienen ventajas significativas con margen cruzado, ya que las posiciones se compensan entre sí.

El modo de margen cruzado soporta la recarga automática de margen si el saldo cae por debajo del nivel requerido. El modo de margen aislado también permite recarga automática, pero requiere mayor disciplina en la gestión del margen de cada posición. Si planeas usar ganancias no realizadas de ciertos contratos para abrir nuevas posiciones, elige margen cruzado o margen de cartera — en margen aislado, esto no es posible.

Cambio entre modos: condiciones y requisitos

Pasar de margen cruzado a margen aislado requiere cumplir condiciones estrictas. La cuenta no debe tener posiciones en opciones, operaciones marginadas spot o préstamos activos. Debe haber suficiente activo para garantizar el margen aumentado en cada posición, y los precios de marcado actuales no deben ser peores que el precio de liquidación calculado tras el cambio. Tras la transición exitosa, el trading spot y la recarga automática de margen se desactivarán por defecto.

El cambio inverso, de margen aislado a margen cruzado, requiere que el ratio de margen inicial tras la transición no supere el 100%. Al realizarse con éxito, el trading spot se activa por defecto, y el sistema ajusta el apalancamiento según configuraciones más conservadoras si las posiciones long y short previamente usaron diferentes apalancamientos en IM.

El cambio a margen de cartera tiene un requisito adicional: el ratio de margen inicial no debe superar el 100%, y en modo de cobertura no debe haber posiciones o órdenes activas. Este modo requiere un capital mínimo de $1000 y está dirigido a traders más experimentados que necesitan un cálculo de margen altamente flexible basado en el riesgo total del portafolio.