¿Cuál es la diferencia en los costos de comisión entre realizar órdenes de compra y de venta en corto?

Los traders a menudo descubren que las órdenes de compra y venta con la misma cantidad de contrato no tienen exactamente los mismos costos de comisión. Detrás de esta aparente diferencia sutil, en realidad se esconde la lógica de gestión de riesgos de la plataforma de trading. ¿Qué factores hacen que los costos de cálculo para posiciones largas y cortas difieran? Principalmente, proviene de dos aspectos: la diferencia en el precio de quiebra y la forma en que se establecen los precios de las órdenes límite.

Cómo determina la diferencia en el precio de quiebra el costo de la comisión

Para entender la raíz de las diferencias en los costos de las órdenes largas y cortas, primero hay que comprender el concepto de “precio de quiebra”. Cuando un trader abre una posición, el sistema calcula previamente un “precio de quiebra” basado en parámetros como el apalancamiento utilizado, el precio de entrada, etc.—es decir, el punto de liquidación en condiciones extremas del mercado.

La forma en que se calcula el precio de quiebra para posiciones largas y cortas difiere, lo que directamente causa diferencias en las comisiones de cierre. Tomemos como ejemplo un contrato BTCUSD, con un precio de entrada de USD 7,500, una cantidad de 1,000 contratos y un apalancamiento de 20 veces:

Precio de quiebra para posición larga = 7500 × [20 ÷ (20 + 1)] = 7143

Precio de quiebra para posición corta = 7500 × [20 ÷ (20 - 1)] = 7894.50

Se puede ver que, con el mismo apalancamiento, el precio de quiebra para la posición corta es más alto, mientras que para la larga es más bajo. Esto se debe a que los riesgos asociados a cada dirección son diferentes. Luego, el sistema calcula la comisión de cierre en función de este precio de quiebra:

Comisión de cierre = (cantidad de contratos ÷ precio de quiebra) × 0.055%

Dado que el precio de quiebra para la posición corta es mayor, la comisión final de cierre será ligeramente menor. Por el contrario, para la posición larga, con un precio de quiebra más bajo, la comisión será relativamente mayor.

Es importante destacar que la comisión de cierre reservada por el sistema es solo una estimación del peor escenario posible—es decir, la cantidad que se pagaría en condiciones de volatilidad extrema y liquidación forzada. En realidad, la mayoría de los traders cierran sus posiciones de forma activa al tomar ganancias o detener pérdidas, y si aún queda margen en la cuenta, esta comisión reservada se devolverá al saldo disponible.

Cómo afecta la configuración del precio de la orden al costo de apertura

Además de la diferencia en el precio de quiebra, la posición del precio de la orden límite que el trader establece también influye en el costo de apertura y, en consecuencia, en el costo total de la orden. El sistema, al calcular la comisión de apertura, toma en cuenta la posición del precio de la orden respecto al precio actual del mercado y aplica diferentes métodos de cálculo.

Cuando el precio de la orden está por encima o por debajo del precio de mercado (en posición larga = precio límite por debajo del precio de mercado, en posición corta = precio límite por encima del precio de mercado):

El sistema usará directamente el precio de la orden que tú estableciste para calcular la comisión de apertura. Esto significa que si colocas una orden con un precio más favorable, el cálculo de la comisión será menor y, por ende, el costo total de la orden también será menor.

Cuando el precio de la orden está en contra del mercado (en posición larga = precio límite por encima del precio de mercado, en posición corta = precio límite por debajo del precio de mercado):

El sistema usará en su lugar el mejor precio del mercado en la orden (normalmente, la mejor cotización del contraparte) para calcular la comisión de apertura. En esta situación, el trader no puede reducir el costo simplemente estableciendo un precio límite más favorable, ya que el sistema tomará como referencia el mejor precio disponible en ese momento.

La lógica de diseño del sistema detrás de estas diferencias

La razón por la cual los costos de las órdenes largas y cortas difieren refleja, en esencia, la evaluación de riesgos y los requisitos de capital que las plataformas de derivados aplican a diferentes posiciones. La exposición al riesgo en condiciones extremas para posiciones cortas es diferente a la de las largas, por lo que el sistema usa diferentes métodos de cálculo del precio de quiebra para garantizar una gestión de riesgos coherente.

Para los traders, entender esta lógica de cálculo de costos ayuda a evaluar con mayor precisión los costos de sus operaciones y a tomar decisiones más informadas al diseñar sus estrategias. Ya sea en posiciones largas o cortas, comprender cómo se calculan los costos de las órdenes es clave para mejorar la eficiencia en el trading.