¿Qué le pasa a las acciones de UnitedHealth?

Muchas acciones del sector de la salud han subido con fuerza en 2026. Pero no la gigante de seguros de salud UnitedHealth Group (UNH +0.06%). La acción ha bajado casi un 13% este año, muy por debajo del rendimiento del sector de salud del S&P 500 (que sube un 1.7% en este año) y del S&P 500 en general (que sube un 0.6%). ¿Qué está pasando?

Bueno, la compañía anunció los resultados del cuarto trimestre el 27 de enero, y los inversores no quedaron impresionados. UnitedHealth superó las expectativas de Wall Street en ganancias por un centavo, lo cual no es muy impresionante. Peor aún, los ingresos de 113.200 millones de dólares quedaron por debajo del pronóstico consensuado de los analistas, que era de 113.800 millones de dólares, lo cual nunca es una buena señal.

Aún peor para el precio de las acciones, la perspectiva de la dirección para los ingresos del año completo 2026 fue inesperadamente baja. La compañía dijo que espera ingresos de 439 mil millones de dólares, aproximadamente 15 mil millones de dólares menos de lo que esperaban los analistas. Si eso se cumple, será la primera contracción de ingresos anual de la compañía en más de 30 años.

El precio de las acciones cayó un 20% ese día.

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NYSE: UNH

UnitedHealth Group

Cambio de hoy

(0.06%) $0.16

Precio actual

$290.09

Datos clave

Capitalización de mercado

$263 mil millones

Rango del día

$285.65 - $290.79

Rango de 52 semanas

$234.60 - $606.36

Volumen

262 mil

Promedio de volumen

8.7 millones

Rendimiento por dividendo

3.01%

Noticias decepcionantes sobre Medicare Advantage

Pero eso no es todo. En el mismo día, la administración Trump propuso mantener los pagos federales a los planes de Medicare Advantage prácticamente estables, con un aumento en las tarifas de pago de menos del 0.1% en 2027, lo cual es mucho menor que el aumento que esperaban los analistas y las aseguradoras. Los analistas de la industria esperaban que los Centros de Servicios de Medicare y Medicaid, que establecen las tarifas, propusieran un aumento de entre el 4% y el 6% para ese año.

Medicare Advantage, o planes de seguro de salud gestionados por empresas privadas contratados por Medicare, es fundamental para el negocio de UnitedHealth. De hecho, la compañía es la mayor proveedora de planes Advantage en EE. UU., con una cuota de mercado del 29%. A finales de 2025, la compañía atendía a casi 9.4 millones de personas a través de estos planes.

Por eso, cuando el gobierno federal limita el crecimiento de los planes Advantage, tiene un impacto negativo enorme en los proveedores de estos planes.

Fuente de la imagen: Getty Images.

De hecho, todo el sector de seguros de salud fue afectado por la noticia sobre los pagos de Advantage. Y parece mucho como un esfuerzo del gobierno para acabar con ciertas prácticas de facturación de los proveedores de Advantage. Es algo sorprendente, ya que los analistas de Wall Street esperaban que la administración Trump fuera más amigable con las aseguradoras de salud. En cambio, el presidente Donald Trump ha llamado a las aseguradoras “grandes, gordas y ricas”, y parece incluirlas entre las empresas que deberían cobrar menos a los consumidores.

Para UnitedHealth, la noticia sobre Medicare Advantage llega en un momento difícil, cuando las perspectivas de ingresos ya parecen estar suavizándose. Así que en los últimos meses, todo ha sido malas noticias para UnitedHealth; por eso, la caída de las acciones. No espero una mejora significativa en las perspectivas en un futuro cercano.