Moody's confirma la calificación B1 de Tanzania, pero el crecimiento y los riesgos políticos coexisten

Investing.com - La calificación de Moody’s confirmó hoy la calificación de emisor a largo plazo en moneda local y extranjera de Tanzania en B1, y mantuvo una perspectiva estable. La calificación refleja el débil marco institucional del país y su bajo nivel de ingresos, pero también considera el fuerte impulso de crecimiento y la resiliencia frente a choques respaldada por las políticas económicas, monetarias y externas, en un contexto de mayor dependencia del sector privado en las inversiones.

Tras las elecciones de 2025 y los eventos violentos relacionados, el riesgo político aumentó, pero posteriormente se ha restablecido una situación de estabilidad. Los riesgos sociales potenciales derivados del bajo ingreso y del rápido crecimiento poblacional han aumentado la probabilidad de inestabilidad nuevamente, lo que podría ejercer presión sobre la inversión, las exportaciones y los resultados fiscales. La deuda pública representa aproximadamente el 50% del PIB, todavía en niveles moderados, pero en aumento para financiar gastos en infraestructura y desarrollo social.

Se espera que la economía de Tanzania mantenga un crecimiento de al menos el 6% en el futuro, impulsado por mayores inversiones en manufactura, minería y procesamiento, así como por la expansión continua del turismo y los servicios de transporte relacionados. Desde 2023, las autoridades han abordado la escasez de divisas promoviendo el uso de la moneda local y mejorando los mercados de divisas internos y externos. Tras reformas continuas, la efectividad de las políticas económicas se ha fortalecido. Desde 2018, el banco central ha mantenido la inflación por debajo del 5%.

Los ingresos no procedentes de donaciones aumentaron del 13.7% del PIB en el año fiscal 2020/21 al 15.9% en 2025/26, y se espera que superen el 17% del PIB en este año fiscal. La mejora en la gestión tributaria, la digitalización y el cumplimiento, así como el aumento de los ingresos no fiscales (incluidos los dividendos tras reformas en la gobernanza de empresas estatales), han apoyado una mayor generación de ingresos. Con canales de acceso a préstamos preferenciales más limitados, los costos de intereses representan actualmente el 16% de los ingresos.

El límite nacional en moneda local de Tanzania se mantiene en Ba1, y el límite en moneda extranjera en Ba3. La diferencia de tres niveles entre la calificación en moneda local y la calificación soberana refleja la alta participación del gobierno en la economía, desequilibrios externos moderados y riesgos políticos y geopolíticos, pero también considera la diversificación de las fuentes de ingresos del gobierno y la mejora en la previsibilidad de las políticas.

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