Qué esperar del informe de inflación del viernes

Puntos clave

• La inflación medida por los Gastos de Consumo Personal se espera que haya aumentado en diciembre, según un informe muy observado.

• Según las previsiones, los precios del GCP probablemente subieron un 2,8% en 12 meses, la misma subida anual que en noviembre.

• Una de las principales medidas de inflación en este informe ha superado el objetivo anual del 2% de la Reserva Federal desde 2021.

La referencia de inflación de la Fed probablemente empeoró, no mejoró, durante 2025.

Un informe de la Oficina de Análisis Económico del viernes probablemente mostrará que los precios al consumidor medidos por los Gastos de Consumo Personal subieron un 2,8% en 12 meses hasta diciembre, según una encuesta a economistas de Dow Jones Newswires y The Wall Street Journal. Se pronostica que el “núcleo” del GCP, que excluye los precios volátiles de alimentos y energía, suba un 3,0%, frente al 2,8% de noviembre.

Eso situaría ambas medidas ligeramente por encima de los niveles de enero de 2025. El aumento esperado en la inflación del núcleo del GCP podría ser especialmente notable porque ese es el indicador que la Reserva Federal utiliza para medir su objetivo de inflación anual del 2%.

Si el informe coincide con las expectativas, podría enfriar el optimismo que surgió en los mercados financieros la semana pasada cuando otra medida de inflación, el Índice de Precios al Consumidor, mostró una desaceleración prometedora en enero.

Qué significa esto para la economía

La inflación persistentemente alta continúa afectando a la economía, perjudicando los presupuestos familiares y manteniendo las tasas de interés más altas de lo que serían de otra manera.

Además, algunos pronosticadores esperan que la medida anual del GCP siga aumentando a medida que las empresas trasladen el costo de los aranceles a los consumidores. Los economistas de Goldman Sachs, por ejemplo, esperan que el núcleo del GCP suba a 3,05%, lo que sería el nivel más alto desde marzo de 2024. (Los informes del GCP se publican un mes más tarde de lo habitual debido al cierre del gobierno del año pasado, y el informe de enero del GCP se publicará en marzo).

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Los funcionarios de la Fed analizarán los próximos datos de inflación, especialmente el GCP, al decidir si reducen los costos de endeudamiento para impulsar el mercado laboral o los mantienen más altos por más tiempo para reducir la inflación al objetivo del 2%.

Importante

Los mercados financieros actualmente esperan que la Fed reduzca su tasa de fondos federales en un cuarto de punto en junio, según la herramienta FedWatch del CME Group.

“Con la inflación muy por encima del objetivo durante casi cinco años consecutivos, los responsables de la política necesitarán más claridad sobre las tendencias de inflación antes de reducir las tasas aún más, especialmente dado que algunos de los riesgos a la baja para el mercado laboral parecen estar disminuyendo”, escribieron economistas de Deutsche Bank dirigidos por Justin Weidner en un comentario. “Estos datos refuerzan nuestra opinión de que la Fed no podrá recortar nuevamente hasta más adelante en este año”.

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