La réplica de la Corte Suprema de EE. UU. a los aranceles impulsa los precios del azúcar al alza

Frasco de vidrio y cuenco con cubos de azúcar blanco sobre la mesa por Liudmila Chernetska vía iStock

Rich Asplund

Sábado, 21 de febrero de 2026 a las 4:37 AM GMT+9 4 min de lectura

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El azúcar mundial de marzo en NY (#11) (SBH26) cerró el viernes con una subida de +0.23 (+1.63%), y el azúcar blanco de mayo en ICE Londres (#5) (SWK26) cerró con una subida de +3.30 (+0.82%).

Los precios del azúcar subieron con fuerza el viernes, alcanzando un máximo en 1.5 semanas en NY.  Los precios del azúcar aumentaron el viernes después de que la Corte Suprema de EE. UU. invalidara los aranceles del presidente Trump, lo que podría permitir a Brasil exportar más azúcar a EE. UU., reduciendo así las reservas globales.  El dólar más débil del viernes ($DXY) también apoyó la mayoría de los precios de las materias primas, incluido el azúcar.

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Las señales de menor producción de azúcar en Brasil también apoyan los precios del azúcar, después de que Unica reportara el miércoles que la producción de azúcar en el centro-sur de Brasil en la segunda mitad de enero cayó un 36% interanual a solo 5,000 toneladas métricas.  Sin embargo, la producción acumulada de azúcar en el centro-sur en 2025-26 hasta enero ha aumentado un +0.9% interanual a 40.24 millones de toneladas métricas.  Además, la proporción de caña molida para azúcar subió a 50.74% en 2025/26 desde 48.14% en 2024/25.

El jueves pasado, los precios del azúcar extendieron su caída de 5 meses y alcanzaron mínimos en 5.25 años en futuros cercanos, debido a la preocupación de que persista un exceso global de azúcar.  El miércoles, analistas de la comerciante de azúcar Czarnikow dijeron que esperan un superávit global de 3.4 millones de toneladas métricas en el año agrícola 2026/27, tras un superávit de 8.3 millones de toneladas métricas en 2025/26.  Además, Green Pool Commodity Specialists afirmó el 29 de enero que esperan un superávit global de azúcar de 2.74 millones de toneladas métricas para 2025/26 y un superávit de 156,000 toneladas métricas para 2026/27.  Mientras tanto, StoneX dijo el viernes pasado que espera un superávit global de azúcar de 2.9 millones de toneladas métricas en 2025/26.

La firma de consultoría Safras & Mercado afirmó el 23 de diciembre que la producción de azúcar en Brasil en 2026/27 caerá un -3.91% a 41.8 millones de toneladas métricas desde las 43.5 millones de toneladas métricas previstas en 2025/26.  La firma espera que las exportaciones de azúcar de Brasil en 2026/27 caigan un -11% interanual a 30 millones de toneladas métricas.

La Asociación de Ingenios Azucareros de la India (ISMA) informó el 19 de enero que la producción de azúcar en India en 2025-26, desde el 1 de octubre hasta el 15 de enero, aumentó un +22% interanual a 15.9 millones de toneladas métricas.  El ISMA elevó su estimación de producción de azúcar en India para 2025/26 a 31 millones de toneladas métricas desde una previsión anterior de 30 millones, un +18.8% interanual, debido a que India experimentó su temporada de monzones más fuerte en cinco años.  El ISMA también redujo su estimación de azúcar utilizada para producción de etanol en India a 3.4 millones de toneladas métricas desde una previsión de julio de 5 millones, lo que podría permitir a India aumentar sus exportaciones de azúcar.  India es el segundo mayor productor de azúcar del mundo.

Continúa la historia  

Los precios del azúcar están siendo presionados por las perspectivas de mayores exportaciones de azúcar de India.  El viernes pasado, el gobierno de India aprobó una exportación adicional de 500,000 toneladas métricas de azúcar para la temporada 2025/26, además de las 1.5 millones de toneladas métricas aprobadas en noviembre.  India introdujo un sistema de cuotas para las exportaciones de azúcar en 2022/23 después de que las lluvias tardías redujeran la producción y limitaran las reservas internas.

Las perspectivas de mayor producción de azúcar en Tailandia son bajistas para los precios.  La Corporación de Ingenios Azucareros de Tailandia (Thai Sugar Millers Corp) proyectó el 1 de octubre que la cosecha de azúcar de 2025/26 en Tailandia aumentará un +5% interanual a 10.5 millones de toneladas métricas.  Tailandia es el tercer mayor productor de azúcar del mundo y el segundo mayor exportador.

Por el lado bajista para el azúcar, la Organización Internacional del Azúcar (ISO) pronosticó el 17 de noviembre un superávit de 1.625 millones de toneladas métricas en 2025-26, tras un déficit de 2.916 millones en 2024-25.  La ISO afirmó que el superávit está siendo impulsado por un aumento en la producción de azúcar en India, Tailandia y Pakistán.  La ISO pronostica un aumento del +3.2% interanual en la producción mundial de azúcar, hasta 181.8 millones de toneladas métricas en 2025-26.  Mientras tanto, la comerciante de azúcar Czarnikow aumentó el 5 de noviembre su estimación de superávit global de azúcar en 2025/26 a 8.7 millones de toneladas métricas, desde una estimación de 7.5 millones en septiembre.

El USDA, en su informe bianual publicado el 16 de diciembre, proyectó que la producción mundial de azúcar en 2025/26 aumentará un +4.6% interanual a un récord de 189.318 millones de toneladas métricas y que el consumo mundial de azúcar en 2025/26 aumentará un +1.4% interanual a un récord de 177.921 millones de toneladas métricas.  El USDA también pronosticó que las existencias finales mundiales de azúcar en 2025/26 disminuirán un -2.9% interanual a 41.188 millones de toneladas métricas.  El Servicio de Agricultura Exterior (FAS) del USDA predijo que la producción de azúcar en Brasil en 2025/26 aumentará un 2.3% interanual a un récord de 44.7 millones de toneladas métricas.  FAS también predijo que la producción de azúcar en India en 2025/26 aumentará un 25% interanual a 35.25 millones de toneladas métricas, impulsada por las favorables lluvias de los monzones y el aumento de la superficie de cultivo de azúcar.  Además, FAS predijo que la producción de azúcar en Tailandia en 2025/26 aumentará un +2% interanual a 10.25 millones de toneladas métricas.

_ En la fecha de publicación, Rich Asplund no tenía (ni directa ni indirectamente) posiciones en ninguna de las acciones mencionadas en este artículo. Toda la información y datos en este artículo son solo con fines informativos. Este artículo fue publicado originalmente en Barchart.com _

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