Resumen de ganancias del semestre 2026 de HomeCo Daily Needs REIT (ASX:HDN): Crecimiento sólido en medio de …

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Mié, 11 de febrero de 2026 a las 14:00 GMT+9 4 min de lectura

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HDN.AX

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Este artículo apareció por primera vez en GuruFocus.

**FFO por unidad:** Aumentó un 2.5% respecto al período correspondiente anterior.

**Distribuciones por unidad:** $0.043, un 1.2% más que el período correspondiente anterior.

**NTA por unidad:** Aumentó a $1.55 desde $1.47 en junio.

**Apalancamiento:** 35.2%, reducido a 34.6% tras la liquidación de la fecha de balance.

**Crecimiento comparable de NOI:** 4% en el período.

**Diferenciales de arrendamiento:** 6.2% en 97 acuerdos de arrendamiento.

**Tasa de ocupación:** Manteniéndose por encima del 99%.

**Crecimiento MAT:** Crecimiento total de MAT del 2.4%; los inquilinos no supermercados reportaron un crecimiento del 3.7%.

** NOI de propiedades:** Aumentó un 4.6% hasta $148.7 millones.

**Tasa de capital promedio ponderada:** 5.51%.

**Costo promedio ponderado de la deuda:** 4.8%.

**Pipeline de desarrollo:** $650 millones con un retorno objetivo sobre el capital invertido de al menos el 7%.

**Guía de FFO para el FY26:** $0.09 por unidad.

**Guía de distribución para el FY26:** $0.086 por unidad.

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Fecha de publicación: 10 de febrero de 2026

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Puntos positivos

HomeCo Daily Needs REIT (ASX:HDN) reportó un crecimiento constante en los ingresos, impulsando el FFO por unidad un 2.5% respecto al período correspondiente anterior.

La compañía logró un aumento en las distribuciones del 1.2% por unidad, con una ratio de pago que se moderó como parte de un plan para alinear las distribuciones con el AFFO con el tiempo.

HDN registró ganancias positivas en la valoración neta por cuarto período consecutivo, impulsadas por un fuerte crecimiento de NOI y desarrollos liderados por inquilinos.

La cartera mantuvo una alta ocupación por encima del 99% y logró diferenciales de arrendamiento del 6.2%, indicando un rendimiento operativo sólido.

La estrategia de inversión de HDN se centra en crear centros comunitarios de necesidades diarias, alineándose con las estrategias de crecimiento de los principales minoristas australianos y apoyando un crecimiento sostenible.

Puntos negativos

El gasto neto por intereses aumentó debido al entorno de tasas de interés más altas, afectando el rendimiento financiero.

El entorno económico y el aumento de las tasas de interés plantean desafíos, requiriendo una gestión cuidadosa del despliegue de capital y el cronograma del pipeline de desarrollo.

La compañía enfrenta competencia en el sector, con un aumento en el apetito de los inversores y actividades de recaudación de capital por parte de otros fondos.

La ratio de pago de HDN sigue siendo alta, en un 106% del AFFO, lo que indica la necesidad de ajustar las distribuciones para alinearlas con el flujo de efectivo.

El cronograma de despliegue del pipeline de desarrollo está bajo revisión debido a los riesgos y obstáculos de retorno actuales, lo que podría afectar las oportunidades de crecimiento.

Aspectos destacados de preguntas y respuestas

P: ¿Puede proporcionar una actualización sobre el margen promedio ponderado del grupo en la cartera de deuda y las expectativas para futuras refinanciaciones? R: Paul Doherty, Gestor de cartera del fondo: El margen promedio ponderado actual es de aproximadamente 1.3%, y esperamos una mejora adicional a medida que la deuda se vaya renovando. Phil Dooley, CFO: La refinanciación reciente refleja la calidad crediticia de la cartera, con un margen de 115, lo que indica potencial para mejorar los márgenes en el futuro.

Continúa la historia  

P: ¿Cómo han sido las tendencias recientes en el comercio minorista y el comportamiento del consumidor, especialmente a la luz de los cambios económicos? R: Phil Dooley, CFO: El crecimiento de MAT en toda la cartera es del 2.4%, con minoristas no supermercados mostrando un crecimiento del 3.7%. Las ventas minoristas han sido fuertes, particularmente en las categorías de Hogares y Eléctrica. Tras el aumento de las tasas de interés, las tasas de crecimiento se han moderado, pero siguen siendo saludables.

P: ¿Cuál es la perspectiva para las inversiones en fondos no cotizados y qué tan competitivo es el sector? R: Sid Sharma, Director: La primera cosecha de la estrategia minorista de última milla está completamente desplegada, y la segunda ya ha sido sembrada. El sector sigue siendo competitivo, pero HomeCo confía en encontrar activos minoristas de alta calidad y mal valorados.

P: ¿Por qué la reducción de margen de 42.5 puntos básicos no llevó a una mejora en la guía? R: Phil Dooley, CFO: El reciente aumento de tasas de interés cubrió la exposición en la parte no cubierta de la deuda, manteniéndonos en el rango medio de la guía.

P: ¿Puede proporcionar información sobre los diferenciales de arrendamiento y el potencial de aumento de rentas? R: Paul Doherty, Gestor de cartera del fondo: De los 97 acuerdos en seis meses, los nuevos arrendamientos mostraron diferenciales de arrendamiento de doble dígito bajo, mientras que las renovaciones tuvieron un diferencial justo por debajo del 5%. Los niveles de incentivos siguen siendo bajos, lo que indica un rendimiento sólido en los arrendamientos.

P: ¿Cómo se está gestionando el pipeline de desarrollo en el contexto de las condiciones económicas actuales? R: Sid Sharma, Director: El enfoque está en gestionar dentro de los medios del balance, con una posible desaceleración en el despliegue debido a las perspectivas de tasas de interés. El objetivo es mantener el crecimiento de ganancias mientras se evalúa el cronograma de desarrollo.

P: ¿Cuál es el ratio de pago actual como porcentaje del AFFO y cómo se está gestionando? R: Sid Sharma, Director: El ratio de pago es de aproximadamente el 106% del AFFO. La meta es ajustar la distribución para que sea coherente con el AFFO lo antes posible, y se esperan actualizaciones en el futuro.

P: ¿Cómo ve la compañía la asignación de capital, particularmente en relación con recompras frente a oportunidades de desarrollo? R: Sid Sharma, Director: Las recompras siempre están bajo consideración, y la compañía evalúa la asignación de capital en función de los retornos ajustados por riesgo. El enfoque sigue siendo en inversiones disciplinadas y en mantener una cartera sólida.

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