Estas 3 acciones están absurdamente sobrevaloradas en este momento

A medida que el mercado se acerca a máximos históricos, los inversores deben tener cuidado al perseguir acciones con valoraciones elevadas. Hoy, analizaremos tres acciones que parecen sobrevaloradas: Under Armour (UA +5.07%) (UAA +5.32%), Unity Software (U 2.11%) y JFrog (FROG 24.68%) — y por qué podrían perjudicar a los inversores si el mercado colapsa.

1. Under Armour

Las acciones de Under Armour han caído aproximadamente un 60% en los últimos cinco años, ya que el fabricante de calzado y ropa deportiva desaceleró su crecimiento, no alcanzó sus propios objetivos de ingresos y tuvo dificultades para mantenerse al ritmo de sus rivales más grandes Nike (NKE 0.05%) y Adidas.

Fuente de la imagen: Under Armour.

El apoyo polarizador del fundador de UA, Kevin Plank, al presidente Trump, el interés tibio de los consumidores en las zapatillas insignia Curry y una investigación de la SEC por presuntas inflaciones en los ingresos agravaron el dolor. Todos estos problemas impidieron que Under Armour se recuperara de la pandemia tan rápidamente como Nike y otros fabricantes de calzado.

Los ingresos de Under Armour aumentaron solo un 1% en 2019 y generó una ganancia modesta, en comparación con una pérdida en 2018. Sus ingresos cayeron un 20% interanualmente en los primeros nueve meses de 2020, principalmente debido al cierre de tiendas, y volvió a entrar en números rojos. La compañía espera que sus ingresos disminuyan a una tasa de porcentaje alto de teens para todo el año.

Esos números parecen terribles, pero ambas clases de acciones de UA todavía se negocian inexplicablemente a más de 100 veces las ganancias futuras, asumiendo que la compañía pueda obtener una pequeña ganancia el próximo año. Eso hace que UA sea una acción mucho más cara que Nike, que está generando nuevamente crecimiento positivo en ingresos y ganancias y cotiza a 50 veces las ganancias futuras.

2. Unity Software

Unity Software, que desarrolla un motor de software para videojuegos y otras aplicaciones, fue una de las IPO tecnológicas más populares de 2020. Salió a bolsa a $52 por acción en septiembre pasado y casi se triplicó hasta aproximadamente $150, lo que le da una capitalización de mercado de $40.3 mil millones.

El motor Unity facilita el desarrollo de juegos multiplataforma al agrupar renderizado, iluminación, física, sonido, animación y herramientas de interfaz de usuario. Los desarrolladores solían crear esas funciones por separado para diferentes plataformas, lo que era un proceso más propenso a errores y más tedioso.

Fuente de la imagen: Getty Images.

Más de la mitad de todos los juegos para PC, móvil y consola se construyen ahora con el motor Unity. Los ingresos de la compañía aumentaron un 42% el año pasado y crecieron otro 44% interanualmente hasta $552 millones en los primeros nueve meses de 2020. Espera que sus ingresos aumenten entre un 39% y un 40% para todo el año.

Pero el próximo año, los analistas esperan que sus ingresos solo crezcan un 26%, ya que la oleada de juegos inducida por la pandemia disminuye. Unity también sigue sin ser rentable: su pérdida neta se amplió de $132 millones a $163 millones en 2019, y volvió a ampliarse interanualmente de $113 millones a $199 millones en los primeros nueve meses de 2020.

Unity todavía está creciendo, pero la acción es simplemente demasiado cara a más de 40 veces las ventas del próximo año. Su cotización está optimista y no parece reflejar completamente su desaceleración de crecimiento post-pandemia, sus pérdidas crecientes o la competencia de plataformas rivales como Unreal Engine de Epic Games.

3. JFrog

JFrog fue otra IPO de software muy popular el año pasado. Salió a bolsa a $44 por acción en septiembre pasado y actualmente cotiza alrededor de $60, lo que le da una capitalización de aproximadamente $5.6 mil millones.

La plataforma principal de JFrog, Artifactory, almacena actualizaciones de software en un repositorio universal al que se puede acceder desde múltiples plataformas informáticas. Este servicio que rompe silos elimina la necesidad de actualizaciones manuales tediosas en varios sistemas y asegura que el software de una empresa esté actualizado.

Existe una gran demanda acumulada por los servicios de JFrog. Sus ingresos aumentaron un 65% hasta $104.7 millones el año pasado y subieron otro 46% interanualmente hasta $108.1 millones en los primeros nueve meses de 2020. La compañía espera que sus ingresos crezcan entre un 42% y un 43% para todo el año, y los analistas pronostican un crecimiento del 31% el próximo año.

Pero JFrog todavía no es rentable. Su pérdida neta se redujo de $26 millones en 2018 a $5.4 millones en 2019, pero se amplió interanualmente de $5.2 millones a $5.7 millones en los primeros nueve meses de 2020. También enfrenta competencia potencial de servicios integrados similares en grandes plataformas en la nube, como CodeArtifact de Amazon Web Services (AWS) y Azure DevOps con GitHub de Microsoft.

Esos desafíos hacen difícil justificar pagar casi 30 veces las ventas del próximo año por JFrog. La empresa tiene un modelo de negocio disruptivo, pero los inversores no deberían pagar un precio incorrecto por una compañía correcta.