Ganancias de Applied Materials: Súbete a la nave espacial de gasto en IA

Métricas clave de Morningstar para Applied Materials

• Estimación de valor justo: 380,00 dólares
• Clasificación de Morningstar: ★★★
• Clasificación de foso económico de Morningstar: Amplio
• Clasificación de incertidumbre de Morningstar: Alta

Lo que pensamos sobre las ganancias de Applied Materials

Applied Materials AMAT reportó resultados sólidos en el trimestre de enero y proporcionó una perspectiva impresionante para el calendario 2026. La dirección espera un crecimiento de más del 20 % en las ventas de equipos en 2026, alineándose con los comentarios del mercado de su competidor Lam Research realizados a finales de enero.

Por qué importa: Esperamos un ciclo de crecimiento masivo en equipos de fabricación de obleas durante los próximos tres años. La demanda de infraestructura de inteligencia artificial es inmensa y la oferta es escasa. Prevemos un ritmo rápido de expansión de capacidad de chips en los próximos años para impulsar una gran demanda de Applied.

• En 2025, predijimos un ciclo de crecimiento impulsado por IA para los equipos de fabricación de obleas. Nuestras expectativas sobre la magnitud del crecimiento han aumentado significativamente desde entonces. Ahora esperamos un crecimiento cercano al 20 % en 2026 y 2027, frente a nuestras expectativas anteriores de un crecimiento de un solo dígito alto.
• Creemos que el crecimiento a medio plazo será liderado por inversiones en capacidad de chips lógicos y DRAM de vanguardia. Vemos planes de gasto enormes por parte de TSMC (lógica), SK Hynix (DRAM) y Micron (DRAM) como algo constructivo para pedidos fuertes futuros para Applied.

La conclusión: Elevamos nuestra estimación de valor justo para Applied Materials, que tiene una amplia ventaja competitiva, a 380 dólares por acción para tener en cuenta nuestro pronóstico de ciclo de crecimiento de IA más alto. Las acciones subieron un 13 % después del horario laboral tras la perspectiva para 2026, y parecen estar bastante valoradas en nuestra nueva valoración.

• Las acciones de Applied han subido un 50 % en los últimos tres meses (incluso antes de la reacción a las ganancias). Ahora estamos de acuerdo con esta apreciación, que debe ser respaldada por un crecimiento de doble dígito inmenso en los próximos años.
• Es probable que los inversores tengan preocupaciones sobre la durabilidad del gasto en IA. Para nosotros, las severas restricciones en la oferta de chips de IA nos dan confianza al menos para los próximos dos años. No vemos que la demanda limite el crecimiento durante este período; la oferta es la principal restricción a la inversión.