Las acciones de EE. UU. tienen un comienzo difícil de año

Puntos Clave

• Después de años de rendimiento superior, las acciones estadounidenses comenzaron a quedar atrás del resto del mundo el año pasado. Esto ha continuado en 2026.
• Desde principios de 2025, los principales índices que siguen el mercado europeo, los mercados desarrollados en Asia y los mercados emergentes globales han duplicado con creces el rendimiento del S&P 500.

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Es un año importante para las competiciones deportivas internacionales, con los Juegos Olímpicos de Invierno en curso y una Copa del Mundo prevista para este verano. En el mercado de valores, Estados Unidos está perdiendo de manera significativa.

Las acciones estadounidenses han tenido su peor inicio de año en comparación con el resto del mundo desde 1995, según una nota reciente de Goldman Sachs. El índice MSCI World ex-USA, que sigue las acciones de gran y mediana capitalización en todos los mercados desarrollados excepto EE. UU., ha subido un 8.2% hasta ahora este año, casi seis puntos porcentuales por delante del índice equivalente que incluye a EE. UU. El S&P 500, el índice de referencia de acciones estadounidenses, está prácticamente sin cambios.

Por qué esto importa a los inversores

Los inversores estadounidenses generalmente colocan la mayor parte de su dinero en fondos que siguen las acciones de EE. UU., como los que siguen el S&P 500 u otros índices principales. Este año, algunos están mirando al extranjero; aunque es difícil saber qué puede venir después, los rendimientos tempranos de 2026 han sido más fuertes fuera de los 50 estados.

Después de años de rendimiento superior, las acciones estadounidenses comenzaron a quedar atrás del resto del mundo el año pasado. Las valoraciones elevadas de las acciones en EE. UU., la incertidumbre geopolítica y económica, las medidas de estímulo en el extranjero y la debilidad del dólar estadounidense jugaron un papel en la reversión de la suerte. Desde principios de 2025, los principales índices que siguen el mercado europeo, los mercados desarrollados en Asia y los mercados emergentes globales han duplicado con creces el rendimiento de aproximadamente el 17% del S&P 500.

La divergencia se ha acelerado este año. Todos los principales mercados de acciones europeos, excepto uno, están superando al S&P 500 en 2026. Los índices de Bélgica, Noruega y Turquía han subido en doble dígito. (Dinamarca, la única excepción, ha sido afectada por las acciones de Novo Nordisk (NVO), pionera en GLP-1, que siente la presión en un mercado de pérdida de peso altamente competitivo.)

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