Regulación de Fintech: 5 pasos para crecer de manera sostenible [UPDATE]

Ronald Reagan resumió de manera concisa la opinión del gobierno de EE. UU. sobre la regulación de la siguiente forma: “Si se mueve, grava. Si sigue moviéndose, regula. Y si se detiene, subsidia”. Tomando como ejemplo el Reino Unido, la tecnología financiera valía 24.500 millones de dólares en la primera parte de 2021, según Statista — es seguro decir que el sector está en auge. Además del efecto económico directo, hay que considerar el impacto económico más amplio de la fintech, como la reducción del costo del crédito o del seguro, la mejora en el nivel de inclusión financiera y la reducción de los costos de transacción financiera en remesas, pagos e inversiones.

Por supuesto, cualquier industria es propensa a errores en el camino. Algunos ejemplos globales de fintech incluyen la proliferación de esquemas Ponzi en China junto con el crecimiento de los préstamos P2P, el uso de bitcoin para compras ilegales y la desinformación a inversores en Lending Club, que llevó a la caída del fundador de la empresa. Sin embargo, dado que los beneficios industriales son incuestionables, la responsabilidad recae en los reguladores para frenar los excesos, simplificar el marco judicial y establecer las reglas del juego para la industria fintech, multifacética y en rápido ascenso.

Existe un reconocimiento claro en todo el mundo de que se necesita regulación para garantizar un crecimiento sostenible y a largo plazo. A finales de 2016, la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC), una división del Departamento del Tesoro de EE. UU., propuso crear una carta federal para productos y servicios bancarios no depositarios, un cambio importante para un país con regulación financiera estatal por estado que podría reducir las barreras de entrada para las empresas que buscan innovar en la industria de servicios financieros. Mientras tanto, el Gobernador del Banco de Inglaterra, Mark Carney, ha destacado la necesidad de crear una infraestructura integral para apoyar el floreciente sector.

Con experiencia directa en una industria de servicios financieros regulada, desde Brasil hasta la UE y Asia Central, creo que hay varios pasos claros que pueden impulsar el crecimiento de la fintech a nivel global.

1. Comunicación clara con la industria

Aunque pueda parecer obvio, es fundamental que el regulador se involucre con la industria fintech para comprender de manera óptima sus necesidades. Obviamente, la industria es solo una de las voces, pero en un entorno de cambios tecnológicos y económicos rápidos, tiene sentido obtener información de primera mano. Esto puede ayudar al regulador a priorizar y centrarse en resolver cuestiones estratégicas.

2. Compartir funciones regulatorias

En la medida de lo posible, las funciones regulatorias deben compartirse. La protección de la industria fintech abarca múltiples sectores: préstamos a consumidores y empresas, seguros, pagos, por nombrar algunos. En nuestra experiencia, tiene sentido dividir funcionalmente la regulación. Por ejemplo, el banco central o la división de protección al consumidor que regula los préstamos a consumidores por parte de los bancos debería regular áreas similares de actividad fintech. Esto tiene sentido desde la perspectiva de estándares sincronizados para la protección del consumidor. Es en interés de todos tener un conjunto unificado de normas sobre lavado de dinero (AML) y conocimiento del cliente (KYC), así como prácticas de recopilación de información. Además, incorporar la regulación fintech junto con los servicios financieros tradicionales sitúa firmemente a esta última en el centro de la atención regulatoria.

3. Enfoque en la creación de nueva infraestructura

Cualquier gobierno debería estar activamente sembrando, patrocinando y promoviendo lo que Mark Carney llama “infraestructura dura” para la nueva generación de empresas de servicios financieros. Este tipo de infraestructura suele ser demasiado costosa incluso para inversiones corporativas compartidas, pero sus beneficios potenciales son claros para cualquier país. Las áreas de enfoque deben estar en pagos, liquidaciones, identificación y acceso a datos. Un ejemplo global destacado del pensamiento estratégico soberano en este tema es sin duda Aadhaar en India, un sistema de identificación biométrica con más de mil millones de inscritos, o la mayor parte de la población adulta del país. Este gigantesco proyecto, junto con la reciente represión del efectivo en la economía, puede cambiar realmente la vida de cientos de millones de sus ciudadanos fomentando activamente la inclusión financiera.

4. Compartir el uso de infraestructura existente

Aunque la creación de infraestructura es claramente necesaria, hay oportunidades de menor dificultad para impulsar la competitividad industrial a nivel global que los reguladores pueden aprovechar. En primer lugar, es clave empoderar a los ciudadanos para que tomen control de sus datos, que están en manos de grandes incumbentes, incluyendo servicios financieros tradicionales (bancos, aseguradoras) y empresas de telecomunicaciones. La forma de hacerlo es mediante la compartición obligatoria de esta información con terceros, obviamente con el consentimiento explícito del propietario final de los datos. Mientras por un lado esto permite monetizar los datos y acceder a ofertas más competitivas, también permite a las fintech centrarse en lo que mejor hacen: desplegar tecnologías de vanguardia y análisis de datos para detectar ineficiencias del mercado. Un ejemplo destacado de compartición de datos es la directiva PSD2 en la UE, que obliga a los bancos a abrir su volumen de datos transaccionales a terceros mediante API. Esta iniciativa es claramente encomiable y debería ser imitada por reguladores en todo el mundo.

5. Introducir hojas de ruta a 5 años

La incertidumbre regulatoria actúa como un peso que impide el desarrollo de la industria. En primer lugar, esta incertidumbre detiene el flujo de capital hacia el sector, provocando una compresión masiva en los múltiplos de ganancias. Además, dificulta la reinversión de capital debido al aumento de la incertidumbre. Es importante destacar que en el mundo fintech, los actores globales con conocimientos tecnológicos tienen la opción de expandirse geográficamente. Todo lo demás siendo igual, estas empresas siempre invertirán en países con reglas claras y transparentes. Esto implica que los países que adoptan una posición ambivalente corren el riesgo de perder oportunidades.

El futuro de la industria fintech no será definido solo por la adopción del mercado y los avances tecnológicos. El papel del gobierno en fomentar la fintech y guiarla hacia un crecimiento sostenible es clave.

Alexander Dunaev es COO de ID Finance. Alexander lidera tecnología, I+D, desarrollo de productos, modelos de puntuación, ingeniería y ciencia de datos. También supervisa el desarrollo comercial y la estrategia general del negocio en colaboración con su CEO. Alexander tiene más de 9 años de experiencia en banca y finanzas, habiendo trabajado anteriormente en Deutsche Bank. Se graduó del Imperial College London con una maestría en Finanzas.