Esta acción imparable se disparó un 264% en 2025. Esto es lo que podría suceder en 2026.

Opendoor Technologies (OPEN +17.20%) entregó un rendimiento del 264% en 2025, pero eso solo cuenta una pequeña parte de la historia. La acción alcanzó un mínimo histórico de $0.51 en junio antes de dispararse más de un 2,000%, llegando a $10.87 en septiembre, mientras los inversores minoristas generaban una fiebre de compra usando plataformas sociales como Reddit y X (antes Twitter).

Opendoor opera en el sector inmobiliario, por lo que con la Reserva Federal de EE. UU. recortando las tasas de interés seis veces desde finales de 2024, podría justificarse un poco de optimismo por parte de los inversores. Sin embargo, esta compañía enfrenta algunos problemas estructurales que serán muy difíciles de superar, incluso con un nuevo director ejecutivo que está implementando una estrategia renovada.

Aquí lo que podría deparar la acción de Opendoor durante 2026.

Fuente de la imagen: Getty Images.

El modelo de negocio de Opendoor tiene un historial preocupante

Vender una casa es una tarea enorme para la mayoría de los propietarios, por eso contratan a un agente profesional para gestionar el proceso. Pero ni siquiera los mejores agentes pueden garantizar una venta en tiempo, lo que deja al vendedor en un estado de incertidumbre durante semanas o incluso meses.

Opendoor opera un servicio de compra directa. Los vendedores dispuestos pueden ingresar algunos datos básicos sobre su vivienda en la página web de la compañía, y se les presentará una oferta en efectivo que pueden aceptar o rechazar. Si deciden seguir adelante, Opendoor puede cerrar el trato en solo un par de semanas — sin casas abiertas, sin acuerdos inciertos, sin complicaciones.

La empresa gana dinero intentando vender la casa con ganancia, lo cual es sencillo cuando los precios inmobiliarios están en alza, pero extremadamente arriesgado cuando el mercado de viviendas está débil. Después de que la última burbuja inmobiliaria alcanzó su pico en 2021, empresas como Zillow y Redfin cerraron sus negocios de compra directa porque estaban sufriendo pérdidas sustanciales. De hecho, el servicio de compra directa de Zillow perdía tanto dinero que amenazaba la estabilidad financiera de toda la compañía.

Lamentablemente, el mercado inmobiliario no está muy fuerte en este momento. Las ventas de viviendas existentes en EE. UU. alcanzaron 4.35 millones de unidades anuales en diciembre, manteniéndose cerca de un mínimo de cinco años. Además, según datos de Redfin, en noviembre pasado había 529,770 vendedores más que compradores, lo cual es cercano a un récord histórico. Es muy difícil para Opendoor generar ventas en estas condiciones, especialmente a precios favorables.

Datos de ventas de viviendas existentes en EE. UU. por YCharts.

Afortunadamente, los recortes en las tasas de interés de la Fed están reduciendo de manera constante los costos hipotecarios, y el presidente Donald Trump está intentando acelerar la caída instruyendo a las empresas controladas por el gobierno, Fannie Mae (Federal National Mortgage Association) y Freddie Mac (Federal Home Loan Mortgage Corporation), a intervenir en el mercado de valores respaldados por hipotecas. Cualquier medida que ayude a reactivar el mercado de viviendas beneficiará a los negocios de Opendoor.

Opendoor sigue perdiendo dinero

Opendoor vendió 9,813 viviendas durante los primeros tres trimestres de 2025, generando 3.6 mil millones de dólares en ingresos. Sin embargo, solo adquirió 6,535 viviendas en ese mismo período, ya que la dirección redujo deliberadamente el inventario ante las duras condiciones del mercado. Por lo tanto, ya sabemos que los ingresos de la compañía probablemente disminuirán en las primeras etapas de 2026.

Pero el verdadero problema de Opendoor está en la línea de fondo, porque reportó una pérdida neta de 204 millones de dólares en base a principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP) durante los primeros tres trimestres de 2025. Incluso excluyendo gastos únicos y no en efectivo como la compensación basada en acciones, la pérdida ajustada (no GAAP) de la compañía fue de 133 millones de dólares.

Expandir

NASDAQ: OPEN

Opendoor Technologies

Cambio de hoy

(17.20%) $0.80

Precio actual

$5.45

Datos clave

Capitalización de mercado

$4.4 mil millones

Rango del día

$5.15 - $5.53

Rango de 52 semanas

$0.51 - $10.87

Volumen

1.1 millones

Volumen promedio

64 millones

Margen bruto

8.01%

Al 30 de septiembre, Opendoor tenía 962 millones de dólares en efectivo, por lo que puede soportar pérdidas de esta magnitud en el futuro cercano. Eso le da cierta capacidad de maniobra a Kaz Nejatian, el nuevo CEO, quien fue nombrado en septiembre. Anteriormente ocupó cargos de liderazgo en Shopify, PayPal y LinkedIn, y tiene un plan para darle la vuelta a esta situación.

Nejatian quiere usar tecnologías como la inteligencia artificial (IA) para acelerar la venta de cada vivienda después de adquirirla, lo que teóricamente hará que la empresa esté menos expuesta a las fluctuaciones del mercado inmobiliario. Cree firmemente que aumentar el volumen de ventas (y, por tanto, la cuota de mercado) dará a Opendoor más control sobre los precios, creando un camino hacia beneficios sostenibles.

Sin embargo, no estoy completamente convencido. Zillow fue un jugador de volumen extremadamente alto en el mercado de compra directa y aún así no pudo hacer que los números funcionaran.

Los inversores deben proceder con cautela

La herramienta FedWatch del CME Group sugiere que podrían haber dos recortes más en las tasas de interés en 2026, lo que debería atraer a más compradores al mercado inmobiliario. Sin embargo, es importante recordar que las tasas de interés estaban cerca de un mínimo histórico cuando Zillow y Redfin abandonaron el negocio de compra directa, por lo que no hay garantía de que tasas más bajas sean la solución mágica para Opendoor.

La acción de Opendoor ya ha caído un 46% desde su pico del año pasado, y creo que podría haber más bajadas durante 2026. Las acciones anteriores que se vieron envueltas en fiebre de compra minorista impulsada por las redes sociales incluyen GameStop y AMC, y ambas perdieron la mayor parte de su valor una vez que la euforia se calmó. Ese parece ser también el escenario más probable en este caso.