Las acciones de Opendoor son baratas, ¿pero eso lo convierte en una compra ahora?

Opendoor (OPEN +15.16%), el mayor comprador de viviendas instantáneo (iBuyer) en Estados Unidos, vio cómo sus acciones cerraron en un máximo histórico de $35.88 por acción el 11 de febrero de 2021. Hoy, cotiza a solo $5 con una capitalización de mercado de $4.65 mil millones, lo que lo valora en menos de una vez las ventas de este año. Veamos por qué sus acciones se están negociando a valoraciones de ganga y si vale la pena comprar ahora mismo.

¿Por qué cayó la acción de Opendoor?

Opendoor utiliza sus algoritmos de inteligencia artificial para hacer ofertas en efectivo instantáneas por viviendas. Las arregla y las vuelve a listar en su propio mercado. Ese modelo de negocio prospera cuando las tasas de interés son bajas y el mercado inmobiliario está en auge, pero se reduce cuando las tasas de interés se disparan.

Fuente de la imagen: Getty Images.

Los ingresos de Opendoor aumentaron durante el auge inmobiliario post-pandemia. Pero de 2022 a 2024, sus ingresos cayeron de $15.6 mil millones a $5.2 mil millones, el número de viviendas compradas bajó de 34,962 a 14,684, y su margen de EBITDA ajustado (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) cayó del negativo 1.1% al negativo 2.8%.

Esa desaceleración brusca se puede atribuir a las 11 subidas consecutivas de tasas de interés por parte de la Reserva Federal en 2022 y 2023, que enfriaron rápidamente el mercado inmobiliario en auge.

En los primeros nueve meses de 2025, los ingresos de Opendoor disminuyeron otro 11% interanual, hasta $3.6 mil millones, mientras que compró solo 6,535 viviendas. Sin embargo, su margen de EBITDA ajustado mejoró a negativo 1.1% al reducir su plantilla y controlar sus gastos.

Expandir

NASDAQ: OPEN

Opendoor Technologies

Cambio de hoy

(15.16%) $0.70

Precio actual

$5.36

Datos clave

Capitalización de mercado

$4.4B

Rango del día

$5.14 - $5.53

Rango de 52 semanas

$0.51 - $10.87

Volumen

32M

Promedio de volumen

64M

Margen bruto

8.01%

¿Por qué podría ser una oportunidad de recuperación infravalorada?

Opendoor no espera que el mercado inmobiliario se recupere pronto, incluso después de que la Fed recortara su tasa de referencia seis veces consecutivas en 2024 y 2025. Para 2025, los analistas pronostican que sus ingresos disminuirán un 18%, hasta $4.2 mil millones, con un margen de EBITDA ajustado de negativo 1.9%.

Sin embargo, hay algunos catalizadores en el horizonte. Opendoor recientemente incorporó a Kaz Nejatian, ex COO de Shopify (SHOP +2.79%), como su nuevo CEO. Sus cofundadores, Keith Rabois y Eric Wu, también regresaron a la junta, y Jane Street reveló una participación del 5.9% en la compañía.

Mientras Opendoor espera que el mercado inmobiliario vuelva a calentarse con estos nuevos líderes y el apoyo institucional, está mejorando sus algoritmos de IA para valorar sus propiedades con mayor precisión y firmando más alianzas de listado con constructores, plataformas inmobiliarias y agentes. También está expandiendo Opendoor Exclusives, su nuevo mercado que conecta directamente a vendedores con compradores, evitando su proceso de iBuying que requiere mucho capital.

De 2025 a 2027, los analistas esperan que sus ingresos crezcan a una tasa compuesta anual del 27%, hasta $6.8 mil millones, con un EBITDA ajustado que se vuelva positivo en el último año. Si eso sucede, sus acciones podrían estar gravemente infravaloradas en relación con sus perspectivas de crecimiento. Por eso, creo que sería inteligente comprar un poco de acciones de Opendoor antes de que el mercado inmobiliario se recupere por completo.