La nueva apuesta de Robinhood: abrir IA privada a inversores minoristas

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El acceso minorista se encuentra con la IA privada

Robinhood se prepara para permitir que pequeños inversores participen en uno de los rincones más exclusivos de las finanzas: empresas de inteligencia artificial privada. La plataforma de trading, conocida por ofrecer operaciones sin comisiones en acciones a millones, ahora pretende cerrar otra brecha entre inversores individuales y mercados institucionales.

La iniciativa, liderada por su brazo de capital de riesgo Robinhood Ventures, lanzará un nuevo fondo cerrado dirigido a un pequeño grupo de startups de IA de alto perfil. El objetivo es dar acceso a inversores comunes a empresas que han atraído miles de millones de dólares en capital privado pero que permanecen fuera del alcance de los mercados públicos.

La idea, según el director ejecutivo Vlad Tenev, está basada en la creencia de que la próxima ola de cambio económico impulsado por la inteligencia artificial no debe ser reservada solo para grandes instituciones. Tenev afirmó que los inversores minoristas merecen la oportunidad de participar en ese cambio, que él cree redefinirá industrias en todo el mundo.

El auge de los mercados privados

El movimiento de Robinhood se produce en un contexto en el que la estructura de la inversión global continúa inclinándose hacia los mercados privados. Las cotizaciones públicas han disminuido de manera constante en las últimas dos décadas, mientras que las valoraciones privadas han alcanzado máximos históricos. En 2016, Estados Unidos contaba con aproximadamente 20 empresas privadas valoradas en más de mil millones de dólares. Para 2024, esa cifra superaba las 1,000, impulsada en gran parte por desarrolladores de IA como OpenAI y Anthropic.

Estas empresas ahora levantan capital mediante colocaciones privadas selectivas, a menudo accesibles solo a firmas de capital de riesgo, fondos de cobertura o inversores soberanos. Solo en el último año, un grupo de diez startups de IA—ninguna aún rentable—añadieron casi un billón de dólares en valoración combinada a través de rondas privadas. Para los inversores minoristas, dicho crecimiento sigue siendo invisible y en gran medida inalcanzable hasta una eventual salida a bolsa, si es que ocurre.

El nuevo fondo de Robinhood está diseñado para desafiar esa exclusión. Estructurado como un vehículo cerrado, agrupará el capital de los inversores en una cartera de aproximadamente cinco empresas de IA en etapa temprana consideradas líderes en la industria por la firma. La compañía ha señalado que podría utilizar apalancamiento para potenciar los posibles retornos, subrayando su confianza en la trayectoria del sector pero también destacando los riesgos involucrados.

Un cambio fintech hacia la inclusión

La iniciativa se alinea con un movimiento más amplio en fintech para ampliar el acceso a activos alternativos. En toda la industria financiera, gestores de activos y plataformas tecnológicas están creando vías para que los individuos inviertan en capital privado, crédito privado y otros instrumentos no tradicionales que antes estaban reservados para actores institucionales.

Recientes cambios en políticas han acelerado esta tendencia. Una orden ejecutiva presidencial firmada en agosto facilitó que los empleadores incluyeran instrumentos del mercado privado en planes de ahorro para la jubilación, un cambio que fue bien recibido por grandes grupos de inversión como Blackstone y Apollo. La medida indicó la disposición de Washington a permitir una participación minorista más amplia en mercados de alto crecimiento y alto riesgo.

Para Robinhood, el momento parece deliberado. Al ofrecer exposición a IA privada, la compañía se posiciona en la intersección de dos temas de inversión clave: inteligencia artificial y acceso democratizado.

Riesgos debajo de la oportunidad

Aún así, la estructura del nuevo fondo genera cautela. Los fondos cerrados no permiten a los inversores retirar fondos libremente, lo que significa que quienes deseen salir durante períodos de caída pueden encontrarse atrapados. Algunos analistas advierten que la base de usuarios de Robinhood, acostumbrada a la liquidez instantánea, podría tener dificultades para adaptarse a esa restricción.

Otros señalan la volatilidad inherente a las inversiones privadas en etapas tempranas. A diferencia de las acciones públicas, estas participaciones son ilíquidas y difíciles de valorar entre rondas de financiación. El apalancamiento puede amplificar los retornos, pero también las pérdidas. Para inversores individuales sin experiencia en la dinámica del mercado privado, estos riesgos pueden ser considerables.

Aun así, los líderes de Robinhood argumentan que sus usuarios ya comprenden el riesgo especulativo. La comunidad de la compañía ganó atención mundial durante el auge de las acciones meme en 2021, cuando los traders minoristas demostraron tanto su apetito por el riesgo como su influencia en las narrativas del mercado. Desde entonces, Robinhood ha diversificado sus ofertas de manera constante, desde el trading de criptomonedas hasta mercados de predicción y ahora exposición a capital privado.

Los mercados privados y la nueva frontera minorista

La cuestión más amplia que plantea el plan de Robinhood es si la democratización de las finanzas puede extenderse de manera significativa a áreas que durante mucho tiempo han sido exclusivas. Durante décadas, el capital privado se basaba en la opacidad y en escalas elevadas—estructuras que dependían de inversiones mínimas altas y de una transparencia limitada para los inversores. Las plataformas fintech están intentando reescribir ese modelo, usando infraestructura digital para reducir los umbrales de entrada y automatizar los informes.

La propuesta de Robinhood podría marcar un paso en esa evolución. Al conectar a inversores más pequeños con empresas de IA privada, puede aportar nueva liquidez y mayor participación a un mercado que se ha vuelto fundamental para la innovación tecnológica. Sin embargo, también introduce una paradoja: el mismo acceso que empodera puede exponer a los inversores minoristas a una complejidad que no están preparados para gestionar.

Una plataforma que redefine su alcance

Más allá de su iniciativa de capital de riesgo, Robinhood continúa expandiendo su ecosistema de productos. La compañía se asoció recientemente con Kalshi para ofrecer mercados de predicción sobre eventos que van desde política hasta deportes, y reportó volúmenes de negociación récord en ese segmento el último trimestre. Los ingresos por trading de criptomonedas también se triplicaron año tras año, señalando una diversificación continua más allá de las acciones tradicionales.

A pesar de estas expansiones, la compañía enfrenta su propia volatilidad de mercado. Las acciones de Robinhood cayeron casi un 11 por ciento tras la publicación de sus resultados del tercer trimestre, incluso cuando sus ingresos anuales se duplicaron hasta 1.270 millones de dólares. Los inversores siguen divididos sobre si la innovación de la compañía puede traducirse en una rentabilidad estable.