Predicción del precio de las acciones de Amazon: Cómo podría alcanzar más de $1,000 para 2035

Al analizar el potencial de Amazon en la próxima década, los inversores tienden a centrarse en su negocio de comercio electrónico. Sin embargo, la verdadera creación de riqueza reside en dos divisiones de alto margen que están transformando fundamentalmente la rentabilidad de la compañía: Amazon Web Services (AWS) y su plataforma de publicidad en rápida expansión. Para 2035, estos dos segmentos podrían posicionar a Amazon para una apreciación extraordinaria del precio de sus acciones, potencialmente convirtiéndola en una de las inversiones a largo plazo más gratificantes para inversores pacientes.

Por qué la próxima década será diferente a la anterior

La transformación de Amazon en la última década ha sido notable, pero los próximos diez años contarán una historia diferente. La transición del comercio electrónico que en su momento impulsó a la compañía ya está bastante saturada, sin embargo, Amazon ha encontrado nuevos motores de crecimiento. La combinación de la adopción de IA que acelera la demanda de computación en la nube y el crecimiento explosivo de la publicidad digital crea una oportunidad única. Esta convergencia posiciona a Amazon de manera diferente a hace solo cinco años, haciendo que una predicción del precio de las acciones de Amazon para 2035 sea mucho más convincente de lo que muchos inversores creen.

Los dos motores de negocio que impulsan una década de crecimiento

AWS: La potencia en la nube que captura la demanda de IA

Amazon Web Services se ha convertido en la pieza clave de la historia de rentabilidad de la compañía. En los últimos trimestres, AWS mostró un margen operativo impresionante del 33%, una cifra que supera con creces el margen del 7,5% de sus divisiones principales de comercio electrónico. Esto no es casualidad; refleja la economía fundamental de la infraestructura en la nube frente a las operaciones minoristas.

El catalizador para la expansión continua de AWS es la carrera por la inteligencia artificial. Las empresas que intentan construir capacidades de IA carecen del capital para crear sus propios centros de datos desde cero. En cambio, alquilan capacidad de computación a proveedores de la nube establecidos como AWS. Esta dinámica asegura una demanda sostenida durante años.

La oportunidad de mercado valida esta tesis. Grand View Research proyecta que el mercado global de computación en la nube crecerá de 752 mil millones de dólares en 2024 a 2.39 billones en 2030, y probablemente acelerará aún más allá. Para 2035, la infraestructura en la nube podría representar una participación aún mayor en el gasto tecnológico global. Para AWS, esto se traduce en una trayectoria de varios años de crecimiento de ingresos de alto margen, proporcionando una base estable para la expansión general de beneficios de Amazon.

Publicidad: El motor de beneficios no reconocido

Mientras la mayoría de los observadores se concentran en AWS, el negocio de publicidad de Amazon representa la otra columna de la rentabilidad sostenible. La división de servicios publicitarios de Amazon creció un 23% interanual en los últimos trimestres, convirtiéndose en el segmento de mayor crecimiento dentro de toda la compañía. El perfil de rentabilidad refleja el de otras plataformas centradas en publicidad: Meta Platforms ha entregado consistentemente márgenes operativos entre el 30% y el 45%, lo que sugiere que el negocio publicitario de Amazon probablemente tenga una economía similar.

Lo que hace esto aún más interesante es que los ingresos por publicidad están ocultos dentro de los informes de comercio electrónico de Amazon. A diferencia de AWS, que desglosa sus finanzas por separado, los servicios publicitarios se agrupan en el segmento de comercio principal. Sin embargo, este negocio de alto margen está impulsando silenciosamente la mejora en las ganancias operativas totales que los inversores han notado en los últimos años.

Para 2035, a medida que la publicidad madure dentro del ecosistema de Amazon y la compañía capture una mayor cuota del gasto en publicidad digital, esta división podría contribuir sustancialmente más a la línea de fondo. La trayectoria desde un crecimiento interanual del 23% hacia una base de beneficios absolutos mucho mayor representa una oportunidad de varios miles de millones de dólares.

Modelando el camino de Amazon hacia 2035

Expansión de beneficios operativos: el principal impulsor

El motor fundamental de la apreciación del precio de las acciones es el crecimiento de los beneficios operativos. En períodos recientes, los beneficios operativos de Amazon se expandieron un 31% interanual, una cifra impresionante pero que está moderándose desde picos anteriores. Para una proyección conservadora hasta 2035, supongamos que los beneficios operativos crecen un 20% anual hasta finales de la década.

Esta tasa de crecimiento del 20% anual es razonable dado que:

• AWS continúa ganando cuota en un mercado de la nube que supera los 2 billones de dólares
• El crecimiento sostenido en publicidad a medida que el negocio madura
• El apalancamiento operativo derivado de la combinación de estas dos divisiones de alto margen

Si Amazon mantiene esta trayectoria de crecimiento, los beneficios operativos alcanzarían aproximadamente los 420 mil millones de dólares en 2035, lo que representa un aumento de más del 400% respecto a los niveles actuales.

Valoración: el segundo componente

El precio de las acciones no está determinado solo por los beneficios; el múltiplo de valoración también importa. Hoy, Amazon cotiza a aproximadamente 32 veces los beneficios operativos, una valoración bastante elevada para una compañía tecnológica madura. Sin embargo, dado el potencial de crecimiento y la expansión de márgenes, los inversores podrían esperar razonablemente que Amazon tenga un múltiplo mayor para 2035.

Asumiendo un múltiplo modesto de 28 veces los beneficios operativos (en realidad, menor que la valoración actual, reflejando cautela), una base de beneficios de 420 mil millones de dólares daría un valor de mercado de aproximadamente 11.76 billones de dólares. Con unas 10.500 millones de acciones en circulación (usando cifras actuales), esto se traduce en un precio de aproximadamente 1.120 dólares por acción.

Esto representa más de un cuádruple respecto a los niveles actuales—rendimientos extraordinarios en una década, pero alcanzables si:

• AWS continúa capturando cuota en el mercado de computación en la nube
• La publicidad alcanza escala y mantiene un crecimiento del 20% o más
• El apalancamiento operativo mejora los márgenes de beneficio en todas las divisiones
• La compañía mantiene ventajas competitivas en estos mercados de alto crecimiento

El escenario pesimista: una opción más conservadora

No todos los pronósticos deben ser perfectamente optimistas. Consideremos un escenario donde el crecimiento de beneficios operativos se desacelere al 15% anual hasta 2035. Esto produciría aproximadamente 260 mil millones de dólares en beneficios operativos anuales para 2030—todavía el doble de los niveles actuales.

Incluso con un múltiplo conservador de 24 veces los beneficios operativos, este escenario produce una capitalización de mercado de 6.24 billones de dólares, o aproximadamente 595 dólares por acción. Eso sería un retorno de 2.4 veces en nueve años—aún excepcional según los estándares históricos del mercado.

Qué significa esto para los inversores hoy

Una predicción del precio de las acciones de Amazon para 2035 que proyecte retornos de 4 a 5 veces puede parecer agresiva, pero se basa en supuestos defendibles:

1. Impulsores del mercado de la computación en la nube: La oportunidad de más de 2 billones de dólares en el mercado asegura que AWS siga siendo un motor de beneficios dominante
2. IA como catalizador: La inversión sostenida en IA requiere gasto continuo en infraestructura en la nube
3. Publicidad a escala: Un crecimiento del 23% en un negocio de alto margen se compone en niveles extraordinarios en una década
4. Apalancamiento operativo: La combinación de estos dos motores de beneficios debería expandir significativamente los márgenes generales

El riesgo, por supuesto, es la ejecución. Amazon debe mantener ventajas competitivas, gestionar eficientemente el capital y navegar desafíos regulatorios. Sin embargo, el historial de la compañía sugiere que está en posición de ofrecer resultados.

Para los inversores que consideren añadir Amazon a su cartera, la oportunidad a largo plazo hasta 2035 parece convincente. La combinación de un negocio base duradero, una plataforma en la nube de alto crecimiento y una red publicitaria cada vez más rentable crea una base poderosa para un rendimiento superior en varios años. Aunque la volatilidad a corto plazo seguramente ocurrirá, el camino hacia una apreciación significativa en la próxima década parece bien establecido.