El mercado del café presionado por el clima en Brasil: un análisis de Barchart sobre la dinámica cambiante de la oferta

El mercado mundial del café enfrentó fuertes obstáculos el viernes, ya que los precios cayeron en ambas variedades principales. Esta última caída resalta las crecientes preocupaciones por el exceso de oferta en un mercado cada vez más influenciado por los patrones climáticos en Brasil y el aumento de la producción en otros lugares. Comprender estas dinámicas es crucial para los operadores que monitorean los futuros de commodities, y un análisis completo de Barchart sobre el café revela la interacción compleja entre las cosechas regionales, los niveles de inventario y las previsiones de demanda que configuran la acción de precios a corto plazo.

Doble obstáculo: Los futuros de Arabica y Robusta enfrentan caídas pronunciadas

La debilidad afectó simultáneamente a los contratos de arabica y robusta en la sesión del viernes. Los futuros de arabica de marzo cerraron con una caída del 3.85%, mientras que su contraparte robusta bajó un 1.58%. El contrato de arabica retrocedió a su nivel más bajo en 5.5 meses, mientras que el de robusta tocó un mínimo en 3.5 semanas. Esta caída sincronizada destaca cómo ambas variedades de café permanecen vulnerables a los mismos obstáculos fundamentales.

El principal motivo de la retirada del viernes se centra en las previsiones de lluvia para Minas Gerais, la región productora de café más importante de Brasil. Las proyecciones meteorológicas indican precipitaciones constantes durante la próxima semana, un desarrollo que los operadores interpretan como negativo para los precios del café. ¿Por qué? Porque la humedad adecuada favorece la salud de las plantas y las perspectivas de producción, aumentando las preocupaciones sobre la oferta a corto plazo.

Lluvias en Brasil y auge en Vietnam reconfiguran la oferta global de café

La perspectiva de abundantes suministros de café representa el principal factor bajista que presiona los precios. A principios de diciembre, Conab, la agencia oficial de previsión de cosechas de Brasil, elevó su estimación de producción para 2025 en un 2.4%, hasta 56.54 millones de sacos, señalando perspectivas de cosecha robustas. Esta revisión al alza desde la proyección de septiembre de 55.20 millones de sacos confirma que Brasil, el mayor productor mundial de arabica, está en camino de una cosecha significativa.

Sumándose a estas presiones de oferta, las exportaciones de café de Vietnam han explotado. La Oficina Nacional de Estadísticas de Vietnam reportó que los envíos de café en 2025 aumentaron un 17.5% interanual hasta 1.58 millones de toneladas métricas, reforzando el estatus de Vietnam como el principal proveedor mundial de robusta. De cara al futuro, se proyecta que la producción de Vietnam en 2025/26 aumente un 6% anual hasta 1.76 millones de toneladas métricas (aproximadamente 29.4 millones de sacos), alcanzando un máximo en 4 años.

La Asociación de Café y Cacao de Vietnam también señaló en otoño que, si el clima coopera, la cosecha de 2025/26 podría ser un 10% mayor que la temporada anterior. Estas trayectorias de oferta de los dos mayores productores crean una resistencia estructural a los precios del café, ya que los participantes del mercado enfrentan la perspectiva de una oferta abundante.

La recuperación de inventarios y las previsiones de producción indican un reequilibrio del mercado

La estructura del mercado también se deterioró, ya que los inventarios monitoreados por ICE se recuperaron desde mínimos de varios meses. Las existencias de arabica, que habían caído a un mínimo de 1.75 años con 398,645 sacos a finales de noviembre, se recuperaron hasta un máximo de 2.5 meses con 461,829 sacos a mediados de enero. De manera similar, los inventarios de robusta aumentaron desde un mínimo de 1 año con 4,012 lotes a principios de diciembre hasta un pico de 1.75 meses con 4,609 lotes el viernes pasado.

El Servicio de Agricultura Exterior del USDA proyectó a mediados de diciembre que la producción mundial de café en 2025/26 aumentará un 2.0%, hasta un récord de 178.848 millones de sacos. Sin embargo, este crecimiento agregado oculta una divergencia: se espera que la producción de arabica se contraiga un 4.7% hasta 95.515 millones de sacos, mientras que la de robusta aumentará un 10.9% hasta 83.333 millones de sacos. La contribución de Brasil disminuirá un 3.1% hasta 63 millones de sacos, mientras que la cosecha de Vietnam subirá un 6.2% hasta un máximo en 4 años de 30.8 millones de sacos.

A pesar de estos aumentos en la oferta, surgió una señal contraria: las exportaciones de café verde de Brasil en diciembre cayeron un 18.4%, hasta 2.86 millones de sacos, con envíos de arabica bajando un 10% anual y robusta cayendo drásticamente un 61%. Esta contracción sugiere restricciones logísticas a corto plazo o almacenamiento por parte de los agricultores, aunque ofrece un apoyo modesto frente a la tendencia bajista de la oferta.

Implicaciones del mercado: qué significan las crecientes ofertas para los operadores de café

La Organización Internacional del Café informó que las exportaciones mundiales de café para el año de comercialización actual cayeron marginalmente un 0.3% interanual, hasta 138.658 millones de sacos, señalando un mercado más ajustado en comparación con temporadas anteriores. Sin embargo, las previsiones del USDA para las existencias finales de 2025/26 sugieren que la escasez podría ser temporal; se pronostica que las existencias disminuyan un 5.4%, hasta 20.148 millones de sacos desde 21.307 millones en 2024/25, indicando que el mercado sigue siendo suficientemente abastecido.

Para los operadores que siguen el café a través de los datos y análisis de commodities de Barchart, la conclusión clave es que la dinámica de precios a corto plazo parece vulnerable a las preocupaciones por el exceso de oferta. Aunque factores estructurales como las precipitaciones por debajo de la media en Minas Gerais a mediados de enero (solo el 53% de las normas históricas) podrían apoyar temporalmente los precios, la evidencia predominante—aumento de la producción, exportaciones crecientes de Vietnam y recuperación de inventarios—indica que la presión a la baja persistirá.

Los participantes del mercado deben vigilar de cerca los próximos informes de cosecha, los patrones climáticos en Brasil y los movimientos globales de inventarios, ya que estas variables determinarán si los precios del café se estabilizan o continúan bajando en los próximos meses.