Dentro del cuarto fondo de Dragonfly Capital y su apuesta de $650 millones en la próxima fase de las criptomonedas

Los inversores están revisando sus opiniones sobre las criptomonedas mientras Dragonfly Capital levanta silenciosamente nuevos fondos para una nueva fase del mercado.

Nuevo fondo de 650 millones de dólares en un mercado cripto golpeado

Las criptomonedas son actualmente el hijo menor pasado por alto de la tecnología, atrapado entre laboratorios de IA que acaparan titulares y startups especializadas en IA. Sin embargo, a pesar de algunos puntos positivos para la tecnología blockchain, desde el entusiasmo continuo por las stablecoins hasta un optimismo tenue sobre la legislación de la estructura del mercado cripto, el sentimiento ha caído a niveles históricos bajos.

Los precios han caído sin un villano obvio como Gary Gensler o Sam Bankman-Fried a quien culpar, dejando a muchos inversores desilusionados. Además, el interés minorista ha desaparecido y los observadores casuales cada vez más consideran a los activos digitales como una historia del pasado, incluso cuando la infraestructura continúa avanzando en segundo plano.

En medio de este invierno prolongado, la firma de venture capital en blockchain Dragonfly Capital ha logrado cerrar su cuarto fondo de 650 millones de dólares. El socio general Rob Hadick dijo que la firma evitó el “evento de extinción masiva” que afectó a muchos pares, ya que numerosos fondos dedicados a cripto tuvieron dificultades para captar capital fresco o cerraron por completo.

Apoyando a los ganadores de categoría como Polymarket y Rain

Hadick atribuye el éxito en la recaudación principalmente a apuestas oportunas en un conjunto de líderes percibidos en sus categorías, lo que persuadió a los socios limitados a volver a comprometerse. Entre estos se encuentran Polymarket, la plataforma de mercado de predicciones, y Rain, un emisor de tarjetas respaldadas por stablecoins que se posiciona en la intersección de pagos y finanzas en cadena.

Sin embargo, debajo de esos éxitos principales se encuentra una convicción de varios años de que las criptomonedas cada vez más intersectarían con Wall Street en lugar de evolucionar hacia una versión completamente realizada de Web3 de internet. Mientras que muchos VC persiguieron aplicaciones de Web3 orientadas al consumidor durante el último ciclo, Dragonfly dirigió más su atención hacia la infraestructura financiera y la infraestructura regulada-adjunta.

Esa tesis ahora es central en cómo la firma presenta su fondo Dragonfly Capital a los inversores. Los socios argumentan que, a medida que los reguladores aclaran las reglas y las instituciones tradicionales se sienten más cómodas con los activos digitales, las plataformas vinculadas a la negociación, pagos y instrumentos del mundo real tokenizados capturarán la mayor parte del valor.

De raíces en China a una estrategia orientada a Wall Street

Dragonfly se lanzó en 2018 como una asociación entre Alex Pack, entonces líder de inversiones en cripto en Bain Capital Ventures, y Bo Feng, una figura bien conocida del ecosistema de internet chino en sus primeros días. La firma inicialmente abarcaba EE. UU. y China, reflejando dónde estaban concentrados tanto el capital como la innovación en cripto en ese momento.

Los primeros años fueron turbulentos. La separación de Pack se convirtió en algo de leyenda en los círculos de VC en blockchain, destacando las presiones de construir una franquicia dedicada a activos digitales. Además, la firma finalmente se retiró por completo de China tras la amplia represión del gobierno chino contra las criptomonedas, que efectivamente empujó a muchos proyectos y exchanges locales al extranjero o fuera del negocio.

Bajo el liderazgo de Haseeb Qureshi y Tom Schmidt, Dragonfly reconstruyó su identidad y reputación. Con el tiempo, emergió como uno de los inversores más destacados del sector, participando en una amplia gama de rondas de tokens y capital en DeFi, infraestructura y plataformas de negociación durante los ciclos de auge y caída de la industria.

La convergencia fintech redefine el manual de inversión

La llegada de Hadick desde el mundo de las finanzas tradicionales en 2022 marcó otro punto de inflexión para la firma. Con su experiencia en mercados convencionales, Dragonfly afinó su enfoque en la creciente superposición entre las vías cripto y las fintech, apoyándose en la visión de que los activos digitales cada vez más se integrarían en los sistemas financieros existentes.

Schmidt describe el período actual como “el mayor cambio meta” que ha visto en su carrera en la industria. En su opinión, los inversores ahora reconocen que habrá menos tokens de aplicaciones nativas, que anteriormente sustentaban gran parte del modelo de riesgo en cripto, y más tokens vinculados a activos del mundo real, como acciones o fondos de crédito privado.

Dicho esto, este cambio representa un cambio significativo para los fundadores e inversores que habían construido estrategias en torno a tokens específicos de aplicaciones y demanda especulativa. En lugar de intentar recrear cada función de internet en la cadena, el nuevo énfasis se centra en tokenizar activos existentes, integrar flujos de pago y construir estructuras compatibles que puedan interactuar con bancos y corredoras.

De rebelión a integración con las finanzas globales

Existe una inevitable caída en esta dirección para la tecnología blockchain, que originalmente se posicionó como una rebelión contra Wall Street y el control gubernamental de las finanzas globales. Los primeros impulsores enmarcaron el movimiento como una forma de reemplazar a los intermediarios financieros arraigados, no de proporcionarles nueva infraestructura.

Sin embargo, a medida que la industria madura, la narrativa ha cambiado de derrocamiento a integración. Schmidt argumenta que, incluso si el aura rebelde ha desaparecido y el sector parece menos glamoroso, es crucial no ignorar la escala de lo que se ha construido en poco más de una década.

Él señala que el dinero digital, nativo de internet, ha crecido de “cero a un billón de dólares en 10 años”, subrayando cuánto ha avanzado el ecosistema desde que Bitcoin emergió por primera vez. Además, este crecimiento ha persistido a través de múltiples ciclos de auge y caída, batallas regulatorias y cambios tecnológicos, lo que sugiere que la tendencia subyacente sigue intacta incluso cuando el sentimiento fluctúa.

En resumen, el nuevo vehículo de 650 millones de dólares de Dragonfly, respaldado por apuestas en plataformas como Polymarket y Rain, refleja un reposicionamiento más amplio de las criptomonedas en torno a mercados regulados, activos del mundo real tokenizados y una alineación más estrecha con las finanzas tradicionales en lugar de una visión puramente Web3.