El Nuevo Capítulo Positivo: Cómo los Gigantes Minoristas Macy's, Kohl's y Costco Están Ejecutando Estrategias de Recuperación

El panorama minorista de EE. UU. está experimentando una transformación significativa. Tres actores principales—Macy’s, Kohl’s y Costco—están demostrando cómo la ejecución estratégica y la asignación disciplinada de capital pueden impulsar un impulso positivo genuino incluso en un entorno de consumo incierto. Estas empresas no solo están sobreviviendo; están reescribiendo sus libros de jugadas para construir ventajas competitivas sostenibles en un mercado en evolución. El nuevo capítulo positivo que se despliega en este sector ofrece valiosas lecciones sobre excelencia operativa y claridad estratégica.

Ejecución audaz de Macy’s: Cómo la estrategia del Nuevo Capítulo está remodelando el negocio

Macy’s ha emergido como la historia de recuperación más convincente en el comercio minorista tradicional. La estrategia de “Nuevo Capítulo Audaz” de la empresa está produciendo resultados tangibles que van mucho más allá de los números destacados trimestrales. El rendimiento del tercer trimestre fiscal 2025 mostró una imagen clara: un aumento del 3.2% en ventas comparables, el rendimiento más fuerte en 13 trimestres, lo que indica que la salud fundamental del negocio está mejorando a pesar de los vientos en contra macroeconómicos.

Lo que hace que esta ejecución sea particularmente notable es la amplitud de la mejora. Macy’s no logró resultados mediante una sola palanca; en cambio, la empresa desplegó un enfoque multifacético. Las tiendas Go-Forward, que han recibido inversiones focalizadas en merchandising y una presentación mejorada, lograron un crecimiento positivo en ventas comparables. La cartera de tiendas Reimagine 125, que pasó por mejoras físicas y operativas específicas en mercados de alto potencial, continuó superando al conjunto de la flota. Este enfoque basado en datos para la asignación de capital demuestra cómo la inversión selectiva puede generar retornos desproporcionados.

El segmento de lujo merece una atención especial. Bloomingdale’s registró su mejor rendimiento en ventas comparables en más de tres años, impulsado por asociaciones exclusivas con marcas y una demanda robusta en categorías premium. Bluemercury, la entrada de Macy’s en belleza de lujo contemporáneo, también entregó ventas comparables positivas por otro trimestre consecutivo. Estos resultados sugieren que los consumidores adinerados siguen comprometidos y dispuestos a gastar en experiencias minoristas curadas y elevadas—una narrativa poderosa en contraposición a las historias de debilidad generalizada del consumidor.

Detrás de escena, la modernización operativa ha sido igualmente crucial. Las inversiones en automatización de la cadena de suministro, disciplina en inventarios y gestión de costos han mejorado simultáneamente los márgenes operativos y liberado capital para reinversiones. Esta asignación disciplinada de capital—extraer eficiencia mientras se reinvierte estratégicamente—es la marca distintiva de una gestión efectiva en entornos minoristas maduros.

Kohl’s y Costco: La imperativa de optimización de tiendas que impulsa un nuevo crecimiento

Mientras Macy’s ejecuta una recuperación integral, Kohl’s y Costco persiguen una estrategia complementaria pero distinta centrada en la optimización del retail físico. Esto refleja una tendencia positiva más amplia: los minoristas líderes reconocen que la tienda física sigue siendo un activo competitivo crítico cuando se ejecuta con cuidado.

Kohl’s está reimaginando fundamentalmente su experiencia en tienda en el tercer trimestre fiscal 2025. La compañía refinó los diseños de las tiendas para mejorar el flujo de tráfico, expandió las áreas de pago impulsivo para aumentar el tamaño de la cesta y fortaleció las adyacencias de categorías para promover el descubrimiento. La mejora en el merchandising visual y una señalización más clara están creando un recorrido del cliente más intuitivo. Estas iniciativas pueden parecer incrementales, pero representan una apuesta calculada por la recuperación del tráfico en tienda y el valor de vida del cliente a largo plazo.

El enfoque de Costco opera a una escala diferente, pero refleja un pensamiento estratégico similar. La compañía abrió ocho nuevos almacenes en el primer trimestre fiscal 2026, llevando su presencia global a 921 ubicaciones. Más significativamente, Costco está reubicando estratégicamente ubicaciones de alto volumen a formatos más grandes con estacionamiento ampliado y mayor capacidad en estaciones de gasolina—una apuesta intensiva en capital por continuar el crecimiento del tráfico. Los nuevos almacenes del primer trimestre fiscal 2026 generaron aproximadamente 192 millones de dólares en ventas anualizadas por ubicación, una métrica poderosa que valida la tesis de expansión.

La tecnología está amplificando estas ventajas del retail físico. La implementación de pre-escaneo de membresías y funcionalidad de billetera digital en Costco ha mejorado la velocidad de pago hasta en un 20% en ubicaciones pioneras. Cuando un minorista puede mejorar materialmente la experiencia transaccional mientras mantiene la satisfacción del miembro, crea una ventaja compuesta. Remodelaciones específicas en almacenes y la expansión de servicios auxiliares aumentan aún más la eficiencia en ventas y la productividad por metro cuadrado.

Validación del mercado: rendimiento de las acciones y señales de valoración

El impulso positivo en este grupo está siendo validado por el mercado en tiempo real. Las acciones de Macy’s subieron un 53.8% en los últimos seis meses, superando significativamente el promedio de la industria del 40.8%. Esto no es entusiasmo especulativo; refleja una confianza genuina en la ejecución de la gestión y en la trayectoria del negocio.

Desde una perspectiva de valoración, Macy’s presenta una oportunidad intrigante. La empresa cotiza a un ratio precio-ventas a 12 meses forward de 0.25X, una diferencia significativa respecto al promedio de la industria de 0.48X. Esta asimetría en la valoración sugiere que el mercado aún está considerando escepticismo a pesar de las fuertes mejoras fundamentales.

Las expectativas de ganancias también cuentan una historia reveladora. La estimación consensuada de Zacks proyecta una caída del 16.7% en las ganancias del año fiscal 2025 en comparación con el año anterior—probablemente reflejando el alto costo de la transformación—seguida de un aumento modesto del 1.7% en el año fiscal 2026. Sin embargo, las revisiones de gestión para ambos años fiscales se han incrementado en 16 y 11 centavos respectivamente en los últimos 30 días. Estas revisiones sugieren que los analistas están ganando confianza en la trayectoria de la empresa a medida que la ejecución continúa mostrando resultados tangibles. Macy’s actualmente tiene una clasificación Zacks de #1 (Compra Fuerte), reflejando convicción entre los inversores profesionales sobre el nuevo capítulo positivo que se avecina.

Qué significa este cambio minorista positivo para el mercado y más allá

La ejecución simultánea de estrategias reflexivas en Macy’s, Kohl’s y Costco apunta a una inflexión positiva más amplia en el sector minorista. No son intentos desesperados de recuperación ni juegos de ingeniería financiera; son estrategias disciplinadas, centradas en el cliente, diseñadas para construir ventajas competitivas sostenibles. Macy’s está ganando a través de la excelencia en merchandising y posicionamiento de lujo. Kohl’s compite en conveniencia y en una experiencia en tienda refinada. Costco aprovecha la escala operativa y la lealtad de sus miembros.

Para los inversores y observadores del mercado, la clave es que el comercio minorista tradicional no está en declive estructural—más bien, los minoristas mal gestionados se están separando de los bien gestionados. El nuevo capítulo positivo que se despliega en este sector demuestra que la disciplina en la asignación de capital, la percepción del cliente y la excelencia operativa siguen siendo impulsores poderosos de la creación de valor para los accionistas. Mientras persista la cautela del consumidor, estas tres empresas están demostrando que la ejecución, no las condiciones económicas, en última instancia, determina a los ganadores y perdedores del retail.