La primera prueba real de resistencia de Bitcoin: cómo el costo base de los titulares de ETF se convirtió en el nivel decisivo

Según un análisis de Glassnode, una plataforma líder en datos de blockchain, Bitcoin ha caído por debajo del umbral crítico de 84,000 dólares, que es la base de costo promedio para los compradores de ETF spot en EE. UU. Este desarrollo marca un momento decisivo para el mercado de ETF, aún relativamente joven, ya que las participaciones se han desplazado a territorio en pérdida, creando pérdidas no realizadas en toda la base de inversores. El analista de Glassnode, Chris Beamish, ha caracterizado esta situación como la primera prueba de estrés genuina para los participantes institucionales y minoristas que ingresaron a través de vehículos ETF spot.

Cuando la base de costo se convierte en un punto de presión

La base de costo representa el precio de entrada promedio al que los titulares de ETF acumularon sus posiciones en Bitcoin, y su importancia va más allá de la simple contabilidad. Con Bitcoin cotizando actualmente a 67,61K dólares, más de 16,000 dólares por debajo del nivel promedio de entrada de 84,000 dólares, los inversores enfrentan ahora un momento crítico. La divergencia entre el precio de entrada y el precio actual del mercado ha generado pérdidas en papel, preparando el escenario para decisiones cruciales al abrirse los mercados. Esta brecha entre el valor de costo y el valor actual actúa como un umbral psicológico y financiero que moldeará el comportamiento de los inversores en las próximas sesiones.

El momento de la prueba de estrés

La caracterización de Beamish de esto como una “prueba de estrés real” tiene peso porque revelará cuán firme se mantiene la convicción entre los titulares de ETF bajo presión. La próxima sesión de negociación servirá efectivamente como una prueba de fuego: los participantes institucionales y minoristas pueden ver esta caída como una oportunidad de compra o pueden optar por reducir riesgos vendiendo. Esta bifurcación en la respuesta de los inversores durante un período de prueba de estrés suele amplificar la volatilidad del mercado y determinar si el nivel actual de base de costo se mantiene como soporte o se rompe, generando una mayor capitulación y ventas.