Estrategia de cartera de Warren Buffett: Por qué la apuesta de $58 mil millones de Berkshire Hathaway en energía está ganando impulso

El historial de Warren Buffett habla por sí mismo: seis décadas de decisiones de inversión que han moldeado fundamentalmente los mercados e influido en generaciones de inversores. Incluso en sus últimos años al mando, las decisiones de su cartera siguen revelando su pensamiento estratégico. Una movimiento en particular destaca: antes de retirarse de las operaciones diarias, Buffett y el equipo de Berkshire Hathaway realizaron compromisos sustanciales con el sector energético, desplegando aproximadamente 58 mil millones de dólares en varias inversiones. Lo que hace esto notable es que Berkshire ha sido extraordinariamente selectivo en los últimos años, acumulando efectivo y evitando compras importantes de acciones. Este cambio agresivo hacia la energía representa una declaración audaz sobre el futuro del sector—y los indicadores tempranos sugieren que la estrategia está comenzando a dar frutos.

Construcción de exposición a la energía: las posiciones estratégicas de la cartera de Berkshire Hathaway

Los detalles de la concentración de energía en la cartera de Warren Buffett son llamativos. Berkshire no se limitó a tantear en el sector—sino que construyó posiciones sustanciales y multifacéticas en varias áreas.

En el lado de las acciones, Berkshire acumuló una participación en Chevron valorada en casi 21 mil millones de dólares, convirtiéndola en la quinta mayor tenencia en la cartera de acciones de la compañía y representando aproximadamente el 6% del total de acciones de Chevron. La compañía también estableció una posición significativa en Occidental Petroleum, formando participaciones por aproximadamente 12 mil millones de dólares—la sexta mayor posición en acciones para Berkshire y representando cerca del 27% de las acciones en circulación de Occidental Petroleum.

Más allá de las acciones públicas, la compañía realizó inversiones sustanciales en infraestructura. En 2020, Berkshire Hathaway Energy adquirió las operaciones de gas natural y almacenamiento de Dominion Energy en una transacción valorada cerca de 10 mil millones de dólares (incluyendo la deuda asumida). Esto fue seguido por una inversión de 3.3 mil millones de dólares a mediados de 2023 para asegurar una participación del 50% en la instalación de gas natural licuado Cove Point, también anteriormente propiedad de Dominion. Para finales de 2024, Berkshire había completado la adquisición del 8% restante en Berkshire Hathaway Energy por aproximadamente 2.4 mil millones de dólares, consolidando el control total. Más recientemente, en 2025, Berkshire Hathaway desplegó aproximadamente 9.7 mil millones de dólares en efectivo para adquirir OxyChem, la división petroquímica de Occidental Petroleum—una movida que añadió capacidades de fabricación química enfocadas en el tratamiento de agua, aplicaciones médicas y productos comerciales especializados.

En conjunto, estas inversiones suman aproximadamente 58 mil millones de dólares, aunque el valor de las participaciones en Chevron y Occidental fluctúa con las condiciones del mercado. Lo que hace significativa esta asignación es el contexto más amplio: Berkshire ha estado en gran medida al margen de los mercados de acciones en los últimos años, acumulando una de las mayores reservas de efectivo en su historia. Las recompras de acciones han sido mínimas. Por lo tanto, esta concentración en el sector energético representa una posición deliberada y estratégica—no una acumulación pasiva.

La justificación estratégica: la energía en un panorama geopolítico y tecnológico complejo

Comprender por qué la cartera de Buffett enfatizaría la energía requiere analizar los factores que impulsan el análisis de Berkshire. Aunque los detalles de su tesis de inversión interna permanecen privados, la posición sugiere prioridades estratégicas claras.

La infraestructura de petróleo y gas desempeña un papel crucial en las economías globales a pesar de décadas de discusión sobre la transición a fuentes de energía renovable. Tales transiciones requieren tiempo—posiblemente décadas—especialmente dado el cambio en las prioridades políticas. El enfoque de la administración Trump en política energética ha relegado la expansión de energías renovables en comparación con administraciones anteriores, sugiriendo que la dependencia de los combustibles fósiles persistirá en el futuro cercano.

Al mismo tiempo, un factor subestimado está redefiniendo los cálculos de demanda energética: la inteligencia artificial. Los sistemas de IA son extraordinariamente intensivos en datos, requiriendo una potencia computacional enorme y, en consecuencia, cantidades enormes de electricidad. Esta trayectoria de demanda contradice cualquier escenario en el que las necesidades energéticas disminuyan. El resultado es que las necesidades energéticas globales están creciendo precisamente cuando muchos predijeron que disminuirían.

Según un informe de 2023 de la Administración de Información de Energía de EE. UU. (EIA) sobre Perspectivas Internacionales de Energía, existen reservas suficientes de petróleo crudo, hidrocarburos líquidos y biocombustibles para satisfacer la demanda proyectada de combustibles líquidos a nivel mundial hasta 2050. Sin embargo, el mismo informe reconoce una “incertidumbre sustancial” respecto a las dinámicas futuras de oferta y demanda. Es importante destacar que la EIA también señaló que las reservas globales probablemente crecerán a medida que las innovaciones tecnológicas mejoren los métodos de extracción e identifiquen nuevos depósitos de recursos.

Las dinámicas recientes del mercado también han cambiado el sentimiento. Tras un período prolongado de bajo rendimiento, los futuros del petróleo crudo han experimentado ganancias en los últimos meses—aproximadamente un 14% de apreciación—impulsadas en gran medida por disrupciones geopolíticas (incluyendo cambios en Venezuela y tensiones con Irán) y interrupciones en el suministro debido a condiciones meteorológicas severas que afectaron la producción en EE. UU. Este impulso a corto plazo, combinado con factores estructurales de demanda a largo plazo, parece validar la posición estratégica de Berkshire.

Por qué la energía importa para la diversificación de la cartera

El petróleo y otras commodities energéticas ofrecen una característica única para las carteras de inversión diversificadas: tienden a rendir bien durante períodos de depreciación de la moneda y presiones inflacionarias. A medida que los inversores expresan preocupaciones sobre la fortaleza del dólar estadounidense y la sostenibilidad de las políticas fiscales actuales, los activos energéticos proporcionan una cobertura—una exposición alternativa no correlacionada con los movimientos tradicionales del mercado de acciones.

Por lo tanto, el énfasis de la cartera de Warren Buffett en energía refleja tanto oportunidades a corto plazo (riesgos geopolíticos, restricciones de suministro impulsadas por el clima, crecimiento de la demanda impulsado por IA) como consideraciones estructurales a largo plazo (protección contra la inflación, diversificación de divisas, la durabilidad de la demanda de combustibles fósiles). La inversión de 58 mil millones de dólares sugiere una convicción institucional sobre el papel de la energía en una cartera de inversión bien construida para la próxima década y más allá.

Las inversiones de Buffett suelen demostrar ser visionarias una vez que las dinámicas del mercado se alinean con su tesis. Los indicadores tempranos—el aumento en los precios del petróleo, la expansión de la demanda energética por las infraestructuras de IA y las tensiones geopolíticas que respaldan las valoraciones de las commodities—sugieren que la posición en el sector energético dentro de la cartera de Warren Buffett puede tener una relevancia mayor en el panorama de inversión que la que sugirieron los últimos años.