Los principales hyperscalers planean invertir más de $500 mil millones en infraestructura de IA durante 2026

El panorama de la inteligencia artificial está experimentando una transformación masiva a medida que empresas como Microsoft, Alphabet, Amazon y Meta Platforms expanden agresivamente sus presupuestos de gasto de capital. Según un análisis de Goldman Sachs, estos gigantes tecnológicos—conocidos colectivamente como hyperscalers en la industria—se pronostica que desplegarán más de 500 mil millones de dólares en iniciativas de infraestructura este año. Este aumento en el gasto representa un momento decisivo para los sectores de semiconductores y equipos de redes, creando oportunidades de inversión sustanciales para gestores de cartera perspicaces.

El impulsor subyacente de este despliegue de capital es sencillo: las expansiones de centros de datos. A medida que los hyperscalers compiten por desarrollar la capacidad computacional necesaria para sistemas avanzados de inteligencia artificial, están generando un efecto dominó en toda la cadena de suministro. Tres empresas destacan por estar particularmente bien posicionadas para capitalizar este auge de infraestructura.

Nvidia: El chip que impulsa la era de la IA

Nvidia domina el mercado de la computación acelerada con sus unidades de procesamiento gráfico, que se han vuelto indispensables para todas las principales empresas tecnológicas que desarrollan aplicaciones de IA. Cuando los hyperscalers comenzaron a construir su infraestructura de IA hace tres años, la tecnología GPU de Nvidia se convirtió en el estándar de facto.

Lo que resulta especialmente convincente de la posición de Nvidia no es solo el crecimiento de ingresos, sino la rentabilidad. El flujo de caja operativo de la compañía continúa expandiéndose, permitiendo una reinversión agresiva en su hoja de ruta de productos. La empresa lanza nuevas arquitecturas de GPU aproximadamente cada 18 meses, manteniendo la superioridad tecnológica sobre sus rivales. Aunque la arquitectura Blackwell actual representa el techo de rendimiento hoy en día, los hyperscalers ya han formado enormes pedidos pendientes para Rubin, el diseño de próxima generación que se espera lance en los próximos meses.

El ciclo de demanda parece tener aún más recorrido. A medida que la inversión en entrenamiento e inferencia de modelos continúa expandiéndose globalmente, los conjuntos de chips de uso general de Nvidia siguen en demanda extraordinaria. La ventaja competitiva de la compañía—construida sobre su ecosistema de software, dominio en rendimiento y alianzas de fabricación—parece defendible incluso cuando los competidores intentan ganar cuota de mercado.

Broadcom: El especialista en redes detrás de escena

Construir centros de datos de IA requiere más que clústeres de GPU. Los hyperscalers deben atender a una constelación de requisitos de soporte que reciben mucho menos atención mediática que los anuncios de chips destacados. Aquí es donde entra Broadcom.

Broadcom fabrica los switches de red, interconexiones y componentes de infraestructura que permiten que los clústeres de GPU operen eficientemente a gran escala. Estos productos pueden carecer del glamour de los chips de inteligencia artificial, pero representan categorías de gasto esenciales en cualquier despliegue serio de infraestructura.

Más allá de las redes tradicionales, Broadcom participa en un segundo vector de crecimiento: el diseño de silicon personalizado. Grandes hyperscalers como Apple, ByteDance, Alphabet y Meta están trabajando con Broadcom para desarrollar circuitos integrados específicos para aplicaciones. Esta tendencia refleja un cambio estratégico hacia la diversidad arquitectónica—los hyperscalers quieren reducir cada vez más su dependencia de un solo proveedor externo y disminuir sus costos por unidad mediante diseños propietarios.

La cartera diversificada de Broadcom posiciona a la compañía para ganar negocios incrementales a medida que la expansión de infraestructura se acelera. A diferencia de las empresas de semiconductores puras vinculadas a categorías específicas de productos, la amplitud de productos de Broadcom ofrece múltiples vías de crecimiento durante este superciclo de infraestructura.

Taiwan Semiconductor Manufacturing: La fundición que habilita todo

Taiwan Semiconductor Manufacturing ocupa quizás la posición más ventajosa en esta jerarquía de la cadena de suministro. Si Nvidia y Broadcom representan los chips que impulsan la revolución de la IA, TSMC posee las claves de fabricación que transforman los diseños en realidad.

TSMC controla aproximadamente el 70% del mercado global de fundición de semiconductores por ingresos—una posición dominante que no puede ser desplazada fácilmente. La compañía fabrica la mayoría de los chips de IA creados por Nvidia, AMD, Broadcom y numerosos hyperscalers que desarrollan silicio propietario. Esta concentración hace de TSMC un proveedor de herramientas para toda la expansión de infraestructura.

La belleza de la posición de TSMC: la compañía se beneficia independientemente de qué arquitecturas de chips específicas ganen tracción. Ya sea que los hyperscalers prioricen adquisiciones de GPU, desarrollo de ASICs personalizados o silicio de redes, las probabilidades sugieren que TSMC está fabricando el producto. La dirección de la empresa describió la IA como una “tendencia de crecimiento generacional” durante los resultados del cuarto trimestre, pronosticando un crecimiento robusto en ingresos y márgenes durante el resto de la década.

Desde una perspectiva macroeconómica, los presupuestos de gasto de capital de los hyperscalers funcionan como un indicador adelantado para la trayectoria de ingresos de TSMC. El papel fundamental de la compañía en materializar el hardware de IA significa que una inversión sostenida en infraestructura se traduce directamente en volumen de fabricación y crecimiento de rentabilidad.

Evaluando tu tesis de inversión

Las tres empresas analizadas aquí—Nvidia, Broadcom y TSMC—representan diferentes enfoques en la narrativa de inversión en infraestructura de los hyperscalers. Cada una aporta diferentes características de riesgo y recompensa a una cartera. Nvidia ofrece exposición directa a la demanda de chips de IA, pero enfrenta una competencia creciente y una valoración en revisión. Broadcom proporciona flujos de ingresos más diversificados con menos atención pública. TSMC ofrece exposición fundamental a todas las categorías de chips de IA, pero conlleva consideraciones de riesgo geopolítico.

Considera que la historia demuestra que los inversores más tempranos en empresas habilitadoras de infraestructura a menudo lograron retornos desproporcionados. Antes de que los hyperscalers adoptaran su postura actual de inversión, los inversores iniciales que identificaron a los socios adecuados en semiconductores y fabricación se posicionaron para ganancias sustanciales durante las fases de crecimiento posteriores.

El ciclo de gasto en infraestructura parece estar entrando en un punto de inflexión. El compromiso de los hyperscalers con una inversión anual de más de 500 mil millones de dólares sugiere que este superciclo tiene años de recorrido por delante. Para los inversores que buscan exposición a esta tendencia estructural, las tres empresas analizadas aquí merecen una consideración seria para la asignación de cartera.