#香港拟年内再推虚拟资产指引 En la conferencia Consensus 2026, que cuenta con gran atención en la industria global de activos digitales, la directora ejecutiva de la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong (SFC),梁凤仪, pronunció un discurso temático en el que expuso de manera sistemática el plan de regulación de activos virtuales en Hong Kong y anunció oficialmente tres nuevas medidas regulatorias clave, lo que marca que Hong Kong está acelerando la construcción de un ecosistema completo de regulación de activos virtuales que sea seguro, transparente y alineado con los estándares internacionales, consolidando aún más su posición como centro global de activos digitales e innovación en cumplimiento.

1. Garantía de financiamiento: expansión conforme a la normativa, riesgo controlado
La Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong permitirá que los corredores con licencia proporcionen servicios de garantía de financiamiento a clientes calificados con buena solvencia crediticia, incluyendo formalmente en las garantías activos tradicionales y virtuales, logrando financiamiento colateral cruzado. En la fase inicial, solo se abrirá para Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH), siguiendo estrictamente los estándares de control de riesgos de las instituciones financieras tradicionales, aplicando tasas de deducción prudentes de activos para garantizar niveles de apalancamiento adecuados, exposición al riesgo medible y la seguridad de los activos de los clientes como prioridad.
2. Contratos perpetuos: marco avanzado, acceso profesional
Para atender la creciente demanda en el mercado de derivados, la Comisión publicará un marco regulatorio de alto nivel para contratos perpetuos, permitiendo que plataformas de activos virtuales con licencia ofrezcan estos productos de manera conforme. Los servicios estarán limitados a inversores profesionales, y se impondrán requisitos estrictos a las plataformas: divulgación transparente en todo el proceso, mecanismo de tarifas dinámico y transparente, gestión del riesgo de liquidación automática en condiciones extremas, equilibrando la innovación de productos y el control de riesgos sistémicos.
3. Market makers relacionados: flexibilización de la liquidez, fortalecimiento del aislamiento
Para mejorar la profundidad del mercado y la eficiencia en las transacciones, la Comisión planea relajar las restricciones sobre los market makers relacionados en plataformas con licencia, permitiendo que estas plataformas proporcionen liquidez a través de entidades subsidiarias. La condición principal será: funciones completamente independientes, mecanismos internos de control sólidos, aislamiento y divulgación completa de conflictos de interés, activando la liquidez del mercado y evitando riesgos de transacciones injustas y transferencia de beneficios.

梁凤仪 también reveló que los activos tokenizados han experimentado un crecimiento exponencial en el último año: entre ellos, la gestión de oro tokenizado ha alcanzado los 400 millones de dólares, duplicándose en los últimos seis meses; la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong ya ha autorizado 11 fondos del mercado monetario tokenizados, y el proceso de cumplimiento y estructuración de activos del mundo real (RWA) continúa acelerándose. El proyecto liderado por la Autoridad Monetaria, Project Ensemble, está avanzando en la prueba piloto de fondos del mercado monetario de depósitos tokenizados, conectando la liquidación en cadena con la infraestructura financiera tradicional, sentando las bases para aplicaciones a gran escala. En cuanto a la hoja de ruta regulatoria, la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong ha completado el resumen de consultas relacionadas con la negociación y custodia de activos virtuales, formando un consenso claro sobre las reglas; planea presentar propuestas legislativas relacionadas con activos virtuales junto con el gobierno de Hong Kong para 2026, avanzando desde directrices regulatorias hacia un marco legal, y proporcionando así la “solución de Hong Kong” para la regulación global de activos digitales.