Comisión de Valores de EE. UU. (SEC): ¿Por qué esta agencia dicta las reglas del mercado de criptomonedas?

Cada trader en el mercado de criptomonedas de alguna manera u otra se enfrenta a noticias sobre las decisiones de la SEC, pero no todos entienden por qué este organismo estadounidense ejerce una influencia tan decisiva en la industria global de activos digitales. Aunque la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. tiene jurisdicción solo dentro de Estados Unidos, sus acciones literalmente sacuden todo el mercado de criptomonedas. Vamos a entender cómo funciona este sistema y por qué las decisiones de la SEC se convierten en señales para todo el planeta.

Historia de su creación y principales competencias

La SEC fue creada en 1934, justo después del colapso financiero de 1929 y la Gran Depresión. Desde su fundación, este organismo federal se encarga de garantizar el cumplimiento de la legislación estadounidense en materia de valores. Su principal tarea es proteger los intereses de los inversores mediante la creación de reglas claras y un control riguroso sobre su cumplimiento.

Actualmente, la SEC está dirigida por el presidente Gary Gensler, cuya postura respecto a las criptomonedas es bastante estricta y a menudo se convierte en objeto de intensos debates en el sector. Gensler sostiene que la mayoría de los activos digitales deben considerarse valores y estar bajo la supervisión estricta de la comisión.

Organización interna: estructura y división de responsabilidades

La arquitectura funcional de la SEC consta de cinco departamentos principales, cada uno responsable de su área de regulación:

• Gestión de inversiones controla la actividad de fondos de inversión y asesores, asegurando que sus operaciones cumplan con los estándares establecidos.

• Finanzas corporativas supervisa la divulgación de información por parte de los emisores y verifica los informes financieros.

• Mercado de comercio vigila la integridad de los procesos de negociación y previene manipulaciones en el mercado.

• Departamento de cumplimiento realiza investigaciones sobre violaciones y responsabiliza a los infractores.

• Centro de análisis estudia nuevas tendencias, riesgos e innovaciones para adaptar la regulación a las condiciones cambiantes.

Misión de la SEC: de las acciones tradicionales a las criptomonedas

Originalmente, la influencia de la SEC se limitaba al mercado financiero tradicional de acciones y bonos. Sin embargo, con el crecimiento explosivo de la industria de las criptomonedas, la comisión comenzó a ampliar activamente su control sobre el sector financiero descentralizado. Esto ocurrió porque EE. UU. sigue siendo el principal centro financiero mundial, y cualquier decisión de los reguladores estadounidenses afecta automáticamente a los mercados globales.

Las principales tareas que persigue la SEC incluyen:

• Garantizar el cumplimiento de las leyes financieras federales
• Proteger a los inversores contra fraudes y manipulaciones
• Mantener la transparencia en la emisión y negociación de valores
• Monitorear la situación del mercado y adaptar la normativa
• Aprobar nuevas emisiones de valores y bonos
• Controlar la información proporcionada por las empresas a sus accionistas
• Supervisar las operaciones corporativas y fusiones
• Verificar la actividad de las organizaciones autorreguladas

Impacto práctico: casos sonados y sus consecuencias

La postura de la SEC respecto a las criptomonedas se ha endurecido significativamente bajo la dirección de Gensler. La comisión considera que muchos tokens digitales de facto son valores, aunque sus emisores no los reconozcan como tales. Gensler solo reconoce el bitcoin como un bien, no como un valor, y exige un registro estricto para todos los demás activos.

Esto ha llevado a una serie de casos sonados:

Caso contra Binance fue un shock para toda la industria cripto. La SEC acusó a esta plataforma líder de comerciar con valores no registrados y violar la legislación de protección a los inversores.

Litigio con Coinbase incluye acusaciones de que la plataforma obtuvo miles de millones de dólares en comercio de tokens que deberían haberse registrado como valores. La SEC afirma que Coinbase operaba como una bolsa y corredor no registrado.

Demanda contra Ripple fue presentada a finales de 2020. La SEC alegó que la compañía recaudó más de 1.200 millones de dólares mediante la venta de XRP, que la comisión consideraba valores no registrados.

Acciones contra PAXOS llevaron a una advertencia sobre el stablecoin BUSD. La comisión declaró que BUSD es un valor no registrado, lo que provocó una caída drástica en su precio y requirió varios días para recuperar su valor.

Sistema de regulación de stablecoins y finanzas descentralizadas

Además, la SEC amplía su atención al mercado de stablecoins, incluyendo USDT y USDC, muy populares. La comisión exige que los emisores de stablecoins divulguen información sobre sus reservas y cumplan con estrictos estándares de informes financieros. Paralelamente, la agencia estudia las plataformas de finanzas descentralizadas (DeFi) e intenta aplicarles regulaciones tradicionales, aunque esto enfrenta una resistencia significativa debido a la naturaleza descentralizada de estos servicios.

Influencia global del regulador estadounidense

Aunque la SEC regula técnicamente solo el mercado estadounidense, prácticamente todas las plataformas de criptomonedas, independientemente de su país de registro, deben tener en cuenta sus decisiones. Esto sucede porque muchas plataformas grandes buscan acceder a los usuarios estadounidenses, que representan una parte significativa del mercado global. Por lo tanto, cualquier decisión drástica de la SEC puede provocar una ola de ventas en todas las plataformas del mundo.

Reflexiones finales

Comprender el papel y la influencia de la SEC es fundamental para todos los participantes del mercado de criptomonedas. Este organismo regulador actúa como el principal árbitro de qué activos digitales se consideran valores y cuáles quedan fuera de su regulación. Las decisiones de la SEC determinan la estrategia de las principales bolsas de criptomonedas, influyen en los precios de los tokens y conforman la actitud general de los inversores hacia la industria. Mientras que la comunidad cripto a menudo critica el enfoque de Gensler por ser demasiado conservador, en realidad la SEC sigue siendo la fuerza más influyente en la regulación del mercado de activos digitales a nivel global.