Desigualdad en activos fríos y calientes｜El precio de BTC se estanca, mientras que las acciones estadounidenses y los metales preciosos alcanzan nuevos máximos

El mercado ha mostrado recientemente una rara desigualdad entre frío y calor. Por un lado, los activos tradicionales están en auge, mientras que el mercado de criptomonedas permanece en silencio. Los datos económicos del tercer trimestre publicados en Estados Unidos superaron ampliamente las expectativas, impulsando los índices bursátiles estadounidenses a subir constantemente, y los precios de los metales preciosos también están imparablemente en alza, pero el precio de BTC en el mismo período ha estado oscilando en un rango estrecho, esta gran diferencia ha confundido a muchos inversores.

Los mercados bursátil y de commodities cantan en armonía

El PIB real de Estados Unidos en el tercer trimestre creció a una tasa anualizada del 4.3%, muy por encima del 3.3% esperado por el mercado y del 3.8% del trimestre anterior, mientras que la inflación subyacente PCE aumentó un 2.9% anual, en línea con las expectativas. Lo más destacado es que el gasto personal real en consumo aumentó un 3.5% trimestral, muy por encima de las expectativas y del valor anterior. Estos sólidos datos económicos han impulsado el mercado de valores, el S&P 500 y el Nasdaq casi han alcanzado máximos históricos, y los índices bursátiles están a punto de marcar nuevos récords.

El mercado de metales preciosos también está en auge. El precio del oro ha superado los 4,500 dólares, y la plata ha alcanzado un momento histórico, rompiendo por primera vez los 70 dólares por onza. Los analistas creen que detrás de esta tendencia alcista hay múltiples impulsores: la preocupación persistente por la inflación, la debilidad del dólar que aumenta el atractivo de los metales preciosos, y el crecimiento de la demanda industrial global, entre otros factores. La subida simultánea de los mercados bursátil y de metales preciosos no es común en la historia del mercado.

La dificultad de la estancada cotización de BTC

En contraste con el fervor de los mercados bursátil y de commodities, el mercado de criptomonedas está en calma. El precio de BTC fluctúa cerca de los 89,000 dólares, y ha estado oscilando en un rango entre 86,000 y 88,000 dólares durante mucho tiempo, sin poder lograr una ruptura significativa. El rendimiento de ETH también es decepcionante, ya que su precio no ha podido volver por encima de los 3,000 dólares, repitiendo el patrón de oscilaciones reciente.

La caída en la volatilidad implícita confirma aún más la quietud del mercado. La volatilidad implícita de BTC y ETH ha caído más del 5%, y en el corto y mediano plazo la caída supera el 10%, lo que indica que las expectativas de grandes movimientos en el mercado se han reducido considerablemente.

La ventana de fin de año no cambiará la tendencia, la Reserva Federal será la clave del giro

El análisis de QCP Capital señala que la temporada navideña y la ventana de cierre de fin de año están por llegar, lo que probablemente reducirá aún más la volatilidad en el mercado de criptomonedas, y se espera que en el corto plazo el mercado se mantenga en calma. La desapalancamiento institucional y las ventas de fin de año para efectos fiscales podrían aumentar la volatilidad a corto plazo, pero en ausencia de señales claras de ruptura, el precio de BTC y el mercado de criptomonedas en general probablemente seguirán en un estado de estancamiento.

El verdadero cambio puede tener que esperar hasta que se anuncien los resultados de la reunión de la Reserva Federal. Los analistas creen que la decisión de la Fed en enero será el momento clave para cambiar la situación actual de estancamiento, y en ese momento el mercado podría recibir una nueva dirección. Hasta entonces, el precio de BTC y los activos criptográficos aún deben ser pacientes y esperar que aparezca una señal clara de política.