## La gasolina alcanza máximos mensuales: el conflicto en Irán impulsa el precio del barril de petróleo

La tensión geopolítica se ha convertido en un motor clave del aumento en los precios de los energéticos. Los contratos de febrero para el crudo WTI subieron un 3,10%, mientras que la gasolina RBOB aumentó un 2,00%, alcanzando ambos máximos mensuales. Ante el aumento de las protestas en Irán y las declaraciones contundentes de la administración estadounidense sobre la seguridad de los manifestantes, los inversores temen posibles interrupciones en el suministro de petróleo. Considerando que Irán produce más de 3 millones de barriles por día, incluso una escalada menor representa un riesgo serio para el mercado global.

Junto con la tensión geopolítica, los sólidos indicadores económicos estadounidenses dan un impulso adicional a los precios. La tasa de desempleo en diciembre cayó al 4,4%, sorprendiendo positivamente a los analistas, y el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan para enero subió a 54,0. Estos datos indican una demanda sostenida de energéticos en la economía más grande del mundo. El índice del dólar estadounidense alcanzó un máximo de cuatro semanas, sin embargo, esto no detuvo el aumento en las cotizaciones del petróleo.

### Los mecanismos del mercado refuerzan la volatilidad de los precios

Además de las expectativas de déficit, el fortalecimiento del crack spread hasta un máximo de tres semanas impulsa a las refinerías a comprar más crudo y aumentar la producción de gasolina y destilados. La reformulación anual de los principales índices de materias primas también tendrá impacto: Citigroup espera que la ponderación en los índices BCOM y S&P GSCI atraiga aproximadamente 2,2 mil millones de dólares en inversiones en futuros de petróleo durante la próxima semana.

En contraste con los factores alcistas, Arabia Saudita ha estado reduciendo su precio de Arab Light crude para entregas de febrero durante tres meses consecutivos, reflejando preocupaciones sobre una menor demanda. Morgan Stanley revisó sus pronósticos y ahora espera un mayor exceso global de petróleo con un pico a mediados de año. Los analistas del banco redujeron las perspectivas de precios: en el primer trimestre esperan un precio por barril de 57,50 dólares ( en lugar de 60), y en el segundo $55 también con una reducción a partir de 60(.

) Cambios estructurales en la oferta y la demanda

Los datos de Vortexa muestran una reducción en los volúmenes de petróleo en buques estacionarios del 3,4% en una semana, hasta 119,35 millones de barriles. En EE. UU., las reservas de crudo al 2 de enero estaban un 4,1% por debajo del promedio estacional de cinco años, mientras que los destilados cayeron un 3,1%. La producción de crudo estadounidense en ese período solo se apartó del récord de noviembre, manteniéndose en 13,811 millones de barriles por día. La EIA elevó su estimación de producción estadounidense para 2025 a 13,59 millones de barriles por día, y la actividad de perforación aumentó en tres nuevas plataformas a 412 instalaciones.

En China, la demanda sigue siendo ardiente: las importaciones de petróleo en diciembre aumentaron un 10% respecto a noviembre y alcanzaron un récord de 12,2 millones de barriles por día, ya que el país está llenando sus reservas estratégicas. La OPEP+ se mantiene sin ampliar la producción hasta el primer trimestre de 2026, recuperando solo una pequeña parte del recorte de 2,2 millones de barriles por día realizado a principios de 2024. La producción de la OPEP en diciembre aumentó en 40,000 barriles por día, hasta 29,03 millones de barriles por día.

### Impacto de las sanciones y la escalada en los suministros globales

Los ataques de drones y misiles en Ucrania han afectado al menos a 28 refinerías rusas en los últimos cuatro meses, y las nuevas sanciones estadounidenses y europeas contra los buques petroleros y la infraestructura petrolera rusas han restringido aún más las exportaciones de Rusia. La AIE pronostica que el exceso global de petróleo alcanzará un récord de 3,815 millones de barriles por día en 2026, frente a más de 2 millones en 2025. Mientras tanto, la OPEP revisó su pronóstico para el tercer trimestre, cambiando la expectativa de un déficit de 400,000 barriles por día a un exceso de 500,000 barriles por día, lo que indica una transición del mercado hacia una nueva fase.