Los verdaderos problemas que los lanzamientos de tokens pretenden resolver

Divulgación: Este artículo no representa asesoramiento de inversión. El contenido y los materiales presentados en esta página son solo con fines educativos.

Los Eventos de Generación de Tokens son más que una moda, son palancas estratégicas que transforman tokens teóricos en componentes funcionales, capitalizados y confiables de un proyecto web3.

Un evento de generación de tokens suele enmarcarse como un hito de visibilidad o liquidez. En realidad, los TGE resuelven problemas estructurales que la mayoría de los proyectos web3 no pueden abordar solo mediante financiamiento privado o desarrollo de productos. La investigación de Formula sobre lanzamientos de tokens desde 2024 hasta 2025 muestra que los resultados dependen menos de la marca o el capital que de cómo los equipos entienden el papel del token.

Esta brecha entre intención y ejecución es algo que Formula encuentra en la práctica. Según Jenny Ryan, responsable de marketing en Formula, la demanda de visibilidad en el lanzamiento suele preceder a la claridad estratégica.

“Una de las solicitudes más comunes que recibimos es realizar campañas de relaciones públicas y marketing en torno a un TGE, pero muchos proyectos luchan por definir qué significa realmente el éxito en números,” dijo. “Sin metas claras, incluso un lanzamiento bien financiado puede convertirse en nada más que un evento de listado.”

Más allá de la moda, un lanzamiento de tokens está diseñado para resolver cuatro problemas principales: formación de capital, activación de utilidad, señalización de madurez del proyecto y control de riesgos mediante transparencia.

Convertir interés en capital usable

La formación de capital es la función más visible de un TGE, pero también la más malinterpretada. Frecuentemente, los proyectos obtienen fondos antes del lanzamiento mediante rondas semilla o privadas. Luego, el TGE cumple con la entrega de tokens, convirtiendo asignaciones en activos líquidos.

Alternativamente, el capital se obtiene en el TGE mediante ventas públicas o plataformas de lanzamiento. Estos lanzamientos revelan si el interés va más allá de los inversores privados.

Una vez en vivo, los TGEs activan mecanismos de tesorería que son imposibles antes de que exista un token. Los ingresos por tarifas, mecanismos de vinculación o liquidez propiedad del protocolo pueden volver a circular en el desarrollo.

Un ejemplo destacado de 2025 es Pump.fun. Cuando se lanzó el token PUMP, recaudó $600M en 12 minutos. Más allá de la escala, el lanzamiento demostró cómo un TGE puede convertir atención y uso en capital.

Convertir un token en una parte funcional del producto

Un segundo problema que resuelven los TGEs es la activación de utilidad. Antes del lanzamiento, un token solo existe en teoría. Después de un TGE, comienza a realizar funciones reales dentro del ecosistema.

La utilidad puede incluir acceso a productos, descuentos en tarifas, colateralización, staking, recompensas o derechos de gobernanza. Sin estas funciones, un lanzamiento de tokens es solo un evento de listado.

Esta distinción es especialmente importante para las stablecoins. Como señaló Reeve Collin al hablar de STBL, la utilidad determina la relevancia a largo plazo.

“En el mercado actual, una stablecoin sin utilidad real o distribución incorporada no ganará tracción. Los incumbentes son demasiado grandes y están demasiado arraigados. Las nuevas stablecoins necesitan un ecosistema claro para servir o un diseño materialmente diferente. La utilidad es lo que convierte una stablecoin de un instrumento negociable en una infraestructura monetaria real.”

La investigación de Formula muestra que los proyectos con utilidad claramente definida después del lanzamiento mantienen el interés y la participación de los usuarios por más tiempo que los proyectos impulsados solo por la moda.

Demostrar que el proyecto es real, está en vivo y es competitivo

Más allá del capital y la utilidad, un TGE actúa como una señal pública de que un proyecto está en funcionamiento. Hasta que un token está en vivo, las partes externas tienen dificultades para evaluar el posicionamiento real en el mercado.

Hyperliquid ilustra este efecto. Después de dos años de desarrollo autofinanciado, el lanzamiento del token HYPE llevó al proyecto a una mayor conciencia. En lugar de crear el producto, el token lo hizo visible y comparable.

Este efecto de señalización también importa para las asociaciones. Omar Rahim, comentando sobre el próximo TGE de Arena Two, describió este evento como un catalizador para un compromiso más amplio.

“El lanzamiento del token es un momento en el que el mercado finalmente puede interactuar con lo que has construido,” dijo Rahim. “Ayuda a atraer socios y miembros de la comunidad que quieren participar en algo que está claramente en vivo y en funcionamiento.”

Reducir la incertidumbre sobre la propiedad y el riesgo

El último problema que aborda un TGE es el control de riesgos. Los lanzamientos de tokens introducen transparencia en torno a la propiedad, distribución y concentración. Una vez que un token está en vivo, todos ven quién lo posee, cómo se asigna la oferta y cómo evoluciona la descentralización.

Esta visibilidad juega un papel crítico en la formación de confianza. Los participantes del mercado pueden evaluar el riesgo con datos reales.

Vitalik Buterin enfatizó repetidamente este principio al hablar de sistemas blockchain, particularmente en el contexto de redes L2. Aunque sus comentarios a menudo se centran en diseños técnicos específicos, el mensaje más amplio se aplica en todo web3:

Un TGE bien estructurado hace que estas dinámicas sean explícitas. Los cronogramas de vesting, reglas de desbloqueo y marcos de asignación se convierten en parte del registro público, ayudando a reducir la incertidumbre y a alinear expectativas.

Cuando un TGE se convierte en una palanca estratégica

La investigación de Formula deja una conclusión clara. Un TGE no es un atajo hacia el éxito, sino un mecanismo estratégico que aborda desafíos a medida que los proyectos pasan del desarrollo privado a la participación pública.