El comercio de derivados de Ethereum en 2025 explotará: los futuros son 5 veces mayores que los spot, y la liquidación se convierte en el principal impulsor

【比推】Los datos muestran que el volumen de comercio de contratos de Ethereum en 2025 ya ha superado ampliamente los niveles de años anteriores. Solo tomando como ejemplo a una de las principales plataformas de intercambio, en el último año el volumen de futuros de Ethereum superó los 6.74 billones de dólares, casi el doble de lo que se espera para 2024. Y 2024 ya ha establecido un récord histórico, así que puedes imaginar lo que será 2025—Ethereum se ha convertido sin duda en uno de los activos más activos del mercado de derivados global.

Lo que es aún más interesante es la proporción entre spot y futuros. Los datos muestran que esta relación es aproximadamente 0.2, en otras palabras, por cada 1 yuan en ETH comprado en el mercado spot, se invierten 5 yuan en futuros. Esta configuración extremadamente desequilibrada parece muy radical y refleja claramente el entusiasmo especulativo del mercado en 2025 hacia Ethereum. Alto apalancamiento, gran volumen de transacciones, configuración desequilibrada—estas tres características hacen que los futuros sean prácticamente los que deciden el precio de Ethereum.

¿El resultado? La volatilidad del precio de Ethereum se amplifica de manera descontrolada, la tendencia es caótica y depende en gran medida de eventos de liquidación. La forma en que el precio alcanza nuevos máximos también es muy torpe, logrando romper la resistencia con una pequeña ventaja de unos pocos dólares. Esto en realidad refleja un problema: el mercado está lleno de traders apalancados, y cualquier pequeño movimiento puede desencadenar una cadena de liquidaciones, haciendo que el precio pierda su soporte racional.